铁矿石周报：政策监管趋严，铁矿下行风险加大

周度报告国投安信期货SDICESSENOEHUTURL2023年01月16日政策监管趋严，铁矿下行风险加大铁矿石周报*观点概述：供应端全球铁矿发运进入淡季，环比大幅回落，国内矿山产量亦处在季节性低位，需求端上周铁水产量小幅增加，钢厂盈利有所修操作评级铁矿复但仍处于低位，预计短期铁水产量保持弱稳，钢厂方面进口矿库存继★☆☆续增加，节前补库基本完成，但库存水平并不算高。近期地产改策的放韩惊高级分析师松使得终端需求存在转好预期，菱加钢厂铁矿库存水平偏低，铁矿价格F03086835Z0016553受到乐观预期的支撑，周未发改登发文表示约谈有关铁矿石盗讯企业010-58747784工信部也提及坚决温制大宗商品过度投机炒作，短期铁矿石受到的监管gtaxinstitute@essence.com.cn压力进一步加大，铁矿石期价存在高位回落并且波动加剧的风险*供应方面：上周公布的澳洲巴西发货总量为2267.4万吨，环比大幅减少548.6万吨，随岩年末矿山冲里的结束，海外发货进入季节性淡季，分地区来者，澳洲方面发货量减少82.8万吨，发往中自的量增加165.5万吨巴西方面发货大幅减少465.8万吨，随着钢厂节前补库的逐步结束，上周铁矿港口库存里新增加，受季节性影调，国内矿山产能利和用率外比下滑并继续处于低位，*需求方面：全国247家钢厂高炉开工率为75.68%，产能利用率为82.56%，日均铁水产量为222.3方吨，上周铁水产里小幅增加，钢厂盈利有所修复但仍处于低位，预计短期铁水产量保持弱稳，钢厂方面进口矿库存大幅增加，节前补库基本完成，但库存水平并不算高，*价差方面：铁矿主力台约基差蒸荡，跨期价差12305-12309需荡，*风险提示：外矿供给不及预期，终端需求超预期，去观政策变化，本报告版权压于国投安信期货有限公可不可作为投资依据。转载请注明出处 第一部分行情概览表1：期货行情价格周涨跌周涨跌幅12305.DCE收盘价832. 59.501. 15%SGX结算价：当月123. 597. 396. 36%SGX结算价：2个月124.5210. 258. 97%SGX结算价：6个月121. 089.768. 77%SGX结算价：10个月118. 629. 748. 95%数据来源：wind注：1、铁矿石期货合约单位为元/吨，2、SCX牌期续算价单位为关元/平吨，图1：铁矿石5-1价差历史图图2：铁矿石1-9价差历丈图+ 119051190112005120C 1/5 119011180912001119C1/560 50 -30 0030·50-60100 06-150 120 200150 250 J516117116916择来源：wind，我的钢铁网，国投安信期货琴理教据来最：wind,我的罚缺网，国提安信期货签位图3：螺纹/铁矿主力合约收盘比价图4：焦炭/铁矿石主力合约收盘比价2023-年2022年+2021/32023.年2022.年+2021/3-67 -8-6-国投安5 -国投安信期1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数据来源：wind，我的钢铁网。国投安信期货警理致据来源：wind.我的们然，本报告版权压于国投安信期货有限公司2不可作为投资依据。转载请注明出处 图6：DCE铁矿石主力成交持仓图5：（焦煤-铁矿石）主力合约收盘价差+2021/3DCE快矿石主力连续成交11/2+2023年-2022年手3, 500 1, 400, 0003, 0001, 200, 0002, 500投安信期1, 000, 000 2, 000800, 0001, 500600, 0001, 000 400, 000200, 000-0 +5月202211720225232022914202311月3月7月9月11月数据来源：wind,我的钢铁网，数择来源：wind,，我的韧缺网，国投安信期货琴理国安信物贷整理表2：现货行情价格用涨跌周涨跌幅近一个月涨跌幅近一年涨跌幅62%普指数1277. 206. 01%15. 14%6. 01%PB粉911.8316. 491. 84%0. 97%1. 84%纽灵粉900.7118. 382. 08%1. 58%2. 08%丧克粉896. 8419. 422. 21%1. 59%2. 21%全布巴粉899. 3317. 231. 95%1. 95%1. 95%BRBF871. 5819. 652. 31%3. 23%2. 31%卡粉872. 0121. 762. 56%2. 43%2. 56%罗伊山902.35. 470. 61%0. 24%0. 61%超特粉912.9727. 123. 06%4. 08%3. 06%卡拉拉精粉946.8711. 111. 19%7. 98%1. 19%混合粉920.548. 740. 96%4. 72%0. 96%杨迪粉934. 7322. 222. 44%3. 44%2. 44%教据来源：我的钢铁网，#ind，国报信别贷整理注：1、62%普氏格数单位为关元/干吨。2、系中各品种均为符合品牌交标准的粉矿，已折为盘西对应的标准交割品，羊位为元/于吨图7：铁矿石主力（期一现）/现比价图8：国产精粉/PB粉比价2023·年2022年2023年2022年20241/3%1. 8 0 1. 6 3 国投安期货1. 4 国投安信期96M1.212 15 -0. 8 -1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数据来源：我的钢铁网，wind，国投安信物贷整型数据来源：我的钢铁网，署ind，国投安信物贷整型本报告版权压于国投安信期货有限公司3不可作为投资依据。转载请注明出处 图9：PB块/PB粉比价图10：卡粉/PB粉比价2023.年2022.年+20241/3+2023-年2022.年2021/31.51.5 -1. 41. 4 -1. 3 1. 2 1, 11 0. 9 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数择来源：我的钢缺网，wind,国投安信货整理资据来源：我的朗缺网，wind，国投安信货教证图11：钢坏-生铁价差（唐山）图12：PB粉/超特粉比价2023.年2022.年2021/32023.年2022.年- 202 1/31, 500 1. 8 1, 200 1. 71. 60061. 5国投安1. 46001. 33001. 21.11月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数据来源：我的钢软网，wind,国投安信商贷整理数据来源：我的钢软网，wind,国投安信商货整理图13：钢坏/PB粉比价图14：高炉开工率（周）2023年←2022年+2021/3全国247家钢厂高炉开工率1/28-100 80国投安信60 40 20 1月3月5月7月9月11月20201172020124202110152022826数括未源：我的娱网，图ind，国投实信期货签理数括未源：我的何娱网，wind，国投安信期货整理本报备版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资据，特载请注明出处 第二部分基本面数据图15：钢厂球团、块矿及烧结矿入炉配比（周）图16：64家钢厂进口矿烧结粉矿岸存及日耗（周）缺矿石钢厂调查：块矿入炉配比【1/3+进口矿烧站粉矿总日耗：64家：41/2%万吨75 -- 182, 200 6017742, 000 161, 800 5015141, 600 40131, 400 121, 200301170·101, 000202112220211022202262420221230202018119201912132021102220221118数择来源：我耐钢缺网，wind，国投实信贷整理数据未源：我的何铁网，wind，国投安信期贷整理图17：铁矿石主要港口成交量图18：贸易商港口现货日均交量（月）2023.年2021/32023.年2022.年+20241/3万吨万吨350 240 300 210 -250180200 -150150 -120 100 90 -50 -60 0.30 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数择来源：我的钢缺网，wind,国投安信期贷整理数播未源：我的何娱网，wind，国投安信期货然理图19：45港进口铁矿石总库存及贸易矿量（周）图20：45港日均疏港量及压港天数（周）+进口铁矿石港口总库存：贸易矿1/2进口铁矿石日均疏港量：45个港1/2万吨万吨万吨天18, 000 10, 000360 12016, 000 -9, 000330 10014, 000 -8, 000300 -8012, 0007, 000270 -6010, 0006, 000240F 405, 000210-208,000-20213122022422+10202011720201172021182021123120221216数招未源：我的缺网，wind，国投安信期货签型款括未源：我的罚娱网，wind，国投去信期贷琴理本报告版权易于国投卖修期贷有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图22：进口矿库存消费比：247家样本钢厂（周）图21：矿山产能利用率：全国266座矿山（月）违口矿库存消费比：247家样本41/12023-年2022年202 1/372 45 -69 4266 -39 63 -60 -3657 -33-54 30 -51 1月3月5月7月9月2020132020112720211022202291611月资据来源：我的闭缺网款括未源：我的何联网，国报信期货参型图23：澳洲、巴西铁矿石发货量（周）图24：四大矿周度总发运量巴西铁矿石发货量：合计（周）【1/32023.年2022年 2021.年万吨万吨2, 100-2, 100 1, 8002, 000 -1, 5001, 900 -1, 8001, 2001, 700 9001, 6006001, 5001, 400 3001, 300 20211222021932022415202211251月3月5月7月9月11月致据未源：我的罚缺网，wind，国投安信期货签型致据未景：我的舒缺网，wind，国投安信期货琴理图25：谈水河谷铁矿石发货量（周）图26：力拓铁矿石发货量：至中国（周）+2023年2022年→ 2021.年+2023.年2022.年+2021.年万吨万吨800 L 00Z00600 600 AA500500 -400400300 300 200 5月7月9月200 1月3月11月1月3月5月7月9月11月致据未源：我的们缺网，wind，国投安信期货签理数择来源：我的纲缺网，wind，本报告版权易于国投实修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图28：FMG铁矿石发货量：至中国（周）图27：必和必拓铁矿石发货量：至中国（周）2023-年2022·年2021·年+2023年2022-年02021.年万吨万吨600 420 550390 360500 -330450300400 270 350 240300 210 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数择来源：我的钢缺网，wind，国投安信期贷整理数据来源：我的钢缺网，图ind，因投安信期货整理图29：千散货运输指数图30：澳洲、巴西至青岛运价指数+波罗的海巴拿马型船指数(BPI）1/3+铁矿石运价：西澳青岛(BC1-1/2点点12, 000r 6, 00050 -10, 000 5, 0008, 00040 4, 0006, 0003, 00030 4, 0002, 00020 -2, 0000-1, 00010-2.00000.20201162021212202231420201162020111320219202022726数招未源：Reuters，国报安信期货务位数招未源：wind，回投安信期货务理【星级明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌★☆☆一颖星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★☆两