国泰君安电新团队发布《国内大储行业深度报告》，认为储能行业将持续高景气，推动众多企业转型储能、新型储能技术层出不穷。未来储能配套政策日趋完善、供需结构进一步改善，有望推动储能需求超预期。维持“增持”评级，推荐电力设备转型的储能系统集成商，如科华数据、金盘科技、上能电气、新风光。电网消纳压力凸显，政策仍是主要动力。国内大储发展迅猛，装机容量快速增加，展望未来，新增储能装机规模预计保持快速攀升。储能企业乘风加快产能布局，电芯产能进入规模化增长阶段，系统集成成为企业新的业绩增长点。在商业模式方面，以共享储能模式运行的独立储能电站成为国内大储主要发展方向。在储能技术方面，认为锂离子电池储能将是国内大储的主要载体；对于系统集成方式，目前集中式储能应用最广，交流侧多分支并联技术未来潜力巨大。盈利模式日渐完善，供需结构有望边际改善：目前国内储能的盈利来源主要包括容量租赁、电力现货市场套利、电力辅助服务、容量补偿电价等。全国和各地的配套政策日渐完善，确保储能系统盈利空间。锂电池的成本变动会对储能系统的成本产生巨大影响，随着储能电池产能的快速增加，电池供不应求的局面或逐渐扭转，供需结构的改善有望降低电池价格，最终实现储能电站成本的降低。风险因素包括新能源装机进度不及预期、政策配套不及预期、储能招标数量不及预期、储能装机进度不及预期、原材料价格回落不及预期等。维持储能行业“增持”评级。
