12月通胀数据点评：低基数推升12月CPI同比，高基数抑制上半年通胀

本报告对12月的CPI和PPI数据进行了点评。12月CPI同比上涨1.8%，PPI同比下降0.7%。PPI环比下跌0.5%，主要由原油价格下跌和疫情抑制终端需求导致。预计未来几个月PPI环比大体持平，2-4月份高基数效应将推动PPI同比再次回落。12月CPI环比持平，主因疫情抑制消费需求以及猪肉价格下跌。非食品价格将逐步回升，但上半年高基数效应将压制CPI同比。综合来看，我国通胀无忧。