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康泰生物是一家疫苗公司,2022年归母净利润亏损0.76亿~1.5亿,扣非归母净利润亏损1.26-2.0亿元,归母净利润(不考虑新冠资产减值和研发费用影响)6.66-7.30亿。常规疫苗保持高增,23年轻装上阵。大品种放量驱动23年基本面转好。在研管线第一梯队,打开长期成长空间。我们下调2022-2024年公司营业收入分别为32.46、45.76、63.32亿元,同比增长-11.13%、41.00%、38.36%;归母净利润下调至-1.04、13.49、18.16亿元,同比增长-108.27%、1391.62%、34.62%。