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2022年全年批发同比-16.66%，新能源战略加速落地

2023-01-12 黄细里,杨惠冰东吴证券赵书言

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长城汽车2022年12月产量同比减少，其中哈弗、魏牌、皮卡和欧拉等品牌产量均有下滑。新能源汽车销量占比提升至14.33%，智能化车型渗透率达到86.17%。海外出口销量增长21.28%，但整体表现弱于行业。魏牌首款旗舰大六座智能SUV蓝山DHT-PHEV全球首发，预计将在2023年对长城汽车产生积极影响。企业库存增加，但预计未来几个月库存将逐渐消化。我们维持长城汽车2022-2024年归母净利润为102/70/135亿元，对应EPS分别为1.17/0.81/1.56元，对应PE估值26/37/19倍。我们维持长城汽车“买入”评级。

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2022年全年批发同比-16.66%，新能源战略加速落地

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