LME金属价格表1：LME价格 - 铜、铝、铅、锌、锡、镍金属收盘价日涨跌升贴水升贴水变化铜9168.52.59%-17.0 4.5数据来源：金瑞期货研究所铝2487.01.22%-32.3 2.3铅2179.0-0.32%12.0-1.3 锌3210.01.36%19.35.7锡26520.02.33%-92.0 3.0镍25950.0-4.84%-203.0 29.0数据来源：Wind，金瑞期货研究所表2：国内期货价格 - 铜、铝、铅、锌、锡、镍金属收盘价日涨跌成交量持仓量铜665901.45%75072169752铝181601.37%156993149679铅15530-0.22%4616435614锌237351.76%12184082876锡203480-0.97%7139046047镍206020-2.69%19684553844数据来源：wind，金瑞期货研究所，注：标的为主力合约基本金属日报2023年1月12日金瑞观点评级：★★金瑞期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分1金瑞网站：www.jrqh.com.cn客服热线：400-888-8208联系人：罗平电话：0755-83679730邮箱：luoping@jrqh.com.cn从业资格号：F3001801金瑞期货有色组李 丽 曾童钟明真 罗平周维刚 龚鸣吴梓杰铜：LME铜涨2.59%，报9168.5美元/吨。上海升水0，广东升水30。铜价近期连续上涨主因宏观因素驱动，近期人民币等非美货币走强，市场或在博弈通胀超预期放缓，加息逐步进入尾声；国内方面政策基调仍偏乐观，疫情短期冲击弱化，未来有修复预期。现货端方面支撑走弱。消费进入季节性淡季，并且当前价格对下游备货或有所抑制，现货市场成交冷清，库存逐步兑现累库预期。现货端对铜价偏利空，建议关注今夜美国通胀数据公布后市场情绪变化情况，预计年前价格回落幅度有限而表现相对僵持。预计LME铜价核心价格区间【8200，9100】美元/吨，沪铜核心价格区间【64000，68000】元/吨。策略：短期订单建议随用随采。远期战略库存储备暂不建议。空头建议保持谨慎。风险：俄乌冲突，价格上涨后消费塌陷。铝：LME收2510，日涨46.5或1.89%。供应方面，贵州限电减产仍在逐步落实中。需求方面，下游进入春节假期，整体需求仍维持弱势。库存累库明显，到明年3月上旬社会库存预期在120w-140w附近。现货贴水继续收窄，铝棒加工费继续下滑。国内电煤价格依旧弱稳运行，炭块价格小幅下滑，成本端下降。欧洲天然气价格和电价继续回落，成本减少；海外现货升水欧美均较最低位有所上涨，其中美国现货升水因需求好转明显上涨，关注持续性。策略：观望，暂无做多驱动，海外情绪整体偏乐观，短期关注18600附近的压力位；可关注2023Q2的borrow头寸。风险提示：地产需求持续好转、疫情影响的到货继续恶化。450065008500105002022-08-092022-11-09LME铜14002400340044002022/8/92022/11/9LME 锌140021400414002022-08-092022-11-09LME 镍 页码一、金瑞观点1金瑞观点1铜锌镍价格走势1表1：LME价格 - 铜、铝、铅、锌、锡、镍1表2：国内期货价格 - 铜、铝、铅、锌、锡、镍11二、铜、铝、铅、锌21、国外市场数据3表3：LME期货持仓3表4：LME期货持仓分布3表5：CFTC持仓分析 -- COMEX 铜3表6：国内现货铜升贴水3表7：LME库存日统计 - 铜4表8：LME库存日统计 - 铝4表9：LME库存日统计 - 铅5表10：LME库存日统计 - 锌6表11：LME库存日统计 - 锡6表12：LME库存日统计 - 镍72. 国内期货市场数据8表11：上海期货交易所库存8表12：上期所主力合约机构持仓排名83. 国内现货市场数据9表13：现货价格9表14：相关产品报价9表15：内外比价及进口盈亏9三、指标说明10四、免责声明11请务必阅读正文之后的免责条款部分2基本金属日报2023年1月12日目录 表3：LME期货持仓品种持仓量日变化铜2437743.09%铝5389471.21%铅1070940.82%锌1857131.12%锡138920.14%镍1352800.06%数据来源：彭博，金瑞期货研究所表5：CFTC持仓分析 -- COMEX 铜多头空头套期多头空头多头空头多头空头1月3日57191618662141968905690681475151523531707912241数据来源：CFTC网站，金瑞期货研究所表6：国内现货铜升贴水长江有色升贴水上海有色升贴水上海物贸升贴水最小最大最小最大最低最高最低最高最低最高平均价2023/1/1160100-20 20254020343044-40 2023/1/1080120040254020343044-35 2023/1/990130040304520343044-20 2023/1/61401803080304520343044152023/1/5140180309030452034304420注：数据来源为wind，上海保税库为外高桥市场数据 -- 铜、铝、铅、锌、锡、镍请务必阅读正文之后的免责条款部分3非报告持仓基本金属日报1. 国外市场数据 -- 铜、铝、铅、锌、锡、镍非商业商业总计洋山铜溢价上海电解铜CIF(提单）溢价上海保税库溢价2023年1月12日日期报告持仓 表7：LME库存日统计 - 铜地区地点期始库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销注销占比迪拜000000000仁川000000000光阳000000000釜山40010000140010001400000柔佛25002500250100巴生港005000-500 0000新加坡82500825008250100台湾2150100021501002150000亚洲共计3400110050044006003550850019安特卫普000000000汉堡334750033475033475000巴塞罗那000000000毕尔巴鄂125001250125000赫尔000000000利物浦000000000来亨000000000的里雅斯特000000000鹿特丹43200052542675-525 3152511150026弗利辛恩000000000赫尔辛堡000000000欧洲共计76800052576275-525 6512511150015巴尔的摩11000501050-50 150900086芝加哥000000000莫比尔000000000新奥尔良347504003075-400 253050099圣路易斯000000000美国共计457504504125-450 17539500961月11日847751100147584800-375 6885015950019数据来源：彭博，金瑞期货研究所表8：LME库存日统计 - 铝地区地点期初库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销注销占比名古屋000000000横滨000000000釜山13750013750013750100光阳240250024025024025000仁川000000000柔佛480000480006004200088巴生港26307503325259750098250161500062新加坡1020752275182510025005472545525045台湾5225005225016003625069亚洲共计400575227551503954250179200216225055安特卫普000000000不莱梅000000000汉堡000000000巴塞罗那000000000毕尔巴鄂000000000赫尔000000000利物浦000000000泰恩-威尔000000000接下一页..................请务必阅读正文之后的免责条款部分基本金属日报2023年1月12日4亚洲欧洲美国合计亚洲欧洲请务必阅读正文之后的免责条款部分 ..................接上一页热那亚000000000来亨000000000的里雅斯特50005000500100鹿特丹1407500140750140007501弗利辛恩22500225002250100赫尔辛堡000000000欧洲共计14350001435001400035002巴尔的摩500755000500100芝加哥000000000底特律39000253875023751500039洛杉矶000000000莫比尔000000000新奥尔良000000000圣路易斯000000000托莱多000000000美国共计3950010039250237515500391月11日418875227552504137000195575218125053数据来源：彭博，金瑞期货研究所表9：LME库存日统计 - 铅地区地点期初库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销注销占比迪拜4325004325018752450057柔佛000000000巴生港25002500250100新加坡975009750325650067台湾15350600150013850067007150052亚洲共计206756001500191750890010275054安特卫普135002513250013250100不莱梅000000000汉堡000000000巴塞罗那000000000毕尔巴鄂000000000赫尔000000000利物浦000000000泰恩-威尔000000000热那亚000000000来亨000000000的里雅斯特37500375003750100鹿特丹50005000500100弗利辛恩0025000000穆尔代克000000000赫尔辛堡000000000欧洲共计177505017500017500100巴尔的摩000000000芝加哥000000000底特律000000000洛杉矶000000000莫比尔000000000新奥尔良000000000接下一页..................基本金属日报亚洲欧洲美国欧洲美国合计请务必阅读正文之后的免责条款部分52023年1月12日 ..................接上一页圣路易斯000000000托莱多000000000美国共计0000000001月11日224506001550209250890012025057数据来源：彭博，金瑞期货研究所表10：LME库存日统计 - 锌地区地点期初库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销仓单注销占比迪拜100000100001000000柔佛000000000巴生港1000010005050050新加坡7475014507475045752900039台湾13550047513075060257050054亚洲共计22125019252165001165010000046安特卫普000000000汉堡000000000不莱梅000000000巴塞罗那000000000毕尔巴鄂25002500250100赫尔000000000利物浦000000000泰恩-威尔000000000热那亚000000010000来亨000000000的里雅斯特000000000鹿特丹000000000弗利辛恩000000000赫尔辛堡000000000欧洲共计25002500251000100巴尔的摩0025000000芝加哥000000000底特律000000000洛杉矶000000000莫比尔000000000新奥尔良000000000圣路易斯000000000托莱多000000000美国共计00250000001月11日22150019502167501165010025100046数据来源：彭博，金瑞期货研究所表11：LME库存日统计 - 锡地区地点期始库存入库出