LME金属价格表1：LME价格 - 铜、铝、铅、锌、锡、镍金属收盘价日涨跌升贴水升贴水变化铜8937.01.57%-21.5 5.0数据来源：金瑞期货研究所铝2457.01.40%-34.5 -0.8 铅2186.0-1.42%13.30.8锌3167.00.09%13.6-4.2 锡25915.00.45%-95.0 -35.0 镍27270.0-0.22%-232.0 -11.0 数据来源：Wind，金瑞期货研究所表2：国内期货价格 - 铜、铝、铅、锌、锡、镍金属收盘价日涨跌成交量持仓量铜660901.44%100818159235铝179500.48%194992164277铅15595-0.45%4659145874锌235151.18%14222683554锡205020-0.17%7715743520镍212110-0.25%18463054319数据来源：wind，金瑞期货研究所，注：标的为主力合约金瑞网站：www.jrqh.com.cn客服热线：400-888-8208联系人：罗平电话：0755-83679730邮箱：luoping@jrqh.com.cn从业资格号：F3001801金瑞期货有色组李 丽 曾童钟明真 罗平周维刚 龚鸣吴梓杰基本金属日报2023年1月11日金瑞观点评级：★★金瑞期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分1铜：LME铜涨1.57%，报8937.0美元/吨。上海升水20，广东升水35。铜价近期连续上涨主因宏观因素驱动，一是美元走弱，对金属价格压制弱化；二是国内方面开年政策基调偏乐观，疫情短期冲击弱化，市场仍在交易未来乐观预期。目前现货端支撑有所弱化。消费方面目前进入季节性消费淡季，并且当前价格对下游备货或有所抑制，现货市场成交偏淡，库存逐步兑现累库预期，但是目前库存基数处于历史低位，单边矛盾并不突出，预计价格回落幅度有限而表现相对僵持，关注64000附近支撑。预计LME铜价核心价格区间【8000，9100】美元/吨，沪铜核心价格区间【64000，68000】元/吨。策略：短期订单建议随用随采。远期战略库存储备暂不建议。空头建议保持谨慎。风险：俄乌冲突，价格上涨后消费塌陷。镍：隔夜市场伦镍区间震荡，收于27270美元/吨，跌60美元或下跌0.22%，沪镍02合约夜盘下跌690元/吨至206510元/吨或下跌0.33%。近期宏观和供需面的消息扰动逐渐消化，产业方面纯镍因节前备货结束和物流停滞现货成交仍旧冷清，不锈钢及新能源产业链因需求不佳引发的减产行为将加剧二级镍过剩，节前备货需求结束后的“弱需求”逻辑有望加速切换。但我们认为全球极低现货库存以及国内可流通货源吃紧对镍价仍有一定支撑，因此在一级镍特别是镍板的低库存矛盾未缓解前，镍价下行空间有限，沪镍短期【180000,200000】元/吨区间有一定的技术支撑，价格会落后大概率上仍将维持高位震荡走势，操作上建议维持区间操作思路，空头注意跟踪止盈。投资策略：维持区间操作思路，空头注意跟踪止盈。风险提示：印尼产业政策动向，其它重大国际事件。450065008500105002022-08-082022-11-08LME铜14002400340044002022/8/82022/11/8LME 锌140021400414002022-08-082022-11-08LME 镍 页码一、金瑞观点1金瑞观点1铜锌镍价格走势1表1：LME价格 - 铜、铝、铅、锌、锡、镍1表2：国内期货价格 - 铜、铝、铅、锌、锡、镍11二、铜、铝、铅、锌21、国外市场数据3表3：LME期货持仓3表4：LME期货持仓分布3表5：CFTC持仓分析 -- COMEX 铜3表6：国内现货铜升贴水3表7：LME库存日统计 - 铜4表8：LME库存日统计 - 铝4表9：LME库存日统计 - 铅5表10：LME库存日统计 - 锌6表11：LME库存日统计 - 锡6表12：LME库存日统计 - 镍72. 国内期货市场数据8表11：上海期货交易所库存8表12：上期所主力合约机构持仓排名83. 国内现货市场数据9表13：现货价格9表14：相关产品报价9表15：内外比价及进口盈亏9三、指标说明10四、免责声明11基本金属日报2023年1月11日目录请务必阅读正文之后的免责条款部分2 表3：LME期货持仓品种持仓量日变化铜2364780.93%铝5325100.38%铅1062220.02%锌183663-0.68%锡13872-0.17%镍1352020.38%数据来源：彭博，金瑞期货研究所表5：CFTC持仓分析 -- COMEX 铜多头空头套期多头空头多头空头多头空头1月3日57191618662141968905690681475151523531707912241数据来源：CFTC网站，金瑞期货研究所表6：国内现货铜升贴水长江有色升贴水上海有色升贴水上海物贸升贴水最小最大最小最大最低最高最低最高最低最高平均价2023/1/1080120040254020343044-35 2023/1/990130040304520343044-20 2023/1/61401803080304520343044152023/1/51401803090304520343044202023/1/41702105011030452440305060注：数据来源为wind，上海保税库为外高桥上海保税库溢价2023年1月11日日期报告持仓非商业商业总计洋山铜溢价上海电解铜CIF(提单）溢价市场数据 -- 铜、铝、铅、锌、锡、镍请务必阅读正文之后的免责条款部分3非报告持仓基本金属日报1. 国外市场数据 -- 铜、铝、铅、锌、锡、镍 表7：LME库存日统计 - 铜地区地点期始库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销注销占比迪拜000000000仁川000000000光阳000000000釜山400004000400000柔佛25002500250100巴生港005000-500 0000新加坡82500825008250100台湾2050100021501002150000亚洲共计33001005003400-400 2550850025安特卫普000000000汉堡334750033475033475000巴塞罗那000000000毕尔巴鄂125001250125000赫尔000000000利物浦000000000来亨000000000的里雅斯特000000000鹿特丹4330065010043200-100 335259675022弗利辛恩000000000赫尔辛堡000000000欧洲共计7690065010076800-100 671259675013巴尔的摩110001501100-150 150950086芝加哥000000000莫比尔000000000新奥尔良385003753475-375 253450099圣路易斯000000000美国共计495005254575-525 17544000961月9日85150750112584775-1025 6985014925018数据来源：彭博，金瑞期货研究所表8：LME库存日统计 - 铝地区地点期初库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销注销占比名古屋000000000横滨000000000釜山13750013750013750100光阳240250024025024025000仁川000000000柔佛480000480006004200088巴生港266625035502630750100250162825062新加坡101650227518501020754255630045775045台湾5225005225016003625069亚洲共计40370022755400400575425182775217800054安特卫普000000000不莱梅000000000汉堡000000000巴塞罗那000000000毕尔巴鄂000000000赫尔000000000利物浦000000000泰恩-威尔000000000接下一页..................2023年1月11日4亚洲欧洲美国合计亚洲欧洲请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分基本金属日报 ..................接上一页热那亚000000000来亨000000000的里雅斯特50005000500100鹿特丹1407500140750140007501弗利辛恩22500225002250100赫尔辛堡000000000欧洲共计14350001435001400035002巴尔的摩1250755000500100芝加哥000000000底特律39000253900023751525039洛杉矶000000000莫比尔000000000新奥尔良000000000圣路易斯000000000托莱多000000000美国共计4025010039500237515750401月9日42207522755500418875425199150219725052数据来源：彭博，金瑞期货研究所表9：LME库存日统计 - 铅地区地点期初库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销注销占比迪拜4325004325018752450057柔佛000000000巴生港25002500250100新加坡975009750325650067台湾17750600300015350067008650056亚洲共计230756003000206750890011775057安特卫普135002513500013500100不莱梅000000000汉堡000000000巴塞罗那000000000毕尔巴鄂000000000赫尔000000000利物浦000000000泰恩-威尔000000000热那亚000000000来亨000000000的里雅斯特37500375003750100鹿特丹50005000500100弗利辛恩0025000000穆尔代克000000000赫尔辛堡000000000欧洲共计177505017750017750100巴尔的摩000000000芝加哥000000000底特律000000000洛杉矶000000000莫比尔000000000新奥尔良000000000接下一页..................2023年1月11日请务必阅读正文之后的免责条款部分5合计基本金属日报亚洲欧洲美国欧洲美国 ..................接上一页圣路易斯000000000托莱多000000000美国共计0000000001月9日248506003050224500890013550060数据来源：彭博，金瑞期货研究所表10：LME库存日统计 - 锌地区地点期初库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销仓单注销占比迪拜100000100001000000柔佛000000000巴生港100001000100000新加坡7475014507475046002875038台湾14250070013550061507400055亚洲共计22825021502212501185010275046安特卫普000000000汉堡000000000不莱梅000000000巴塞罗那000000000毕尔巴鄂25002500250100赫尔000000000利物浦000000000泰恩-威尔000000000热那亚000000010000来亨000000000的里雅斯特000000000鹿特丹000000000弗利辛恩000000000赫尔辛堡000000000欧洲共计25002500251000100巴尔的摩0025000000芝加哥000000000底特律000000000洛杉矶000000000莫比尔000000000新奥尔良000000000圣路易斯000000000托莱多000000000美国共计00250000001月9日2