医药生物行业周报：医保谈判提升用药可及性，助力国产创新药商业化提速

证券研究报告 行业周报 医保谈判提升用药可及性，助力国产创新药商业化提速 ————医药生物行业周报（20230102-0106） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 主要观点 行情回顾： 上周（01.02-01.06日，下同），A股申万医药生物行业指数上涨2.41%，板块整体跑输沪深300指数0.41pct、跑输创业板综指0.80pct。在申万31个子行业中，医药生物排名第11位，整体表现一般。港股恒生医疗保健指数上周上涨5.99%，跑赢恒生指数0.13pct，在12个恒生综合行业指数中，排名第2位。 本周观点：医保谈判提升用药可及性，助力国产创新药商业化提速 多款重磅肿瘤药、罕见病药参与竞逐，将大大提升用药可及性。1月5日，国家医保药品目录调整的现场谈判正式开始，此次谈判将持续四天。根据通过“国谈”初审的药品名单，此次谈判的药品涉及肿瘤、罕见病、新冠病毒感染治疗等343个品种，目录内原有品种145个，目录外新进品种198个，其中非独家竞价涉及品种预计38个左右。肿瘤和罕见病的治疗，临床上尚无法满足众多患者的需求，进入医保将大大提升临床用药可及性。其中首款国产双抗（PD-1/CTLA4）卡度尼利单抗、治疗年费上百万的国产CAR-T、罕见病Castleman治疗药物司妥昔单抗等多款重磅新药首次“开谈”。 医保盈余为创新药留出空间，以使更多患者受益。2022年1-10月，医保基金总收入23677.15亿元，同比增长6.9%，总支出19187.16亿元，同比增长0.9%，医保基金结余情况持续改善。2022年医保谈判的规则改变也主要聚焦在非独家竞价单元以及简易续约规则。我们认为国家医保局成立以来的多次医保谈判和多批次的集中采购为医保基金结余情况的改善做出了贡献，也为创新药留出更多支付空间，未来可使更多患者受益。 医保谈判助力创新药商业化提速，部分创新药企或将受益。以2019年和2021年进入医保的信迪利单抗和伏美替尼为例，两款产品均在进入医保后迅速放量。我们认为在靶点或机制竞争激烈的领域中，率先进入医保有望在商业化中占得先机，在残酷的市场竞争中获得生存机会。而相较于传统大药企，部分创新药企商业化能力较弱，其产品亦可通过进入医保，获得迅速推广的机会，提升患者可及性，以实现迅速放量，商业化提速。 ◼ 投资建议 建议关注有望在医保谈判中实现商业化提速，迎来业绩放量的创新药企，如荣昌生物、康方生物、艾力斯、贝达药业、百济神州、恒瑞医药等。 ◼ 风险提示 新冠疫情反复的风险，行业政策变动风险，创新药械临床研发失败风险，医疗事故风险，产品竞争风险等。 [Table_Industry] 行业: 医药生物 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 彭毅 Tel: 021-53686136 E-mail: pengyi@shzq.com SAC编号: S0870521100001 联系人: 王真真 Tel: 021 -53686246 E-mail: wangzhenzhen@shzq.com SAC编号: S0870122020012 联系人: 李斯特 Tel: 021-53686148 E-mail: lisite@shzq.com SAC编号: S0870121110002 联系人: 张林晚 Tel: 021-53686155 E-mail: zhanglinwan@shzq.com SAC编号: S0870121010008 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深300比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《多款新冠特效药国内取得新进展，持续关注复苏+防疫板块》 ——2023年01月02日 《口腔正畸耗材集采平均降幅43%，外资降价意愿低或成国产放量良机》 ——2022年12月26日 《防控优化下，关注防疫重心变化产生的需求》 -30%-26%-22%-18%-14%-10%-6%-2%1%01/2203/2206/2208/2210/2201/23医药生物沪深3002023年01月08日 行业周报 ——2022年12月20日 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 3 目 录 1 本周观点+各版块关注重点 ......................................................... 5 1.1 本周观点：医保谈判提升用药可及性，助力国产创新药商业化提速 ................................................................................. 5 1.2 各细分板块关注重点 ......................................................... 7 2 上周市场回顾 .............................................................................. 8 2.1 板块行情回顾.................................................................... 8 2.2 个股行情回顾.................................................................... 9 3 行业要闻与最新动态 ................................................................. 10 3.1 国内医药上市公司要闻和行业动态 ................................. 10 3.2 海外医药上市公司要闻和行业动态 ................................. 12 4 沪深港通资金流向更新 ............................................................. 17 5 行业核心数据库更新 ................................................................. 18 5.1 疫情数据更新.................................................................. 18 5.2 一致性评价及注册信息更新 ............................................ 19 5.3 核心原料药数据更新 ....................................................... 20 5.4 各地集中采购及新政推行更新 ........................................ 21 6 医药公司融资情况更新 ............................................................. 22 7 本周重要事项公告 .................................................................... 23 8 风险提示 ................................................................................... 23 图 图 1：A股大盘指数和各申万一级行业涨跌幅情况（01.02-01.06） .......................................................................... 8 图 2：港股大盘指数和恒生各综合行业指数涨跌幅情况（01.02-01.06） ............................................................. 9 图 3：A股申万医药生物板块和子行业涨跌幅情况（01.02-01.06） ........................................................................... 9 图 4：主要维生素原料药价格（单位：元/千克） ................ 20 图 5：主要抗生素原料药价格（单位：元/千克） ................ 21 图 6：主要心脑血管类原料药价格（单位：元/千克） ......... 21 表 表1：A股医药行业涨跌幅Top5（01.02-01.06） .............. 10 表2：H股医药行业涨跌幅Top5（01.02-01.06） ............... 10 表3：A+H股公司要闻核心要点（01.02-01.07） ............... 10 表4：陆股通资金医药持股每周变化更新（01.02-01.06）.. 17 表5：港股通资金医药持股每周变化更新（01.02-01.06）.. 18 表6：国内疫情相关新闻（2023.01.02-2023.01.07） ......... 19 表7：通过仿制药一致性评价的上市公司品规（2023.01.03-2023.01.08） ................................................................ 19 表8：近期医药板块定向增发预案更新 ................................ 22 表9：近期医药板块可转债预案进度更新 ............................ 22 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 4 表10：本周股东大会信息（01.09-01.13） ......................... 23 表11：本周医药股解禁信息（01.09-01.13） ...................... 23 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 5 1 本周观点+各版块关注重点 1.1 本周观点：医保谈判提升用药可及性，助力国产创新药商业化提速 1月5日，国家医保药品目录调整的现场谈判正式开始，此次谈判将持续四天。根据通过“国谈”初审的药品名单，此次谈判的药品涉及肿瘤、罕见病、新冠病毒感染治疗等343个品种，目录内原有品种145个，目录外新进品种198个，其中非独家竞价涉及品种预计38个左右。 多款重磅肿瘤药、罕见病药参与竞逐，将大大提升用药可及性。肿瘤和罕见病的治疗，临床上尚无法满足众多患者的需求，进入医保将大大提升临床用药可及性。其中首款国产双抗（PD-1/CTLA4）卡度尼利单抗、治疗年费上百万的国产CAR-T、罕见病Castleman治疗药物司妥昔单抗等多款重磅新药首次“开谈”： ⚫ 肿瘤药物领域：康方生物的卡度尼利单抗为首个国产双抗、全球第一个获批上市的基于PD-1的双特异性抗体，于2022年6月29日在我国获批上市，用于既往接受过含铂化疗治疗失败的复发或转移性宫颈癌患者。PD-1/PD-L1类药物方面，还有6个国产药物参与本次谈判，分别是已在医保中的恒瑞医药、百济神州、信达生物、君实生物等4家的PD-1单抗新增适应症谈判，而复宏汉霖PD-1单抗、康宁杰瑞/思路迪/先声药业PD-L1单抗等三款产品均为首次参与医保谈判。药明巨诺