浮法玻璃周期拐点显现，重点关注需求改善

信义玻璃（0868.HK）发布盈警，预期2022年盈利同比减少55%-65%，至52.0亿港元与40.4亿港元的范围。公司表示，盈利倒退原因，一是建筑浮法玻璃产品需求减少带来价格下降；二是原材料及能源成本不断上升。尽管如此，随着房地产“保交付”政策的持续加持，浮法玻璃需求有望逐步修复。公司预计23年触底反弹可期。目前行业库存仍处于高位，淡季持续筑底，预期23年春节后浮法玻璃供需将逐步改善。维持买入评级，目标价20港元。