黄金之星贵金属投资周报 欧央行释放宽松大招 白银高位震荡待突破 文/黄金之星 钟思倩 总览：本周欧洲央行成为市场关注焦点，巨量宽松给予市场信心。欧元先跌后涨，带动市场大幅波动。白银短线同样先抑后扬，但因美国方面缺乏重磅数据刺激，当周行情波动相对有限。国际现货白银当周仅收阴十字线，微跌0.13%，收盘报15.49美元。本周美联储将公布3月利率决议结果，白银料再有大幅波动。 一、宏观经济形势分析 1、欧洲央行释放宽松杀手锏，全球流动性大放水 上周四欧洲央行3月利率决议宣布全线下调三大利率，扩大月度QE规模和范围，并启动TLTRO2。此次宽松程度大大超出市场预期，显示欧洲央行挽救当前经济颓势的决心。消息公布后欧元短线大挫，美股美元反弹，白银快速走低。随后欧洲央行行长德拉基在新闻发布会中表示，基于当前评估，不认为需要更多的降息，未来政策重点将转向非传统工具。欧元止跌返涨，带动白银企稳底部支撑开启大幅反弹，收盘大涨。全球流动性迎来大放水，给美联储收紧货币政策带来压力，对白银走势带来利好影响。 2、美国就业市场存隐患，经济增长后劲略乏力 美国2月非农就业报告表现靓丽，大增24.2万人，但时薪水平意外下滑至萎缩0.1%。作为非农数据的补充，2月就业市场状况指数LMCI萎缩2.4，大幅不及预期，显示出美国2月就业市场出现明显放缓的迹象。工人工资增长放缓，势必影响美国消费复苏，美国整体经济增长将受到拖累。故从就业方面来看，美国经济增长的趋势虽然良好，但其中依然存在亟待克服的问题。白银盘中小幅获利，但完全展开反弹仍显动力不足。 3、CFTC期货黄金多头暴增，白银涨势得到支撑 CFTC持仓报告显示，3月1日当周期货黄金投机性净头寸增加25727手合约，至148266手合约，升至13个月高位；期货白银投机性净头寸增加2297手合约，至47539手合约。金银净多仓持续增加，显示投机者对金银看涨的强烈信心，暗示本周白银或将延续反弹走势。 二、持仓分析 黄金和白银ETF持仓图 截止北京时间3月11日全球最大黄金ETF持仓量为798.77吨，比上周增加5.65吨；全球最大白银ETF持仓量为10135.66吨，比上周增加100.66吨。 三、技术分析 现货白银日线图显示：K线走势呈楔形盘整形态，目前盘整收窄，本周或迎方向突破。中短期均线看多，技术指标信号偏弱，突破前料维持偏多震荡走势。上方压力位3300，下方支撑位3200，本周料维持这一区间内波动，短线宜以区间内高抛低吸为主。 四、分析师预测 观点 多 空 比例 57% 43% 五、行情展望 本周消息面重点关注周四凌晨2点的美联储3月利率决议。美国2月经济增长表现良好，就业持续改善，为美联储维持加息提供基础。但当前经济环境中风险依然较大，尤其是欧洲央行在3月决议中释放超预期的宽松政策，为全球经济注入巨量流动性，给美联储3月加息带来了压力。目前最新的期货市场数据显示，3月加息的概率为0，但6月加息的概率已上升至43%，往后月份加息的概率更高。这暗示即使3月按兵不动，美联储年内仍有可能进行一到两次加息。重点留意会后美联储主席耶伦的新闻发布会，若言论偏鹰派，将对金银原油价格构成打压；反之则将带来利好影响。技术面上，楔形形态突破前将维持盘整，突破后料向上选择方向。当周压力位3300、3350、3400，支撑线3200、3150、3100。 周内交易策略： 现货白银：建议在3200附近多，止盈3320-3350，止损3150。 现货铜：建议在32300附近多，止盈33300，止损31800。 现货铝：建议在10100附近多，止盈10500，止损9900。 现货镍：建议在56.50附近多，止盈60.50，止损54.50。 （以上建议，仅供参考） 六、数据前瞻 时间 数据 前值 预期值 周四（3月17日） 02：00 美联储3月利率决议 0.5% 0.5% 【免责条款】本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告不能作为您所进行买卖的绝对依据，我公司不承担因根据本报告所进行买卖操作而导致的任何形式的损失。 黄金之星客户服务热线：40088-97997 网址：www.tjhuangjin.com