腾景宏观月报：11月全口径供给侧复苏承压，筑底待发。腾景全口径数据显示，受疫情短期冲击叠加海外经济复苏疲弱，11月供需两端双双下探，整体经济增速进一步放缓。但随着俄乌战局阶段性缓和、美国通胀回落等外部利好因素的释放，以及内部政策的持续发力和疫情政策调整后的动能修复，预计供需两端将逐步回暖，带动经济否极泰来。从供给侧行业增速来看，工业、服务业、建筑业、农业11月份增速分别为2.4%、2.2%、7.3%、-0.48%。其中，农业仍处于负向区间但增速有所回升，服务业保持相对稳定，工业、建筑业边际增速回落明显。从作为经济增长动能的增量部分看，工业、服务业、建筑业、农业11月份贡献率分别为36.1%、43.9%、22.2%、-2.2%，经济增长结构持续改善。
