宏观月报：6月全口径供给侧：弱势复苏，曲折前进

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根据腾景宏观月报的要点内容，2023年上半年GDP同比增长5.5%，其中二季度GDP同比增速较一季度上行1.8个百分点至6.3%。然而，随着疫后场景修复带来的脉冲式反弹消退，经济逐步回归到内生动能为主的阶段，国内有效需求不足的问题逐步显现，GDP同比增速边际回落，由4月的7.37%降至6月的5.81%。腾景全口径数据显示，6月份工业增加值实际同比增速为4.12%，较5月上升0.5个百分点，修复动能边际有所改善。但房地产投资持续低迷，由此对整体投资形成明显拖累。此外，从上中下游来看，6月工业产业链整体增速有所回暖，但上游行业增速仍落后于中下游行业。总体来看，我国经济增长面临外需收缩，内需疲软的困难和挑战，政策逆周期调节的必要性显著增强。