期指晨报：宏观数据走低 偏空思路参与

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 4 期指晨报/期货研究报告 报告日期 2016-03-14 指数涨跌 指数收盘价涨跌沪深3003018.285.14上证502070.729.27中证5005508.98-12.97 上证综指 研究所 廖鹏程 股指期货分析师 执业证书编号：F0306044 投资咨询从业资格号：Z0011584 010-84180311 liaopengcheng@guodu.cc 宏观数据走低 偏空思路参与 关注度：★★★ 期指回顾 股指期货合约上周五收跌，三大指数期货合约低开后震荡，截至收盘，沪深300期指if1603下跌0.68%，中证500期指IC1603跌0.57%，上证50期指IH1603下跌0.63%。 股市回顾 上证综指早盘低开，日内窄幅震荡，午后跌幅收窄，截至收盘，沪指报2810.31点，上涨0.2%，成交额1284.5亿元；深成指报9363.41点，下跌0.29%，成交额1756.6亿元；创业板指报1934.87点，下跌0.11%，成交额479.1亿元。 操作建议 周末公布的重要数据较多。信贷数据方面，2月信贷数据较1月大幅回落，大幅低于市场预期。2016年2月份社会融资规模增量为7802亿元，分别比上月和去年同期少2.65万亿元和5807亿元。广义货币增长13.3%，狭义货币增长17.4%；当月人民币贷款增加7266亿元，人民币存款增加8467亿元。 宏观经济数据方面，除固定资产投资增速小幅回升之外，其余数据均低于市场预期。固定资产投资为10.2%，为20个月来首次上升；社会消费品零售总额同比10.2%，预期11.0%，规模以上工业增加值同比5.4%，创2009年以来最差开年表现；但房地产开发投资同比名义增长3.0%，为时隔两年首次回升；此外销售和新开工面积也出现回升。数据层面来看，经济形势并不乐观，地产仍然起着非常重要的作用，但持续性存疑，市场短期可能会延续偏弱走势，建议偏空思路参与，逢高沽空为主。 2,5003,0003,5004,0004,5005,0005,50015/615/715/815/915/1015/1115/1216/116/216/3上证综指 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 4 期指晨报/期货研究报告 一 、相关图表 图1 沪深300股指期货主力合约 图2 IF主力合约基差 2,7002,9003,1003,3003,5003,7003,90015/915/1015/1015/1115/1115/1215/1215/1216/116/116/216/216/3IF1603 05010015020025030035040015/915/1015/1115/1115/1216/116/116/216/3IF主力合约基差 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 上证50股指期货主力合约 图4 IH主力合约基差 1,8001,9002,0002,1002,2002,3002,4002,5002,60015/915/1015/1015/1115/1115/1215/1215/1216/116/116/216/216/3IH1603 02040608010012014016018015/915/1015/1115/1115/1216/116/116/216/3IH主力合约基差 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图5 中证500股指期货主力合约 图6 IC主力合约基差 5,0005,5006,0006,5007,0007,50015/915/1015/1015/1115/1115/1215/1215/1216/116/116/216/216/3IC1603 02004006008001,0001,20015/915/1015/1115/1115/1216/116/116/216/3IC主力合约基差 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图7 融资余额 图8 期指主力合约成交持仓比 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 4 期指晨报/期货研究报告 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 05,00010,00015,00020,00025,00015/315/515/715/915/1115/1216/2融资余额（rmb bn）05101520253015/715/815/915/1015/1115/1216/116/2IF成交持仓比IH成交持仓比IC成交持仓比 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 4 期指晨报/期货研究报告 分析师简介 廖鹏程，国都期货研究所股指期货分析师，西南财经大学硕士学位，主要负责股指期货的研究。 国都期货研究所简介 国都期货研究所拥有一支由多名博士、硕士组成的高水平研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等海内外一流名校，具有丰富的衍生品投资经验，一直坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等专业服务。本土智慧，全球视野，国都期货研究所始终与投资者在一起，携手共赢。 免责声明 如果您对本报告有任何意见或建议，请致信于国都信箱(yfb@guodu.cc），欢迎您及时告诉我们您对本刊的任何想法！ 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的投资建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。国都期货研究团队建议投资者应独立评估特定的投资和战略，并鼓励投资者征求专业财务顾问的意见。具体的投资或战略是否恰当取决于投资者自身的状况和目标。 版权声明：（c）本报告版权为国都期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经国都期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其他任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。涉及版权的所有问题请垂询：010-64000083。