每日港股简评

市场概述昨天，香港股市在 2023 年的第一个交易日上涨，尽管中国经济数据疲软，但交易员仍重建头寸。当地市场现在正在等待边境的重新开放，并密切关注 Covid 的情况。市场认为，自12月初以来，结束零新冠政策的突然转变导致全国各地的感染蔓延，流动性、运输和商业活动突然中断。恒生指数上升363点至20，145点，每日成交额为120.6b港元。在即将到来的周四，财新服务业PMI和财新综合PMI将发布。行业新闻------------------------------------------------------------------------------------------------------------中国宏观 - 制造业受到供需双方的打击中国12月官方制造业采购经理人指数为47，低于市场普遍预期的48和11月的48。供应方面，生产分项指数大幅下跌3.2个百分点至44.6，部分原因是工作场所缺勤（就业分项指数下降2.6个百分点至44.8）和物流中断。需求也保持疲软，新订单和新出口订单分类指数均下跌2.5个百分点。12月非制造业采购经理人指数也大幅下降至41.6（11月为46.7），服务业分项指数下跌5.7个百分点至39.4。不过，航空旅行PMI飙升至60以上，因为运力逐渐恢复，需求在旅行/假日季节之前开始恢复。澳门博彩 - 目标是在 2023E 年实现每日 40k 访问量根据博彩总局的数据，澳门2022年博彩总收入按年下跌51.4%至42.2b，其中12月博彩收入为3.48b澳门元（+16.1%环比）。22年第4季度博彩收入为10.4b澳门元（+87%环比）。市场预计，在此期间，大众细分市场占GGR的90%。展望2023年，市场预计从1月下旬（农历新年假期后）开始复苏将加快，因为中国和香港游客从1月8日起可以正常旅行。一开始，市场预计中国游客将增加到每天约20k（而12月平均不到8k）。澳门特别行政区政府旅游局局长预计，到2023年，日均入境人数将达到4万人次。估值方面，该行业的交易价格为远期EV/EBITDA的11.4倍。中国房地产——12月表现疲软根据CRIC的数据，前50/100开发商的12月销售额同比下降至-27%/-30%（11月为-27%/-24%）。国有企业继续跑赢大盘，销售额增长或小幅下降。其中，保利PPT（119香港）、华润置地（1109香港）分别录得56%和10%的同比增长。另一方面，富力地产（2777 HK）、Logan（3380 HK）的销量同比下降>85%。2022年全年，国有企业集体实现了高于同行的销售增长。展望未来，市场认为，鉴于重新开放后 COVID-19 传播范围扩大和农历新年假期提前，2023 年 1 月表现疲软将继续。然而，在大多数需求侧激进宽松的支持下 免责声明本点心日报仅供一般发行，仅供参考。它不是投资研究或研究建议，因为它不构成实质性研究或分析。此处包含的材料旨在作为一般市场评论。此处包含的信息基于从公认的统计服务、发行人报告或通信或其他被认为可靠的来源获得的数据。然而，马银证券（香港）有限公司、其附属公司及联属公司（统称「马银证券（香港）」）并无独立核实该等资料，因此并无就该等资料的准确性或完整性作出任何陈述。马银（香港）对因依赖本网站内容而引致的任何损失概不负责。任何非事实性质的陈述仅构成当前意见，可随时更改，恕不另行通知。马银（香港）或其高级职员、董事、分析师或雇员可在法律允许的范围内，不时参与或投资与本文提及的任何公司的融资交易;可能持有本文提及的证券或商品的头寸，并可以作为委托人或代理人买卖此类证券或商品。马银（香港）的雇员、分析师、高级职员或董事可担任本电邮中提及的公司的董事。本电子邮件中表达的信息或意见均不构成购买或出售任何证券的招揽。在某些情况下，基本面、技术和定量意见可能不一致。马银（香港）可不时为本电邮提及的任何公司提供投资银行或其他服务，或招揽投资银行或其他业务。本点心日报是为马银（香港）客户使用而编制的，未经马银（香港）事先明确书面同意，不得以任何方式复制、更改、传送、复制或分发给任何其他方，马银（香港）对第三方在这方面的行为不承担任何责任。国际投资存在固有的风险，这可能使此类投资不适合某些客户。例如，这些包括经济、政治、货币汇率波动以及国际证券信息有限。马银（香港）建议您就这项或其他投资征询您的财务顾问的意见，以确认您的财务资源和风险偏好。城市和低基数效应，据信销售额在23年第一季度末下降收窄，并可能在2H23E转正。公司新闻------------------------------------------------------------------------------------------------------------Nio-SW(9866港元)蔚来汽车12月销量达到15.8k台（+12%环比和51%同比），达到创纪录水平。其中，NT1.0（ES6+EC6+ES8）销量环比下降14%至2，688辆，NT2.0车型弥补了不足，占总交付量的83%。ET5 的交付显着加速并达到 c.7.6k 单位（与 c.3k 的 11 月相比），尽管在 Covid 中断期间供应受到限制。其 4Q22 累计车辆交付量达到 40k 辆，略高于其之前的 38.5-39.5k 指导。展望未来，着眼于其即将到来的1H23E发布时间表。其中包括推出ES8 / EC7，以及现有的ES7和ET7，将丰富蔚来汽车在450-600k价格范围内的车型产品种类。李Auto-SW(2015港元)12月，理想汽车销量创下历史新高，为21.2k辆（+41%环比和+51%同比）。12月的交付使Li的4Q22交付量达到46.3k单位，处于公司指导45-48k单位的中点。尽管供应面临挑战，但 L8 和 L9 的交付量在 12 月都超过了 10k 台。在最近的广州车展上，理想汽车宣布将于2月8日正式推出五座SUV L7，并将于2月9日起在全国的Li汽车零售店进行试驾。另一方面，理想汽车正在寻找其EREV产品线，包括L9，L8和L7，作为其2023E的主要销量驱动力。