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腾讯音乐(TME.US)2022年Q3实现营收73.7亿人民币,同比下滑5.6%,环比提升6.7%。其中,在线音乐/社交娱乐业务分别实现营收34.3/39.4亿元,同比+18.8%/-20.0%,毛利率同比提升3.0pcts至32.6%。利润端,调整后净利润为14.1亿元,对应调整后净利率19.2%,同比提升5.5pcts,环比提升3.7pcts。广告业务扭转颓势,爆款作品推出利好数字专辑业务。社交娱乐业务依旧承压,持续探索增长机会。用户活跃及粘度保持稳定,维持买入评级。