本周（12月26日-12月30日），沪深300上涨1.1%，机械板块上涨2.6%，在28个申万一级行业中排名5。细分行业看，光伏设备涨幅最大、上涨8.8%；工程机械跌幅最大、下跌1.4%。本周观点：N型电池投资量价齐升，设备厂商迎广阔市场空间。光伏电池片产能方面，行业目前扩产以转换效率更高的TOPCon、HJT等N型电池为主，预计2022、2023年底Topcon电池产能将分别达到77.4GW、305.9GW；HJT电池方面，预计2022年底国内HJT投产产能将达10.8GW，2023、2024年HJT新增规划投产分别为61.8GW、45.2GW。若按照规划全部达产后，2023、2024年国内HJT产能将分别达68.7GW、113.9GW。同时在单GW设备投资额方面，根据CPIA统计，21年新建TOPCon、HJT电池产线设备投资分别为2.2、4亿元，均较PERC产线提升明显，其中TOPCon可由PERC产线升级而来，升级费用在0.5-0.8亿元/GW。我们认为考虑到23、24年TOPCon、HJT电池产线投资热潮，对应设备市场空间广阔。关注钙钛矿等下一代技术发展。根据SMM消息，近期德国柏林亥姆霍兹中心（HZB）研发出一种钙钛矿/硅串联电池，认证效率突破32.5%，创造新的世界记录。同时，在钙钛矿电池产业化方面，近期总投资超2亿元的极电光能150MW钙钛矿光伏产线投产，同时根据SMM统计的去年行业新增产能开工近1GW，现有未来规划已超27GW，未来具有较高增长潜力。投资建议：重点推荐迈为股份、捷佳伟创、奥特维、海目星、杰普特等。风险提示：宏观经济波动，外部需求波动。
