电力设备行业研究周报：光伏产业链价格深度调整 利好下游需求高增

申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 光伏产业链价格深度调整 利好下游需求高增 ——电力设备行业研究周报 投资摘要： 每周一谈：光伏产业链价格深度调整 利好下游需求高增  近日，光伏产业链价格深度调整。11月下旬左右，硅料价格开始调整，近两周呈加速下跌趋势。相应地，硅片和电池片价格也大幅调整。  硅料：本周国内多晶硅(致密料)均价跌至240 元/kg，周跌幅为-5.9%，月跌幅为-18.6%。  硅片：本周单晶硅片(166mm ,165μm)/ (182mm ,165μm)/ (210mm ,160μm) 价格分别为4.5 / 4.95 / 6.7元/片，周跌幅分别为-10.9% / -10% / -6.9% ，月跌幅分别为 -25.2% / -30.4% / -28% 。  电池片：本周166mm / 182mm / 210mm 单晶PERC电池片价格分别为0.93 / 0.95 / 0.95元/W，周跌幅分别为-19.1% / -17.4% / -17.4% ，月跌幅分别为 -29% / -29.1% / -29.1% 。  上游成本大幅降低，利好下游光伏装机。上游约30%的价格调整幅度，使得下游光伏发电的经济性和收益性更加凸显，预计2023年光伏装机将继续高速增长。我们建议关注受益于光伏装机增加的中下游及辅材环节，比如一体化组件、逆变器、电站开发、设备厂商等。 投资策略： 建议关注业务快速增长，估值相对较低的企业，比如隆基绿能（601012.SH）。 市场回顾：  电力设备行业本周涨跌幅为3.81%，在申万31个一级行业中，排在第4位。  电力设备行业本周跑赢大盘。本周沪深300、上证指数、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为1.13%，1.42%，1.53%和2.65%。  在细分版块中，电机II、其他电源设备II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为2.42%，7.54%，8.33%，6.11%、-0.34%和4.34%。  电池版块周涨幅前五个股分别为：派能科技（18.21%），鹏辉能源（15.73%），骄成超声（15.44%），博力威（14.61%），杭可科技（8.4%）。  电池版块周跌幅前五个股分别为：瑞泰新材（-8.61%），天赐材料（-6.76%），维科技术（-5.74%），璞泰来（-4.56%），欣旺达（-3.64%）。 行业热点： 宁德时代麒麟电池被评为《时代》周刊2022年度最佳发明。 风险提示： 光伏装机不及预期。 评级 增持（维持） 2023年01月02日 曹旭特 分析师 SAC执业证书编号：S1660519040001 行业基本资料 股票家数 320 行业平均市盈率 26.92 市场平均市盈率 11.32 行业表现走势图 资料来源：Wind, 申港证券研究所 相关报告 1、《电力设备行业研究周报：扩大内需战略下 新能源有望维持高景气》2022-12-25 2、《电力设备行业研究周报：2022年11月动力电池装机简析》2022-12-11 3、《电力设备行业研究周报：钠电材料成本优势明显 未来可期》2022-12-05 -40%-35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%21-1222-0122-0222-0322-0422-0522-0622-0722-0822-0922-1022-11电力设备(申万)沪深300 电力设备行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 9 证券研究报告 内容目录 1. 每周一谈：光伏产业链价格深度调整 利好下游需求高增 ................................................................................................... 3 2. 电新行业本周市场行情回顾 ................................................................................................................................................ 4 3. 锂电行业重点材料价格数据 ................................................................................................................................................ 6 4. 行业重要新闻事件 .............................................................................................................................................................. 7 5. 风险提示 ............................................................................................................................................................................. 7 图表目录 图1： 硅料价格 ...................................................................................................................................................................... 3 图2： 硅片价格 ...................................................................................................................................................................... 3 图3： 电池片价格 .................................................................................................................................................................. 3 图4： 2022年光伏新增装机及同比增速 ................................................................................................................................ 4 图5： 本周各行业涨跌幅 ....................................................................................................................................................... 4 图6： 重点指数周涨跌幅 ....................................................................................................................................................... 5 图7： 电力设备版块周涨跌幅 ................................................................................................................................................ 5 图8： 电池版块周涨幅前五 .................................................................................................................................................... 5 图9： 电池版块周跌幅前五 .................................................................................................................................................... 5 图10： 碳酸锂和单水氢氧化锂价格（万元/吨） .................................................................................................................... 6 图11： 电池价格（元/Wh） ................................................................................................................................................... 6 图12： 正极材料价格（万元/吨） .......................................................................................................................................... 6 图13： 负极材料价格（万元/吨） .......................................................................................................................................... 6 图14： 国产中端不同规格隔膜价格（元/平方米）................................................................................................................. 6 图15： 电解液价格（万元/吨） ............................................................................................................................................. 6 表1： 光伏产业链价格调整幅度 ............................................................................................................................................. 4 电力设备行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 3 / 9 证券研究报告 1. 每周一谈：光伏产业链价