公用事业行业周报：政策催化渐近，煤电联营提升盈利稳定性

本周公用事业行业周报指出，能源工作会议提出积极谋划出台重大政策，央企煤电联营有望促进体制性稳定保供。积极谋划出台重大政策，电力产品价值有望全面释放。当前煤电行业经营仍较为困难，且从电力平衡角度来看冬夏用电高峰期保供问题仍需重视，煤电容量电价或成为火电盈利修复以及促进新增火电投资的破局关键。绿电交易体量尚小，近期政策已多次提及绿电交易，绿电交易规模有望在政策促进下实质性提升，环境溢价释放有助于抬升绿电综合电价及估值中枢。央企煤电联营，有望促进体制性稳定保供。电力企业参与“煤电联营”有望发挥产业链一体化优势，帮助煤炭供应从应急性保供向体制性稳定性保供转变，进而降低企业燃料成本并提升盈利及现金流稳定性。维持公用事业“增持”评级，能源转型机遇期，把握成长与价值双重主线。建议关注火电转型、新能源、水电、核电等领域。

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