事件点评：拟中标鹤壁市遥感项目；渠道下沉订单快速增长

航天宏图（688066.SH）事件点评：公司2022年12月30日披露了拟中标公告，成为“鹤壁市应急管理局鹤壁市自然灾害综合监测预警指挥系统（鹤壁市遥感应用系统建设项目）服务采购项目”第一中标候选人，中标金额2.208亿元。我们认为，鹤壁项目作为公司首个城市级遥感综合云服务项目，对公司未来发展意义重大。公司全国营销网络不断完善，地方订单带动整体订单持续增长，市场渠道下沉优势凸显。拟中标鹤壁市遥感项目；市场渠道下沉优势凸显。公司是鹤壁市遥感应用系统建设项目的第一中标候选人，采购服务期3年，服务期满后免费提供3年运营服务。鹤壁项目是公司首个城市级遥感综合云服务项目，对公司未来经营业绩和市场开拓意义重大，公司后续也会将其作为示范项目，逐步打开全国市场。公司全国营销网络不断完善，截至2022半年报披露日，公司已有140个营销网点，上半年京外收入占比总收入76%，公司市场渠道下沉，全国布局优势凸显。2022年可转债已上市，募投项目积极推进。2022年12月22日，公司10.088亿元可转债发行上市，用于打造智慧地球及无人机平台新业态，汇聚空、天、地一体化遥测数据，面向各级政府、特种行业等提供服务。产业链布局方面，公司空天地一体化布局日臻完善，“PIE+行业”、空间基础设施规划与建设、云服务三大板块业务发展不断向好，在全国实景三维中国建设、数字乡村、应急、遥感等领域均具备较好发展前景，成长边界或有望不断拓宽。三次股权激励落地，彰显长期发展信心。2022年8月10日，公司向91名激励对象授予了125万股限制性股票，占总股本0.68%。这是公司自上市以来的第三次股权激励落地，彰显长期发展信心。从业绩考核要求来看，公司近两次股权激励（2020、2022年）均对云业务收入提出了较高目标，以2022年股权激励为例：业绩考核以2021年为基数，2022/2023/2024年营收

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