本报告为2022年12月29日发布的零售行业深度报告，对零售行业进行了整体分析和展望。报告指出，零售行业总体表现与PE变化趋势较为契合，本月PS和PB整体保持稳定，PE持续下行。报告还提到，政策层面强调提振信心，推动经济好转以及高质量发展，地方层面发布了一系列政策支持消费。行业层面，由于疫情等影响，消费场景受到影响，但随着政策的发布以及对未来的预期，消费市场和环境在压缩后将继续回暖。市场层面，消费品零售行业正逐渐脱离疫情影响，处于复苏恢复状态，但归母净利、扣非归母净利表现相对承压，公司盈利能力还有待进一步增强。报告建议维持全渠道配置的逻辑不变，推荐重点关注零售渠道类天虹百货、王府井、永辉超市、家家悦、红旗连锁、华致酒行；以及消费品类的上海家化、珀莱雅、贝泰妮、水羊股份、可靠股份、豪悦护理、稳健医疗、百亚股份、豫园股份、周大生、老凤祥。报告的风险提示包括疫情防控程度不及预期的风险、消费者信心不足的风险。
