森麒麟发布定增预案，拟募资不超过40亿元，用于西班牙年产1200万条高性能轿车、轻卡子午线轮胎项目和补充流动资金。同时，公司规划在摩洛哥投资建设年产600万条高性能轿车、轻卡子午线轮胎项目。此次定增和海外项目的推进，有助于公司进一步打开欧洲市场，规避东南亚-美国的现存贸易壁垒，叠加欧洲本土制造带来的产品和品牌效应，项目盈利能力可期。我们看好公司持续完善全球化布局，市场竞争力不断加强的同时，盈利中枢有望随海外工厂的逐步落成稳步提升。我们维持公司“强推”评级。
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