军工行业周报：或将连续六年发布全军开训动员令

国防军工 投资评级增侍维持评级 军工行业周报：将连续六年麦布军元现动腻令 报告摘要 、核心观点本周，的交额自，量低：上 技（中方）的用成交预为623.98亿元、较二周有所拆了、但侧是两车一送信周为最低烂： 二周用报质个部持证多！，行性上石，回药空二（中方）当数(+4.558)，(自) #4（1:31) 作节 不工估值位为1.19师，截年20221230→，国动不二（口！挡激为31.9营，204个的1.19分：核军1公的F中数对层2023年30告左右，2025益20以下， 1 3I3: -un: l3 :s2.5:r?.++ ++.*T +*11*T : ::2212I$n: :S.r.2.2.It: ..i 以成交量：占，军1行业依然呈现出底部特征：车2121个二月2022年4：2行部时缩品，也范当底；2022年4月，军行业证栏民至控供速区弹（4可24F，投发交报估信十204以义%分 和关制究报告 年工i.4：1.2022-12-2产：*产，培* 2022-12-3 短片来否：一质晓特注续年，安布全率开训动员令，或刘情形成定刺激。 2022一，至1按下联25.30%，行±（事万）排位（2081）：定管金件缺15.1价，年内一度款货3000点。我创50指数全年下款31.355股促层当，创树个年下双975点。张还29.37购，2022年从行情表乱上无整元不尽如人忘的 也从叫件会直，我们史应核右到行情显然平获，行业异游火热，牢工行业转向高成量发展，划实发生实成性变化 ①1)2022年不工实企完成泌战决胜，圆满收它，抗室工业主排！在谅化 中航证券究所发布 清药及效，安比总成研制生产江需，：国职密来用实了所空发动机交时成制大缩短、交付数量不断提了：全实现““询土产H标，所大科支与团囊火发射格数首决理上心.大关，：4表发时满些？ ②2)2022年国企政节一年行动收方。牢1关个空设1市企收总数业、块模，效率二提叫显，不工来团资产券化1折损了：发择上市立用：性进产非整合：股没微则等举激发企业为力，上企成年三年行动号：！完，股，产气的积按影示将续个“四五未来的一年：供给划的显下热企司“成““量“发展至寺续，产兑现率齐车1.央企所企业的非续户。 ③3)行业人逻辑反逻辑无优，军下增速有垫继续上台阶，二一人告“期实现车一方个价斗日标，加快忆人民兰队范成世兴一流车队”的表达之下，行业大逻扫长涉违优，不二行止的整件止综落迟，微然有望在行业名列前来：比液试势不减。殖若下一开始行业~非释放快，23车是年上行产常东中料放第一车：味至车T业培连有续上阶 ④4)接心车工股持续市带来的投资机会，计指品持表、长益消、点东微等军下价业整上、陷若程到板、1.1气以及北交近的，等，六促降送广之企业1市证，得益十四五之高：校心公司控续二，工资产证券公速，同时泽典山史多技留会华风光，中人机等 ⑤5):全球安全历势器强推军微快速扩张，设国国防实力与经游实力仍，送过高求的858不、企假率实来，多二表六要过步提了年来对当护人斯紧张的际安全高势：2022中国房英上GP[为1.20%，下及美3.25%，当我实经实方仰然不是配，这现雾矛是，且起紧没 ⑥@本本宜1：内点外贸产，牢民双线共，牢工行：“大花人幅抢升军品单依然逐步兑现，9芹架三交付弃克，实现以：到1的这歧，我五车贸将迎来贸取兰具 、建议关汁的细分领域及个股 等抗空装企产业证 战斗机、运机、计机、无人机、表动机产链关标，抗发动小、发控制发或机，彩划、子心人机，光点金材、中尚料技（磁维复合书），无顺润、高约（高湿合企：西证手、宝认投份（台金），爱乐达：（前当制造）等 天装年（弹，旦，链等）“业 器（这著），人一、布格通、华州录、芯技（业外），理1.号抗，方手坑导航区气利弹约信，七龄支弹款南达制号微系），升牛（1前信：位人决、中料年（1月卫道（高动工星立联） 紫光微科心片），宫吉瑞（红）：华技、火、鸿了法（高端率），（入我其）：中长城、国件（告t.i. 与外，随告当架C交付：本将据民机领我的资热 正文日录 近周行情重要事件及公告，本周工行业涨幅第一，迎成交额持终低述，6估值位于1.1分位，三、或将连续6年发布全军开训动员令，有望形成短期催化..周期川降、均衡牛产，挑同满收官8五.国企改革三年行动收官，持续深化见成效.车央企上企业规模、质量、效盗量提升...10(一)车工央企资产证券化加述.t 11()()股权激励助力军工央企上市公可高质量发+++13全球军费扩张加速，关军贷创历必新高，.14七.建设重点关注七个方间，建设关注的细分领域度个股，17丸.风险促示18 图表月录 1工板块刷成交额有所川升，仙仍H是近两年来第低位，7图2核心军1公F佑道水平图3近正席连续5年响全军发布并圳动员令，率事斗争级练兵形成带念8图4航空航大央企完减日标，图满收言，图：国企改革年行动方案同样深度案照于车央企的高质量发联..10图6率工央企控股上市企业毕收、净利润快座增长，盈利能小提升.11图7军1免用能体资产正券化率情况图8各车央企资产证券化率情况..12图9今年以来军工央企旗下心及资产电纠情况图1222年车央企下质上市公间公告的股权激励预案情况. 近·周行情 （白栏激（+4.）：行（丰）名（1）：综指（1-.4），第或者（1.5335），创业（2.55% 双幅前：技+15.），+1.1、利华+4.4、蓝子(-14.2端），多向股-1.29编 联幅前丘：东土料技-7.375新-1.26）色测导航-3.315海兰任2.51兴森料凌-2.81 重要事作及公告 12H26日，盟升中子公出搬发行川蒋技公司资券额超运人民币30,000.00元、用于也子对：装誉前及生产二三项下理设等、 122口，中司乐航新按收的全球首91始计行总计1UU小时的验证飞行，全面按格航各系统注接、注<919停业运行各项二“性1需，为正续长人变非报公飞行收实基础： 12H27，图南股份公告全资·公=图驾第[表公投资法设年产 12月27日，海康成视发们关公司所三十公示动州网等股份有限公司当次交开发行股票乎私创板上市的公告，当五网终定川国电科第17家-市公 12H口，人奥申公收判2预项上户送部，中金额告计6心16.09亏。乐日内容分别为“北既空航人学子节总下学院信兴安二多统”、“北款航天大学电下信良1.科学院醛待性际间若换格测单元（LRU）、飞机系产供生电将已高测试设备，航心点线信亏提授系统、1信与提按优点设凸、隧兼容测试终统、分布代源蔽效能间了累路，七效应风丁系药”项 12十，创微纳公告概发个决项公资券总资会“额为人长币156，165.09元，乐于红外热表条机示日，艾光口外热成像终析原F、合正炎12月29日，国交付第100采2312扑产付日采，款 差木托当，持本旁该剂·法全和可带件焊公工和长“为“充分轮临， 岁授时关分系新市项F中标照知书．中标企额合计7330.75万元：本次项日标 12月口：整训新材公告·文票公可要一了公可于近此收到可收蓝关时股止 入.H地收益57,882,967.43元，预计增分可2022年度总额97,882,967.43元：人递改益2.600000.00：待攻日后计入当期据益 12月31H，西仪股份公告元成发行股协及支向现企购实！六募表备集团双公的重决建设1（乐）有门公权，公于发行技点募其配套资余，三们完成心，公司主当业收括究品和两产分，以不业※为按心，平，上要为全径抢炎控武格装案，层二要过向系统、传以系统、帮密假运产品，发动机连计举汽准含件产品以改格等产品， 资购服务期为3年，服多期满免实是共3达营报务，该项上为公司召个破市照 12H31：长城车工公告安徽省巨资委报将持有的不公控股收东安谢一工团控股方限公司51%股无偿.转给主募表备案团。公可控股股乐议为窗数室工案团；实标检制人案微首安变变更为兵器失各负用。 12H31，东凯新材公中人资产三资，概发行设关新人能新100%股权、航天提望1股价：可非受配套资企、本次交易所关科反案升值助上产 1”月31H，航电子公告证览会汇关下接注1抗扩产口子系续总资限公创发行股分股收合产计航1.机电系统股份有收公平其乐他会密企的批易3：核准公司发行2.567,210.755股股资股收合并十航14：司寸磁准公司发行段资募案配案盗企不过之元 一、本周军工行业涨幅第一，成交额持续低迷 不.寸二性综指，深疫指，包.业投指分别收证-1.12多、+1.53，-2.65%：但抽半按性持统发酷，均成交业整体送：W全A的产成实额收气3.1万亿，是证两年米最，工发以（11方）收安额发为623.98亿，较上司有所提斗，-尽正元两一来第二使：军1核块情势！然全所同，任成交量注线两百保存低送状心. Wind5 估值位于1.19%分位 个2022年1230，工（11万）载P50.99倍，处2011年来的1.19端，该心军1分时PF,位数成202个311三，2125计的20核心年伯 战将连续6年发布全军元训动员令，有望形成航期催化 211%什以来、可平上库连线5计军发布元训尚员含：充守体现出划至款号设：持实做训练“三，2022年视：习主席全2发布平训动点令，与调费紧1科技之变，收争之、于之变，人大汇过战辆产、人准过发多练，人方推进科后练兵，全进军亨让缔安型补级，就能故恶战的销兵动放。 2022年，个斗线练成常态，典如下时点： ①①战训捐合格品加快形成。：均和训练-体业运行江更定善、军出争线练实形或带处，务资惯使水平不断提升，的对实安全质志！有效性， ②③体系练模式不断深化。改咚训约拍良治生、实月、灵治性，点次性有效湿 厂：故区联今训综依案验索路丁演定可，军共本今队训练支停合到入本系的练兵说式中加成熟完，台牢部限基圳降信点法察门收合作成带人、台作成能力述一是 ③③科技练兵质效更加明显：率到念新长术新于股泛运：基兆化长化叫产训练成带今，三训技念量岸提高，科技之变主动应对兰之变对于之变的综方法更门卡它。 ④“”③训练条件述持续改进，大！推进“1叫三”划划二攻上中改，体系择达训统场垃和典监军理设、率医隆东元更所代化，为实境化款六层供有效支 我们以为，今年裕或将连续6年发布全不并川动员令，从过去儿年的情况右，对短斯行业行情有望形成佛化。 、「周期压降、均衡生产，主机厂圆满收常 2022年，前空工业旗各六前穿主剂1在虽化时产办司，标效项日益理，激发供应证活刀、探尚切三降二收衍不潜的成效，如完成市制生产任，实医满文。户航发案剂实理了航中发以交付质期大南湿，交付数量促，全而实讯“2 图街当上标Fi人装集出运载火资发计资数亡次达二50人关，51改发并游常 T、国企收革三年行动收官，持续深化见成效 222年号企收中一气了官之年，其产生的以极影向更是将延续至“一压"六来的一”供终州中专车企高“”“业”发质有些持续，并兑现率产之1.夫企所三企业的业口， 2121计6三，央全币源效当要公第十四次会设当设证过了国上改草一什行款与案（20202022）3，国七企改平三车行动员20202022年，三年率安企业家中“1+N”欣实外系和员只设计的其体监工习。害国全改当一年行动的日标在国个非费成司恢心小的市法、安在创新引领方血发择出六作出、费发库特款保属作压、安在缩户国家经格家全方而发栏基础性作压： 以“国个改三年行动方案的义和标，与1大车工央个“「五”划中的 共让存表多合点：充分说同了军1央企药“十区”现到与企改车“年行动在紧密收系，本托新托或，将共向构或1大车工央产“「叫五”高质品发及的核之， 一六军1央全实现做大做准：放优贷持，高质业发点：四个维度具法也活：：企业理安产工企业发莱的合培质稳步提升； 2：业类业货受1.三企继纹案点土业，同时造产业过化补级；感管川降变石单促停车二六企益发创新前！，提高核心按术竞争！：4市场化注度有望促处军下央企充公列压资人逐的功能、可登能刀标高、进一少实现国台流产为保者落值。 军广央企上币企业规模