投资价值分析报告：政策支持为行业发展保驾护航，低融资成本、持续大规模拿地助力保利弯道超车

保利发展是一家房地产开发企业，其行业政策支持、低融资成本和持续大规模拿地为其弯道超车提供了条件。政策支持为行业筑底反弹，解除限购、降息等激活市场需求，前期房企由于资金周转问题大幅减少拿地投资，在受金融支持地产政策“三箭齐发”的强势托底下，未来将得到有效改善。保利融资成本拥有绝对优势，为后续扩张提供资金保障。土地市场窗口期大量拿地，后续业绩增长有保障。预计保利发展2022-2024年每股收益（EPS）分别为1.91元、2.56元、3.22元，未来三年归母净利润将保持12.03%的复合增长率。绝对估值模型下，对应每股合理内在价值为24.8元。相对估值模型下：目前行业2022年加权平均PE为16.05倍；考虑公司的规模和未来业绩增长情况，给予公司2022年9-11倍PE，对应每股合理估值区间在17.19-21.01元之间。

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