医药行业年度策略：迎接医药牛市，消费、科技和制造或将依次崛起！

2022年医药板块经历了深度调整，估值和配置都创下了历史低点。然而，2023年医药有望迎来戴维斯双击，将迎结构化牛市。这主要得益于两个方面：一是疫情防控正加速放开，国内就诊和消费复苏明确，2023年医药业绩向好；二是医保政策释放积极信号，政策关注点正从医保控费逐步转向国家对医疗的投入力度加大。预计2023年医药行情将持续性强，消费、科技和制造将依次崛起。其中，消费方面，医疗服务和医美、零售药店、中药等都将表现亮眼；科技方面，创新药及其产业链将复苏；制造方面，医保DRG/DIP三年行动计划、医疗新基建、医药十四五规划的底层要求均为自主可控，进口替代加速。需要注意的是，医保或集采降价风险、销售不及预期风险、行业政策风险等是投资医药行业的风险。