动力煤周度报告20221225电厂及港口库存高位，终端补库动力不足美尔雅期货产业研究中心黑色产业组原涛投资咨询号：Z0017568Email：yuant@mfc.com.cn杨辉投资分析合格编号：TZ012356Email：yangh@mfc.com.cn 报告主要观点版块关键词主要观点动力煤价格本周港口价格继续回调，进口煤仍偏强运行供给目前产地供应充足，大秦线基本达到满发状态需求电厂终端日耗持续上升，库存及可用天数仍处于历史同期较高位置，补库需求一般，电厂仍以采购长协煤为主库存北方港库存有所上升，目前产地供给顺畅，港口调入量恢复至高位，调出量仍较低迷利润产地价格相较坚挺，贸易商对后市仍有一定看空情绪，年前出货情绪较强，发运港口利润下降各环节价差对比低卡进口煤目前仍具有价格优势本周供应方面较充足，运输环节通畅，需求方面仍较低迷，电厂库存充足，采购以长协煤为主，非电需求目前没有明显回升，港口市场煤继续回落。总结目前来看，工业用电及非电终端需求恢复尚不明显，港口拉运仍以电力用煤为主，电厂及港口库存均处于高位，短期内煤价仍有一定压力。长期来看，2023年电厂长协煤的量进一步扩大，若非电终端需求大幅增加，市场煤价格仍存在较强支撑。 动力煤1.1价格本周港口价格继续回调，进口煤仍偏强运行数据来源：煤炭资源网，美尔雅期货1138.8815.21054.41338.0-9.35.53.5-49.3山西5500价格V30，A13，S0.8CCI进口3800V40，A7，S0.5CCI进口4700V35，A10，S0.7秦皇岛5500混煤V25，A20，S1.01129.5820.81057.81288.8上周日均周环比内蒙5500价格V35，A12，S0.5990.0990.00.0本周日均2004006008001000120014001600180020001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1内蒙古鄂尔多斯55002018201920202021202220040060080010001200140016001800200022001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1山西大同55002018201920202021202220040060080010001200140016001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1动力煤CCI港口进口3800201820192020202120222004006008001000120014001600180020001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1动力煤CCI港口进口470020182019202020212022400600800100012001400160018001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1秦皇岛5500混煤20182019202020212022 动力煤1.2运费本周海运费继续回调，港口成交情绪仍较低迷数据来源：煤炭资源网，美尔雅期货-1.9-2.0-2.20.00.040.732.434.6102.0343.038.830.532.4102.0343.0秦广6w-7wDWT京/曹宁4w-5wDWT黄上3w-4wDWT神木-忻州汽运鄂尔多斯-黄骅汽运本周日均上周日均周环比秦广5w-6wDWT46.248.0-1.920304050607080901001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1秦皇岛-广州50000-60000DWT 运价20192020202120221525354555657585951/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1秦皇岛-广州60000-70000DWT 运价20192020202120221020304050607080901/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1京唐/曹妃甸-宁波40000-50000DWT 运价201920202021202215253545556575851/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1黄骅-上海30000-40000DWT 运价2019202020212022607080901001101201301401/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1神木-忻州汽运费20192020202120221751952152352552752953153353553751/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1鄂尔多斯-黄骅汽运费2019202020212022 动力煤2 供给目前产地供应充足，大秦线基本达到满发状态数据来源：煤炭资源网，美尔雅期货周日均运量（万吨）126.25119.386.87本周上周周环比20.0040.0060.0080.00100.00120.00140.00160.001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1大秦线7日日均运量2019202020212022 动力煤3需求电厂终端日耗持续上升，库存及可用天数仍处于历史同期较高位置，补库需求一般，电厂仍以采购长协煤为主数据来源：煤炭资源网，美尔雅期货本周日均上周日均环比日耗（万吨）391.2389.91.3可用天数（天）20.320.6-0.3日供（万吨）376.7379.6-2.9库存（万吨）7955.08009.7-54.7250.0300.0350.0400.0450.01/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1动力煤内陆十七省日耗202120223500.04500.05500.06500.07500.08500.01/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1动力煤内陆十七省库存20212022200.0250.0300.0350.0400.0450.0500.0550.01/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1动力煤内陆十七省日供202120225.010.015.020.025.030.01/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1动力煤内陆十七省可用天数2021202230004000500060007000800090002002503003504004505005501/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/11/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1动力煤内陆十七省供耗存库存日耗日供 动力煤4 库存北方港库存有所上升，目前产地供给顺畅，港口调入量恢复至高位，调出量仍较低迷数据来源：煤炭资源网，美尔雅期货107.6秦皇岛库存（万吨）黄骅港库存（万吨）本周日均上周日均周环比570.3193.0570.9166.0-0.627.1北方港库存（万吨）2298.42190.9200.0300.0400.0500.0600.0700.0800.01/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1秦皇岛港库存20222021202020191000.01200.01400.01600.01800.02000.02200.02400.02600.02800.03000.01/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1北方港库存汇总20222021202020191001502002503003501/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1黄骅港库存2019202020212022 动力煤4 库存北方港库存有所上升，目前产地供给顺畅，港口调入量恢复至高位，调出量仍较低迷数据来源：煤炭资源网，美尔雅期货调出量170.7164.16.586本周日均上周日均环比调入量199.3181.318.043100.0120.0140.0160.0180.0200.0220.01/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1北方港七日日均调入量2022202120202019100.0120.0140.0160.0180.0200.0220.0240.01/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1北方港七日日均调出量2022202120202019 动力煤5利润产地价格相较坚挺，贸易商对后市仍有一定看空情绪，年前出货情绪较强，发运港口利润下降数据来源：煤炭资源网，美尔雅期货5500大-秦火运利润（元/吨）57.597.4-40.0周环比5500鄂-黄汽运利润（元/吨）-34.315.0-49.3本周日均上周日均-150-100-500501001502002501/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/15500鄂—黄贸易商汽运利润2019202020212022-10001002003004001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/15500大—秦贸易商火运利润2019202020212022 动力煤6价差结构对比低卡进口煤目前仍具有价格优势数据来源：煤炭资源网，美尔雅期货 免责声明本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为美尔雅期货研发部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。Text 公司总部及分支机构公司总部湖北省武汉市江汉区青年路169号ICC武汉环球贸易中心A塔16层400-700-0068Text华北地区济南分公司济南历城区华能路108号鑫苑金融大厦4层409室电话：0531-86081689山西分公司山西省太原市综合改革示范区学府产业园南中环街529号清控创新基地C座2403室电话：0351-6100107北京朝外营业部北京市朝阳区朝阳门外大街甲6号万通中心C座10层1009电话：010-65389929 华中地区汉口营业部湖北省武汉市江汉北路8号金茂大楼展厅四楼电话：027-85807917武昌营业部武汉市武昌区松竹路汉街万达总部国际B座3709室电话：027-87269781黄石营业部湖北省黄石市黄石港区湖滨大道176号3、4号楼（摩尔城写字楼）12层1216-1219号电话：0714-6309781荆州营业部荆州市北京西路508号万达广场写字楼SOHO B栋8楼815室电话：0716-8220842宜昌营业部湖北省宜昌市伍家岗区沿江大道130号御峰写字楼1-1-2202、2203、2204室电话：0717-6464516十堰营业部十堰市茅箭区北京北路82号8幢13-4电话：0719-8663190 公司总部及分支机构公司总部湖北省武汉市江汉区青年路169号ICC武汉环球贸易中心A塔16层400-700-0068Text常州营业部江苏省常州市新北区高新科技园3号楼B座302室联系电话：0519-81290687杭州营业部杭州市上城区长生路58号西湖国贸401室电话：0571-89978782南京分公司江苏省南京市建邺区庐山路158号嘉业国际城4栋1804室电话：025-83199982泉州营业部福建省泉州市丰泽区宝洲路中段南侧泉州浦西万达广场商业综合体1号建筑（甲级写字楼1A塔）A4105电话：0595-22