互联网行业周报（22年第50周）：中央经济工作会议积极定调，中美审计监管合作迎新进展
请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2022年12月25日超配互联网行业周报（22年第50周）中央经济工作会议积极定调，中美审计监管合作迎新进展核心观点行业研究·行业周报互联网超配·维持评级证券分析师：谢琦联系人：徐焘021-60933157021-60375437xieqi2@guosen.com.cnxutao@guosen.com.cnS0980520080008市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《互联网行业周报（22年第48周）-港股互联网迎来全面反弹》——2022-12-11《互联网行业2023年度投资策略-基本面向好+估值修复，在震荡中向上》——2022-12-06《互联网行业周报（22年第47周）-10月中国游戏市场环比回暖，2022年未成年人游戏时长与充值双降》——2022-12-01《互联网行业周报（22年第46周）-今年第六批游戏版号发布，腾讯拟实物分派美团股份》——2022-11-29《互联网行业周报（22年第45周）-多重利好催化互联网行业上涨，电商平台公布双十一情况》——2022-11-21指数情况：12月第二周，恒生科技指数录得下跌，单周跌幅为5.04%。主要受到11月国内宏观经济数据发布、美联储和欧央行宣布加息影响。同期，纳斯达克互联网指数录得下跌，单周跌幅为2.65%。截至2022年12月16日，恒生科技指数PS-TTM为1.98x，处于恒生科技指数成立以来17.6%分位点。个股方面，互联网板块大多数股票股价下跌。仅知乎录得涨幅为正，单周上涨5.3%。年初至今，拼多多、京东健康、阿里健康涨幅为正，累计涨幅分别为49.3%、24.8%、22.2%。资金流向：美团为南向资金净流入第一。在恒生科技指数成分股中，南向资金净流入前五的公司分别为美团-W、腾讯控股、商汤-W、小鹏汽车-W、平安好医生；非南向资金净流入前五的公司分别为舜宇光学科技、京东健康、阿里健康、金山软件、瑞声科技。互联网板块重点新闻：本周行业利好不断：1)中央经济工作会议积极定调：支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手；2）《扩大内需规划》指出要“支持线上线下商品消费融合发展”“培育‘互联网+社会服务’新模式”“支持社交电商、网络直播等多样化经营模式”等；3）中美审计监管合作迎新进展：美国公众公司会计监督委员会(PCAOB)确认2022年度可以对中国内地和香港会计师事务所完成检查和调查，撤销2021年对相关事务所作出的认定；4）美联储加息50基点，今年以来首次下调加息幅度；5）11月份社会消费品零售总额38615亿元，同比下降5.9%。公司动态：1）腾讯：微信朋友圈橱窗广告上线，竞价推广能力已全面开放；2）支付宝加入数字人民币受理网络，支持淘宝使用数字人民币付款；3）快手StreamLake助力蒙牛打造首个直播电商IP奶思；4）抖音集团调整组织架构，韩尚佑成抖音负责人；5）爱奇艺宣布VIP会员涨价。投资建议：2023年的互联网行业有望迎来基本面和估值的“戴维斯双击”。我们的推荐顺序如下：1）第一梯队：利润确定程度高，核心主业竞争格局稳健的腾讯、拼多多；2）第二梯队：弹性较高的顺周期资产BOSS直聘、快手；3）第三梯队：受益于经济复苏，后续有明确催化剂的优质资产美团、网易。风险提示：政策风险，疫情反复的风险，短视频行业竞争格局恶化的风险，宏观经济下行导致广告大盘增速不及预期的风险，游戏公司新产品不能如期上线或者表现不及预期的风险等。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（港元/美元）（百万港元/美元）2022E2023E2022E2023E0700.HK腾讯控股买入320.43,067,73412.214.82419PDD.O拼多多买入87.0856,0354.65.43328BZ.OBoss直聘买入19.18,3061.12.6127521024.HK快手买入70.338,864-1.51.2-43523690.HK美团-W买入178.8142,1210.12.01782799999.HK网易-S买入111.246,8997.36.81415资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录行情回顾：本周恒生科技指数下跌5.04%...........................................4周行情回顾............................................................................4行业动态：中央经济工作会议积极定调，中美审计监管合作迎新进展..................6公司动态：支付宝加入数字人民币受理网络........................................7资金流向：美团为南向资金净流入第一............................................8南向资金分析..........................................................................8非南向资金分析........................................................................9投资建议.....................................................................10风险提示.....................................................................11免责声明.....................................................................12 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1：恒生科技指数VS纳斯达克互联网指数周度涨跌幅.........................................4图2：恒生科技指数VS纳斯达克互联网指数周度走势...........................................4图3：12月第二周互联网板块重点公司表现....................................................5图4：12月第二周股价上涨的互联网股票（%）.................................................5图5：12月第二周股价跌幅Top10的互联网股票（%）..........................................5图6：恒生科技指数PS-TTM情况.............................................................6表1：恒生科技指数成分股中南向资金净流入/流出（百万港元）及占日均流通市值比重Top10.......9表2：恒生科技指数成分股中非南向资金净流入/流出（百万港元）及占日均流通市值比重Top10....10表3：相关公司盈利预测及估值.............................................................11 证券研究报告行情回顾：本周恒生科技指数下跌5.04%周行情回顾指数情况：12月第二周，恒生科技指数录得下跌，单周跌幅为5.04%。11月国内宏观经济数据于本周发布。其中：11月，社会消费品零售总额38615亿元，同比下降5.9%；规模以上工业增加值同比实际增长2.2%（扣除价格因素），环比下降0.31%。美国当地时间12月14日，美联储在货币政策会议后宣布加息50个基点，将联邦基金利率区间上调至4.25%-4.50%，为2007年12月以来最高值；并且鲍威尔在发布会上表示，在对通胀回落至2%有信心之前，美联储不会降息。欧洲当地时间12月15日，欧央行宣布加息50个基点，将欧元区利率提升至近14年最高值。同期，纳斯达克互联网指数录得下跌，单周跌幅为2.65%。图1：恒生科技指数VS纳斯达克互联网指数周度涨跌幅图2：恒生科技指数VS纳斯达克互联网指数周度走势资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理个股方面，互联网板块大多数股票股价下跌，仅知乎录得涨幅为正，单周上涨5.3%。此外：1)港股方面，金山软件、快手、网易为本周表现相对较好的股票，单周跌幅为0.8%、0.9%、2.0%，跑赢恒生科技指数4.2pct、4.2pct、3.0pct。2)美股方面，微博为本周表现相对较好的股票，单周跌幅为2.5%，跑赢纳斯达克指数0.2pct。3)年初至今，拼多多、京东健康、阿里健康涨幅为正，累计涨幅分别为49.3%、24.8%、22.2%。 证券研究报告图3：12月第二周互联网板块重点公司表现细分板块证券代码证券名称周涨跌幅与所在指数对比年初至今涨跌幅收盘价市值（亿人民币）阅读0772.HK阅文集团-8.6 -3.6 -40.51 29.2 260 0700.HK腾讯控股-2.7 2.3 -28.21 316.8 27,479 9999.HK网易-2.0 3.0 -28.75 110.2 3,271 SE.NSEA-11.5 -8.8 -76.00 53.7 2,062 BILI.O哔哩哔哩-9.4 -6.7 -50.41 23.0 640 1024.HK快手-0.9 4.2 -3.54 69.5 2,711 9899.HK云音乐-2.7 2.3 -50.96 77.0 139 WB.O微博-2.5 0.2 -43.22 17.6 286 ZH.N知乎5.3 8.0 -74.91 1.4 59 BZ.OBOSS直聘-4.6 -1.9 -45.10 19.2 579 BEKE.N贝壳-6.0 -3.3 -28.13 14.5 1,271 3690.HK美团-6.7 -1.6 -21.96 175.9 9,912 BIDU.O百度-6.2 -3.4 -24.33 112.6 2,751 9988.HK阿里巴巴-5.9 -0.8 -27.29 86.5 16,515 9618.HK京东集团-5.0 0.1 -15.94 225.0 6,273 6618.HK京东健康-9.4 -4.3 24.82 76.7 2,
