互联网行业周报（22年第34周）：中美签署审计监管合作协议，快手联合发起谣言治理专项行动

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2022年08月30日超配互联网行业周报（22年第34周）中美签署审计监管合作协议，快手联合发起谣言治理专项行动核心观点行业研究·行业周报互联网超配·维持评级证券分析师：谢琦联系人：徐焘021-60933157021-60375437xieqi2@guosen.com.cnxutao@guosen.com.cnS0980520080008市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《互联网行业周报（22年第32周）-5家央企宣布自美退市，软银提前结算阿里股份》——2022-08-24《互联网行业周报（22年第31周）-第四批游戏版号发放，快手组织架构调整》——2022-08-09《互联网行业专题报告：近观美团到店-关于发展史、行业空间与新竞争者抖音》——2022-08-03《游戏行业快评-第四批版号公布，版号发放趋于常态化》——2022-08-02《互联网行业周报（22年第30周）-政治局会议首提“绿灯”投资案例，阿里与蚂蚁同意终止数据共享》——2022-08-01指数情况：8月第四周，恒生科技指数录得上涨，纳斯达克互联网指数录得下跌。恒生科技指数单周涨幅为2.62%。证监会、财政部于2022年8月26日与美国公众公司会计监督委员会签署审计监管合作协议。同期，纳斯达克互联网指数单周跌幅为4.56%。截至2022年8月26日，恒生科技指数PS-TTM为2.04x，处于恒生科技指数成立以来的10.19%分位点。个股方面，互联网板块多数股票录得上涨。港股方面，京东集团、网易、美团为本周涨幅前三的股票，股价分别上涨14.4%、7.1%、7.1%，跑赢恒生科技指数11.7pct、4.4pct、4.4pct。美股方面，拼多多、贝壳、BOSS直聘为本周涨幅前三的股票，股价涨幅分别为25.8%、18.3%、15.1%，跑赢纳斯达克指数30.2pct、22.8pct、19.5pct。资金流向：美团为非南向资金净流入第一。在恒生科技指数成分股中，南向资金净流入前五的公司分别为理想汽车-W、快手-W、小米集团-W、小鹏汽车-W、腾讯控股。非南向资金净流入前五的公司分别为美团-W、京东集团-SW、腾讯控股、快手-W、金蝶国际。互联网板块重点新闻：行业新闻：1）中国证监会、财政部与美国监管机构签署审计监管合作协议；2）国务院常务会议部署稳经济一揽子政策的接续政策措施，加力巩固经济恢复发展基础；3）数字人民币App新增随用随充功能；4）滴滴出行、T3出行、高德、美团打车等11家平台被提醒式约谈。公司动态：1）腾讯：入股三星财险获批，成其第二大股东；2）京东：京东零售CEO辛利军任达达集团董事会主席；3）快手：联合百家政务号发起谣言治理专项行动；4）其他：抖音上线“评论点踩”功能。投资建议：估值切换到2023年，从股价空间及确定性的角度，我们在2022H2的推荐顺序为：腾讯、美团、BOSS直聘、网易、快手、京东。腾讯调整后利润率进入上升通道，后续头部产品上线、业绩回暖、监管落地等均有望催化估值修复，下半年有望取得超额收益；BOSS直聘身处高成长赛道，在白领行业优势显著，蓝领市场空间较大，BOSS有望取得突破，为股价带来弹性；从估值角度，近期受国际局势及大盘影响，互联网板块普跌，优质龙头估值已具备吸引力，以上公司继续维持“买入”评级。风险提示：政策风险，疫情反复的风险，短视频行业竞争格局恶化的风险，宏观经济下行导致广告大盘增速不及预期的风险，游戏公司新产品不能如期上线或者表现不及预期的风险等。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（港元/美元）（百万港元/百万美元）2022E2023E2022E2023E0700.HK腾讯控股买入324.23,118,22812.114.62319BZ.OBoss直聘买入24.210,5243.86.943243690.HK美团-W买入181.91,125,506-2.20.2-736599999.HK网易-S买入142.4467,6406.37.020181024.HK快手-W买入70.8303,803-1.61.3-39499618.HK京东集团-SW买入248.4775,8762.05.010644资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录行情回顾：本周恒生科技指数上涨2.62%...........................................4周行情回顾............................................................................4行业动态：中国证监会、财政部与美国监管机构签署审计监管合作协议................6公司动态：快手联合百家政务号发起谣言治理专项行动..............................7资金流向：美团为非南向资金净流入第一..........................................8南向资金分析..........................................................................8非南向资金分析........................................................................8投资建议......................................................................9风险提示.....................................................................10免责声明.....................................................................11 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1：恒生科技指数VS纳斯达克互联网指数周度涨跌幅.........................................4图2：恒生科技指数VS纳斯达克互联网指数周度走势...........................................4图3：8月第四周互联网板块重点公司表现.....................................................5图4：8月第四周股价上涨的互联网股票（%）..................................................5图5：8月第四周跌幅Top10的互联网股票（%）...............................................5图6：恒生科技指数PS-TTM情况.............................................................6表1：恒生科技指数成分股中南向资金净流入/流出（百万港元）及占日均流通市值比重Top10.......8表2：恒生科技指数成分股中非南向资金净流入/流出（百万港元）及占日均流通市值比重Top10.....9表3：相关公司盈利预测及估值.............................................................10 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告4行情回顾：本周恒生科技指数上涨2.62%周行情回顾指数情况：8月第四周，恒生科技指数录得上涨，纳斯达克互联网指数录得下跌。恒生科技指数录得上涨，单周涨幅为2.62%。证监会、财政部于2022年8月26日与美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）签署审计监管合作协议，将于近期启动相关合作。同期，纳斯达克互联网指数录得下跌，单周跌幅为4.56%。美联储主席鲍威尔在8月26日杰克逊霍尔年会表示美联储可能会继续加息并让利率在高位保持一段时间以遏制通货膨胀，淡化了有关美联储货币政策可能很快转向的猜测。图1：恒生科技指数VS纳斯达克互联网指数周度涨跌幅图2：恒生科技指数VS纳斯达克互联网指数周度走势资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理个股方面，互联网板块多数股票股价录得上涨。其中：1)港股方面，京东集团、网易、美团为本周涨幅前三的股票，股价分别上涨14.4%、7.1%、7.1%，跑赢恒生科技指数11.7pct、4.4pct、4.4pct。2)美股方面，拼多多、贝壳、BOSS直聘为本周涨幅前三的股票，股价涨幅分别为25.8%、18.3%、15.1%，跑赢纳斯达克指数30.2pct、22.8pct、19.5pct。 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告5图3：8月第四周互联网板块重点公司表现资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理图4：8月第四周股价上涨的互联网股票（%）图5：8月第四周跌幅Top10的互联网股票（%）资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理从市销率看，恒生科技指数估值处于2020年9月以来较低分位：截至2022年8月26日，恒生科技指数PS-TTM为2.04x，处于恒生科技指数成立以来的10.19%分位点；PE-TTM为52.71x，处于恒生科技指数成立以来的95.37%分位点。PE-TTM和PS-TTM的差异，主要因近一年多家互联网公司在宏观环境的影响下，利润率受到影响。 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告6图6：恒生科技指数PS-TTM情况资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理行业动态：中国证监会、财政部与美国监管机构签署审计监管合作协议中国证监会、财政部与美国监管机构签署审计监管合作协议。中国证券监督管理委员会、中华人民共和国财政部于2022年8月26日与美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）签署审计监管合作协议，将于近期启动相关合作。根据中国证监会有关负责人就签署中美审计监管合作协议答记者问，合作协议主要就双方对相关会计师事务所合作开展日常检查与执法调查作出了具体安排，约定了合作目的、合作范围、合作形式、信息使用、特定数据保护等重要事项。下一步双方将根据合作协议对相关会计师事务所合作开展日常检查与调查活动，并对合作效果作出客观评估。如果后续合作可以满足各自监管需求，则有望解决中概股审计监管问题，从而避免自美被动退市。国务院常务会议部署稳经济一揽子政策的接续政策措施，加力巩固经济恢复发展基础。新华社8月24日消息，国务院总理李克强8月24日主持召开国务院常务会议，部署稳经济一揽子政策的接续政策措施，加力巩固经济恢复发展基础。在落实好稳经济一揽子政策同时，再实施19项接续政策，形成组合效应，推动经济企稳向好、保持运行在合理区间，努力争取最好结果。数字人民币App新增“随用随充”功能。8月23日经济参考报消息，数字人民币（试点版）App更新了新版本，主要更新内容为“数字人民币支付服务升级，钱包添加银行卡，随用随充更便捷”。根据数字人民币（试点版）App文字介绍，“随用随充”功能是指数字人民币钱包在已关联银行卡的情况下，在商户付款时若余额不足（包括在商户使用子钱包付款），将自动从已关联银行卡充钱至钱包并完成支付，充钱金额为当笔支付需补足部分。若关联多张银行卡，将按照银行卡顺序尝试充钱。这一设计既能在用户钱包余额不足时“无感”补足余额，提升用户支付便利，也能避免日常资金沉淀在钱包中，让用户享受银行账户利息。滴滴出行、T3出行、高德、美团打车等11家平台被提醒式约谈。8月22日新京报消息，交通运输新业态协同监管部际联席会议办公室对滴滴出行、T3出行、高德、曹操出行、