【天风商社食饮】千味央厨近况更新：疫后公司修复迅速，重点关注团餐渠道近况更新：1）进入四季度，疫情反复对大B端有一定影响，主要在订单的发货环节有所滞后。2）但公司11月以来小B渠道反馈良好，四季度部分区域单位以及高校等实行闭环管理后，团餐的增长较快，特别是在近期部分区域疫情防控动态优化后，公司迅速应对，进行小B渠道市场走访等，渠道反馈郑州区域解封后公司单日订单达千万以上，我们预计公司四季度保持双位数增长。3）成本端来看，目前面粉、油脂价格均有一定程度回落，预计利润端有一定改善。展望明年，公司大B端受益下游恢复，小B端团餐渠道抗风险能力强，业绩有望实现稳健增长。我们认为餐饮供应链无论从短期还是中长期维度来看，不仅具备高景气，也符合中长期的产业趋势。而在下游连锁化率不断提升的背景下，上游供应链各环节的专业化分工将强化，势必带来上游景气度的提升。我们判断餐饮供应链在短中长期兼具行业β和个股α。千味央厨作为餐饮供应链公司，具备稳定性和成长性。稳定性来自大B的恢复，特别是西式快餐的韧性较强，以及其推新所带来的新增量；成长性来自餐饮连锁化率提升下的客户开拓、以及小B渠道的持续增长。盈利预测：预计公司 22-24 年实现营收15.14/19.01/23.88亿元，同比增长18.83%/25.55%/25.64%，实现归母净利润0.97/1.32/1.81亿元，同比增长9.70%/36.14%/36.72%，EPS 分别为 1.12/1.52/2.08元，维持公司“买入”评级。