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铜价维持震荡格局，总体而言，目前宏观环境对于铜价相对有利，需求虽然在国内地产相关的扶持政策出台的影响下有所回升，但整体仍将步入淡季。铜矿供应方面，全球铜矿供应扰动明显，秘鲁铜矿的人员和物资运输面临扰乱，国内铜精矿供应TC价格下降，铜精矿港口库存下降。冶炼方面，国内电解铜产量基本稳定，TC价格有所回落，冶炼利润仍相对可观。消费方面，下游需求仍将维持相对清淡的态势。库存方面，LME库存下降，SHFE库存下降。国际铜方面，国际铜比LME下降。总体而言，预计铜价仍将维持震荡格局。策略上，铜保持中性，套利暂缓，期权暂缓。风险方面，美元以及美债收益率持续走高，隐形库存大幅显现。
