贵州省及下辖各州市经济财政实力与债务研究（2022）

区域研究报告 1 贵州省及下辖各州市经济财政实力与债务研究（2022） 公共融资部 张玉琪 经济实力：贵州省地处我国西南内陆地区腹地，北接四川和重庆，东毗湖南，南邻广西，西连云南，是中国西南地区交通枢纽，同时也是长江经济带的重要组成部分。2021年，贵州省实现地区生产总值1.96万亿元，仅占全国的1.71%，经济体量仍较小，在全国31个省市中降序排列第22位。同期经济增速为8.10%，与全国平均增速持平，较上年增长3.60个百分点，在全国31个省市中降序排列由上年的第2位降至今年的第12位，与上海并列。2022年，国发2号文以及财预114号文发布，支持贵州在新时代西部大开发上闯新路，未来贵州省或仍面临一定发展前景。 产业方面，在近年来持续实施工业强省战略的背景下，2021年贵州省继续推进基础能源、清洁高效电力、新兴建材、现代化工、优质烟酒、先进装备制造业、基础材料、生态特色食品、大数据电子信息及健康医药等十大工业产业体系建设，当年全省十大工业产业合计实现总产值1.52万亿元，较上年增长14.9%。但经济增长对于酒、煤、电、烟四大传统支柱行业依赖程度仍然很高，2021年酒、煤、电、烟四大支柱行业实现较快增长，增加值合计较上年增长18.1%，增速高于全省规模以上工业增加值5.2个百分点，对全省规模以上工业增长的贡献超八成，拉动规模以上工业增长10.5个百分点。 经济增长要素方面，受传统基建领域投资下滑影响，2021年贵州省全省固定资产投资（不含农户）同比下降3.1%，较上年继续下滑6.3个百分点，远低于以前年度投资增速，对经济拉动作用疲软。消费方面，随着疫情防控措施的有效落实，2021年贵州省推进城乡商业体系建设，开展“多彩贵州暖心消费季”等促消费活动，当年全省社会消费品零售总额较上年大幅增长13.7%，区域内消费市场快速恢复。但贵州省人均可支配收入和消费支出均低于全国平均水平，居民消费缺乏财富支撑，消费增长空间预计有限。 2022年前三季度，贵州省实现地区生产总值1.48万亿元，较上年同期增长2.8%，低于全国水平（3.0%）0.2个百分点；在基础设施及工业投资拉动下，全省固定资产投资较上年同期增长4.5%；但受全国疫情反复影响，贵州省社会消费品零售总额同比下滑2.1%。 贵州省作为我国西部多民族聚居的省份，省内发展较不均衡，部分地区欠发达，2021年各州市人均GDP仍低于全国平均水平。从下辖各州市经济体量看，省会贵阳和遵义经济发展水平相对较高，2021年经济总量依旧处于领先地位， 区域研究报告 2 毕节、黔南州和黔西南州位列第三至五位，六盘水和铜仁地区生产总值体量相当，位列第六至七位，黔东南州和安顺位列各州市降序排列末两位，其中安顺经济体量首次超过千亿。从经济增速来看，随着疫情防控措施的有效落实，2021年贵州省下辖各市州经济增速较上年均有所回升，同时各州市间经济增速差距拉大，遵义得益于以茅台为首的白酒产业的有效拉动，当年以10.30%的经济增速位列各州市降序排列首位，黔东南州最低为5.20%。从经济增长动力来看，2021年除黔南州和安顺外各州市固定资产投资增速均较上年呈不同程度的下滑，且部分州市固定资产投资低于上年水平。消费方面，各州市社会消费品零售总额均实现疫后两位数增长，其中遵义以15.1%的增速分列各州市首位，其次为黔南州、毕节、安顺及铜仁，消费增速亦高达14%以上，相对较低的为省会贵阳和黔西南州，消费增速分别为12.9%和11.5%。进出口方面，2021年各州市进出口总额增速波动较大，但整体规模不大，经济外向度低，对区域内经济增长贡献度有限。 财政实力：贵州省财政收入主要由一般公共预算收入、上级补助收入、政府性基金预算收入及债务收入构成。由于2020年新冠肺炎疫情爆发导致的低基数因素影响，贵州省2021年一般公共预算收入增幅较大，但在全年财政收入中占比及税收比率等指标较疫情前分别下滑至17.10%、59.77%，财政收入稳定性以一般公共预算收入质量均较往年变差；同时一般公共预算自给程度虽较上年继续上升至35.23%，但收支平衡情况仍紧张，区域内民生等重点领域支出保障仍对上级转移支付保持高依赖度。2021年贵州省以国有土地出让为主的政府性基金预算收入仍保持增长，在全省财政收入中占比上升至20.67%；同期政府性基金预算自给率较上年提升16.59个百分点至88.85%，用于征地和拆迁补偿支出、土地开发支出和城市建设支出等方面的资金缺口一定程度上通过发行政府债券得以保障。此外，上级补助收入仍为贵州省综合财力的重要构成，但2021年补助规模同比下滑7.79%，且在财政收入中占比亦进一步下滑至27.80%。2022年前三季度，受留底退税以及土地市场萎靡等因素影响，贵州省财力实现情况不容乐观，一般公共预算财力及以国有土地出让收入为主的政府性基金预算收入分别同比下滑10.90%和35.20%；同时在教育、社会保障和就业及卫生健康支出等刚性支出继续增长的情况下，贵州省财政自给水平进一步下滑。 2021年，贵州省下辖各州市一般公共预算财力差异仍较为显著，省会贵阳以426.68亿元的水平遥遥领先，黔东南州、铜仁和安顺不足70.00亿元；毕节、六盘水和安顺一般公共预算收入同比分别下降6.27%、6.06%和8.78%。从各州市一般公共预算收入质量来看，贵阳及遵义产税能力相对较强，当年税收比率分别为75.07%和78.14%；铜仁和六盘水为第二梯队，税收比率分别为65.80%和61.37%；其余市州税收比率均低于60%，一般公共预算收入质量较差；且黔东南州该指标较上年降幅最大为7.15个百分点。从自给情况来看，2021年，贵州 区域研究报告 3 省下辖各州市一般公共预算自给水平变动不大，自给程度普遍较低，一般公共预算支出缺口部分主要依赖上级转移支付进行补足；其中，省会贵阳一般公共预算自给率最高，2021年一般公共预算自给率为62.56%，较上年提升3.86个百分点，在各州市中增幅最高；其余州市一般公共预算自给率均处于35%以下，其中黔东南州排名末位，仅为14.92%。 2021年，受房地产市场景气度下降等因素影响，贵州省下辖州市投资热度普遍不及往年水平，其中仅六盘水和安顺房地产投资增速情况较上年有所好转，其余州市均呈下降，黔西南州、铜仁房地产投资增速较上年分别下滑39.20个和20.90个百分点。同时土地市场亦受到影响，各州市当年土地出让规模均维持两位数降幅，其中毕节、黔南州及黔西南州降幅达50%以上，降幅最低的是铜仁，为13.03%；土地出让均价降幅亦介于38-60%之间。但从地方财力稳定性角度来看，各州市地方财力仍普遍表现为对区域内土地出让的较强依赖，政府性基金预算收入与一般公共预算收入比率均超过100%，其中贵阳和遵义该指标最高分别为205.62%和226.16%；黔西南州和黔东南州依赖程度较其余州市相对较低，分别为101.47%和108.22%。 债务状况：近年来，贵州省在民生保障及基础设施建设等领域维持较大力度的投入，而由于自身财力有限，财政资金缺口表现为对外部融资的较强依赖，目前已积累较大规模的政府债务，截至2021年末政府债务余额达11872.29亿元。但近年来中央逐步加强对地方债务管控，贵州省执行较为严格的债务管控措施，政府债务余额严格控制在财政部下达的债务限额之内。以地方政府债务余额与一般公共预算收入规模之比来衡量当地政府债务压力，贵州省该指标为6.03倍，位列全国36个省（区、直辖市、计划单列市）降序排列第2位，较上年维持不变，仅次于青海省；此外若将贵州省内已发债城投企业带息债务情况考虑在内，2021年末贵州省内已发债城投企业带息债务余额为14508.17亿元，城投企业带息债务增幅得到遏制，与贵州省一般公共预算规模之比为7.37倍，该指标在全国31个省（区、直辖市）中降序排列第3位，较上年下降2个位次，被四川和广西超越。综合贵州省政府债务和已发债城投企业带息债务情况来看，贵州省内债务压力仍处于全国各省市前列，债务压力重。 从贵州省下辖各州市政府债务规模看，2021年各州市债务规模继续扩张，期末贵阳、遵义、毕节和黔南州债务规模均超千亿，分别为2498.62亿元、1774.23亿元、1118.12亿元和1068.58亿元；其余州市债务规模介于564.66亿元（安顺）至850.56亿元（铜仁）之间。下辖各州市政府债务余额与当年一般公共预算收入比值达到5.86倍以上，除贵阳外其余州市该指标均上升，其中铜仁该指标高达12.68倍，各州市政府债务压力均很大。若考虑已发债城投企业带息债务情况， 区域研究报告 4 2021年城投企业带息债务增量得到一定遏制，其中部分州市城投企业带息债务余额较上年末下滑；贵州省已发债城投企业带息债务主要集中于省本级、贵阳和遵义，有息债务余额分别为6863.98亿元、1978.76亿元和2167.84亿元，合计占比达75.89%，其中省本级占比为47.31%。通过发债城投企业带息债务余额与一般公共预算收入规模之比反映情况来看，2021年末各州市该指标均在3倍以上，其中六盘水、安顺和遵义最高，分别为9.07倍、8.88倍和8.02倍。综合来看，贵州省下辖各州市均存在很重的债务压力。2021年及2022年前三季度，贵州省城投债发行额分别为694.24亿元和282.72亿元，在全国各省市发行规模降序排列中分别位列第17位和第22位。 一、贵州省经济与财政实力分析 （一）贵州省经济实力分析 近年来贵州省在持续实施工业强省战略的背景下，2021年继续推进十大工业产业体系建设；但经济增长对于酒、煤、电、烟四大传统支柱行业依赖程度仍然很高。随着疫情防控措施的有效落实，区域内消费市场快速恢复；但受传统基建领域投资下滑影响，2021年贵州省投资对经济拉动作用持续减弱，当年经济增速较往年持续位居全国前列下滑至第12位。2022年，国发2号文以及财预114号文发布，支持贵州在新时代西部大开发上闯新路，未来贵州省或仍面临一定发展前景。 贵州省地处我国西南内陆地区腹地，北接四川和重庆，东毗湖南，南邻广西，西连云南，是中国西南地区交通枢纽，同时也是长江经济带的重要组成部分。全省面积17.62万平方公里，仅占全国总面积的1.84%；下辖贵阳、六盘水、遵义、安顺、铜仁、毕节6个地级市，以及黔西南布衣族苗族自治州（以下简称“黔西南州”）、黔东南苗族侗族自治州（以下简称“黔东南州”）和黔南布依族苗族自治州（以下简称“黔南州”）3个自治州；是汉族、苗族、布依族、侗族及土家族等18个民族聚居地区。截至2021年末，贵州省全省常住人口3852万人，较上年末减少6万人，城镇化率为54.33%，低于全国10.37个百分点，城镇化仍处于相对较低水平。 贵州省地貌属于中国西南部高原山地，地势西高东低，平均海拔在1100米左右，境内92.5%的面积为山地和丘陵，作为全国唯一一个没有平原支撑的省份，交通一度是制约贵州经济发展的瓶颈。国发[2012]2号文件1对贵州省以交通、水利为重点的基础设施建设推进提出了指导目标，从而改变了贵州交通不便的历史 1 2012年，国务院颁布了国发〔2012〕2号文件，即《国务院关于进一步促进贵州经济社会又好又快发展的若干意见》，明确了贵州省在国家发展中的重要地位，从国家层面系统支持贵州省发展，是1990年以来首个从国家层面系统支持贵州发展的综合性政策文件。 区域研究报告 5 桎梏，为进一步发挥西南地区重要的交通枢纽功能及推进工业强省战略提供基础配套保障。2019年9月，中共中央、国务院印发《交通强国建设纲要》，对建设交通强国提出了具体要求，其中贵州省被纳入第一批交通强国建设试点范围内，并原则同意贵州在交通运输投融资模式创新、智慧交通建设、交通与旅游融合发展、“四好农村路”高质量发展、山区公路建设运营安全风险管控等方面开展试点。因此，前些年在交通、水利