投资策略专题：解构美国通胀高企之谜：静待核心服务价格回落

这篇研报主要讨论了美国通胀高企的原因和可能的解决方案。报告指出，美国通胀的回落主要受到商品CPI放缓的影响，包括能源价格和食品价格的下滑。然而，核心服务通胀尚未见顶，可能对高通胀形成支撑。报告认为，美国经济的韧性仍对通胀有拉动作用，但通胀趋势性回落尚欠“美国经济衰退”的东风。报告建议静待核心服务价格的下行拐点，美国通胀方可重回合理水平。报告还提醒了可能的风险，包括地缘冲突升级、“工资-通胀”螺旋的持续演绎、美国经济韧性持续超预期。