汽车行业周报：12月前两周车市零售环比增长，年末车市需求预期回升

请仔细阅读报告尾页的免责声明 1 行业周报 2022年12月19日 12月前两周车市零售环比增长，年末车市需求预期回升 市场回顾 从板块整体的行情数据来看，上周（2022/12/10-2022/12/16）沪深300指数收于3954.23点，周涨跌幅为-1.10%，申万汽车板块周涨跌幅为-1.88%，跑输沪深300指数0.78 pct。汽车板块在申万一级行业中排名第16名，较前一周上升3名。从细分板块来看，乘用车、商用车跑输汽车板块整体涨跌幅，涨跌幅分别为-1.97%、-2.50%，汽车服务、汽车零部件及摩托车及其他涨跌幅为-1.31%、-1.72%、-2.88%。 从板块整体的估值水平来看，上周汽车板块的PE(TTM)为32.50倍，处于2010年以来估值水平的93.60%分位数。乘用车板块PE（TTM）为32.08倍，处于2010年以来估值水平的90.00%分位数；汽车零部件板块PE（TTM）为30.39倍，处于2010年以来估值水平的82.34%分位数。 景气度跟踪 12月1-11日全国乘用车市场零售同比下降3%，较上月同期增长21%。根据乘联会数据，今年12月第二周总体狭义乘用车市场零售达到日均5.4万辆，同比2021年12月第二周增长6%，相对今年11月第二周均值增长40%。12月1-11日全国乘用车市场零售49.8万辆，同比下降3%，较上月同期增长21%；批发46.6万辆，同比下降23%，较上月同期增长6%。根据乘联会，购置税减半、新能源补贴等政策即将到期，以及前两个月企业努力拼量，都对车市销量有一定的提升作用。且“新十条”改变了车市的封控状态，预计市场未来会明显回升。 在新车方面，12月10日-12月16日期间共上市24款车（含改款车），其中6款新车，价格范围覆盖6.78-230.00万元。其中新能源汽车有7款，分别为五菱Air ev晴空、大象G40、格瑞维亚、宝马XM、新海狮EV、型格、好运1号。 重点行业新闻 （1）百事可乐计划到明年年底部署 100 辆特斯拉 Semi 纯电卡车；（2）百度 Apollo 三域融通高阶智驾 ANP3.0 开启多城市泛化测试，2023 年中量产；（3）长安欧尚：已全面复产复工，成立防控领导专项团队；（4）宁德时代与博世签署合作谅解备忘录，布局新能源汽车售后市场；（5）第二十届广州国际车展将于2022年12月30日恢复举办，为期10天；（6）合众汽车 CEO 张勇宣布哪吒 E 将于 2023 年上半年交付。 重点公司公告 （1）上汽集团：2022年11月总销量为492,742辆，本年累计销量4,766,274辆，累计同比减少0.76%；（2）星源卓镁：首次公开发行股票并在创业板上市；（3）赛轮轮胎：董事会认为2019年限制性股票激励计划第三期的解除限售条件已满足，符合解除限售条件的激励对象为41人，解除限售数量共计31,950,000股，占目前公司股本总额的1.04%；（4）英利汽车：为满足公司生产经营和业务发展需要，公司董事会同意公司向银行申请办理相关融资业务，额度合计5.8亿元人民币；（5）北特科技：拟以现金方式按照6,138.88万元的价格收购靳春梅、靳春燕合计持有的江苏尔华杰50%的股权，并以全资子公司天津铝合金100%的股权作价10,784.22万元向江苏尔华杰增资。 评级 推荐（维持） 报告作者 作者姓名 郑倩怡 资格证书 S1710521010002 电子邮箱 zhengqy@easec.com.cn 联系人 赵启政 电子邮箱 zhaoqz739@easec.com.cn 股价走势 相关研究 《【汽车】乘联会2022年11月数据点评：乘用车产销短期下滑，新能源车渗透率创新高_20221212》2022.12.12 《【汽车】11月乘用车零售环比下降，疫情扰动正边际减缓 _20221212》2022.12.12 《【汽车】疫情扰动影响短期需求，关注年末汽车需求集中释放_20221205》2022.12.05 《【汽车】新能源汽车补贴退坡进入倒计时，年末车市需求或将加速恢复_20221128》2022.11.28 《【汽车】政策持续助力车市，年末车市或将加速恢复_20221120》2022.11.20 -40.0-30.0-20.0-10.00.010.021-1222-0222-0422-0622-0822-10%汽车沪深300行业研究· 汽车 ·证券研究报告 请仔细阅读报告尾页的免责声明 2 汽车 投资建议 疫情对于车市扰动边际减缓，购置税补贴和新能源补贴政策到期前或将会助力年末车市走强，持续关注细分赛道相关标的：（1）整车相关标的：江淮汽车、比亚迪、蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车、赛力斯、吉利汽车、长安汽车、广汽集团、长城汽车；（2）智能化相关标的：华阳集团、华工科技、炬光科技；（3）一体化压铸相关标的：拓普集团、爱柯迪、文灿股份；（4）线控底盘相关标的：中鼎股份、伯特利、保隆科技；（5）其他汽车相关标的：万丰奥威、冠盛股份、科威尔、福耀玻璃、长鹰信质、阿尔特、光洋股份、银轮股份等。 风险提示 政策落地不及预期；供应链芯片短缺；上游原材料大幅涨价；物流受阻；汽车产销不及预期。 请仔细阅读报告尾页的免责声明 3 汽车 正文目录 1. 板块行情 ........................................................................................................................................................................ 4 1.1. 板块表现：上周申万汽车板块跑输市场 ......................................................................................................... 4 1.2. 个股表现：上周汽车板块个股多数下跌 ......................................................................................................... 5 1.3. 估值分析：目前板块估值水平为32.50倍 ...................................................................................................... 6 1.4. 沪深港股通情况：上周汽车板块净流入北向资金4.41亿元 ........................................................................ 7 2. 上游原材料价格：汽车行业成本压力震荡下降 ......................................................................................................... 8 3. 行业景气度跟踪：乘用车需求短期有所回落............................................................................................................. 9 4. 行业动态 ...................................................................................................................................................................... 14 4.1. 行业新闻 .......................................................................................................................................................... 14 4.2. 重点公司公告................................................................................................................................................... 15 5. 投资建议 ...................................................................................................................................................................... 18 6. 风险提示 ...................................................................................................................................................................... 18 图表目录 图表1. 上周汽车细分板块表 ....................................................................................................................................... 4 图表2. 2022年年初至上周汽车细分板块表现 .......................................................................................................... 4 图表3. 上周汽车板块涨跌幅在申万一级行业中排名16/31 ..................................................................................... 4 图表4. 沪深300指数以及申万汽车板块近一年涨跌幅 ........................................................................................... 5 图表5. 汽车行业上周涨幅前十名 ............................................................................................................................... 5 图表6. 汽车行业上周跌幅前十名 ............................................................................................................................... 5 图表7. 当前汽车板块的PE(TTM)为32.50倍 .......................................................................................................... 6