本周猪价大幅下跌，主要系供给方面，集团场为完成年度出栏计划，12月出栏增量，同时前期压栏、二次育肥生猪集中出栏，生猪供应量大幅增加；需求方面，虽南北多地腌腊、灌肠活动开启对需求有所提振，但疫情防控政策放开后，人们出于对疫情的担忧，聚餐堂食仍较为谨慎，下游餐饮堂食并未如期恢复，导致终端消费承接能力有限。展望后市，供给方面，近期猪价的快速下跌有助于倒逼散户提前出栏，释放前期积累的供应压力；同时在2021年下半年产能去化背景下，生猪供给偏紧趋势不改。需求方面，价格超跌或能刺激消费带来反弹，叠加春节前全国将普遍出现备货小高峰，终端消费有望提振。整体来看，供给偏紧趋势叠加下方需求有支撑，我们预计短期猪价下行空间有限，整体维持震荡运行态势。建议关注出栏兑现度较高、成本控制优势显著、现金流较为充裕的养殖企业。
