宽带网络加快融合创新，关注工业互联网等领域投资机会

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 通信 证券研究报告 2022年12月18日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 唐海清 分析师 SAC执业证书编号：S1110517030002 tanghaiqing@tfzq.com 王奕红 分析师 SAC执业证书编号：S1110517090004 wangyihong@tfzq.com 林竑皓 分析师 SAC执业证书编号：S1110520040001 linhonghao@tfzq.com 余芳沁 分析师 SAC执业证书编号：S1110521080006 yufangqin@tfzq.com 陈汇丰 分析师 SAC执业证书编号：S1110522070001 chenhuifeng@tfzq.com 资料来源：聚源数据 相关报告 1 《通信-行业研究周报:数字经济大方向，重点关注工业领域数字化投资机会》 2022-12-13 2 《通信-行业研究周报:“5G+工业互联网”项目推进建设，青洲五、七塔筒招标落地进程加速》 2022-12-04 3 《通信-行业点评:数字经济持续推进，国家政策有望催化产业链各环节加速发展》 2022-11-30 行业走势图 宽带网络加快融合创新，关注工业互联网等领域投资机会 本周行业重要趋势： 中国信通院发布《中国宽带发展白皮书（2022年）》 当前，新一轮科技革命和产业变革深入发展，以5G、千兆光网为代表的宽带网络加快融合创新，带动生产生活及管理方式革故鼎新，日益成为驱动经济社会发展的关键力量。近日，中国信息通信研究院正式发布《中国宽带发展白皮书（2022年）》。白皮书核心观点：1）移动宽带向高速泛在演进；2）固定宽带向光联万物迈进；3）算力设施向多元融合发展；4）融合设施向智能高效升级。 2022年欧洲家用电池储能系统安装量超42万套 SolarPower Europe（SPE）表示：2021年，欧洲的家用电池储能系统装机容量增加了一倍多，达到2.31 GWh，德国的市场份额最大。SPE预计2022年，将达到3.9 GWh，保持71%的年增速，届时，整个欧洲地区家用电池储能系统的累计装机容量将会达到9.3GWh。如果能解决安装人员不足和电池严重短缺的问题，再加上欧盟和国家层面的支持性政策环境，家用电池储能系统的增长可能会更快。 本周投资观点： 临近年末市场进入估值切换窗口期，同时投资者开始布局明年景气赛道及高投资性价比标的，我们建议重点关注绩优低估值以及明年有望高景气&高增长的赛道和个股，中长期围绕高景气赛道和优质个股布局：海风海缆、储能、工业互联网、智能汽车（激光雷达/传感器/连接器/结构件）、军工通信、信创/国产替代、云计算&光通信、低估值国企等。 一、数字经济&新基建&工业互联网： 1、网络设备基础设施：重点推荐：中兴通讯；重点关注：紫光股份（计算机联合覆盖）、星网锐捷；建议关注：东土科技、映翰通、三旺通信等 2、光纤光缆：重点推荐：亨通光电、中天科技，建议关注：长飞光纤（光纤光缆量价齐升）、永鼎股份（光通信复苏，汽车线束增量空间）； 3、终端设备和仪器：创维数字（智能座舱+元宇宙VR，家电联合覆盖）、威胜信息（机械联合覆盖）、必创科技（机械联合覆盖）等 二、通信+高景气赛道（+新能源，+智能汽车，+信创）： 1、通信+海风：重点推荐—亨通光电（海风+光纤光缆双重驱动）、中天科技（海洋、新能源板块潜力十足，光纤光缆景气向上）； 2、通信+储能/光伏：重点推荐—润建股份、科华数据（电新联合覆盖）、拓邦股份（电子联合覆盖）；关注：英维克（机械联合覆盖）等； 3、通信+智能汽车：关注：激光雷达（天孚通信、中际旭创、光库科技等）；模组&终端（广和通、美格智能、移远通信、移为通信等）；传感器（汉威科技&四方光电-机械联合覆盖、华工科技-电子联合覆盖等）；连接器（意华股份、鼎通科技、瑞可达-电子覆盖等）；结构件&空气悬挂（瑞玛精密） 4、通信+信创：关注：彩讯股份、星网锐捷、创意信息等 三、云计算&数据中心： 1、IDC：重点推荐：科华数据（电新联合覆盖）、润建股份、光环新网、紫光股份（计算机联合覆盖），建议关注：英维克（机械联合覆盖）、奥飞数据（计算机联合覆盖）、海兰信（UDC）、数据港等； 2、光模块&光器件：中际旭创（全球数通光模块龙头）、天孚通信（光器件龙头，激光雷达等新品类重点突破）、新易盛、光迅科技、博创科技、光库科技、中瓷电子（金属材料联合覆盖）、太辰光、剑桥科技； 3、云办公&云应用：重点推荐：亿联网络（混合办公,完善产品矩阵）；建议关注：会畅通讯、星网锐捷、梦网科技（富媒体短信龙头）等； 四、运营商： 低估值、高分红：中国移动、中国电信、中国联通； 五、军工通信&北斗：通信是国防信息化领域的严重短板，超短波及区宽渗透率提升可期，建议关注：盛路通信、海格通信、七一二、上海瀚讯、华测导航（计算机联合覆盖）； 风险提示：疫情影响、5G产业和商用进度低于预期，下游应用推广速度不及预期，贸易战不确定风险。 -28%-23%-18%-13%-8%-3%2%2021-122022-042022-08通信沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 重点标的推荐 股票 股票 收盘价 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 2022-12-16 评级 2021A 2022E 2023E 2024E 2021A 2022E 2023E 2024E 000063.SZ 中兴通讯 26.34 买入 1.44 1.90 2.33 2.70 18.29 13.86 11.30 9.76 002446.SZ 盛路通信 9.82 增持 -0.23 0.28 0.38 0.49 -42.70 35.07 25.84 20.04 300308.SZ 中际旭创 28.05 买入 1.09 1.46 1.88 2.31 25.73 19.21 14.92 12.14 300628.SZ 亿联网络 60.16 买入 1.79 2.56 3.34 4.41 33.61 23.50 18.01 13.64 000810.SZ 创维数字 13.76 买入 0.37 0.83 1.08 1.37 37.19 16.58 12.74 10.04 600941.SH 中国移动 70.98 买入 5.43 5.99 6.57 7.11 13.07 11.85 10.80 9.98 300394.SZ 天孚通信 25.36 增持 0.78 1.05 1.38 1.81 32.51 24.15 18.38 14.01 600487.SH 亨通光电 14.50 买入 0.60 0.83 1.20 1.47 24.17 17.47 12.08 9.86 600522.SH 中天科技 14.96 买入 0.05 1.03 1.41 1.75 299.20 14.52 10.61 8.55 002929.SZ 润建股份 37.80 买入 1.54 2.18 3.07 4.33 24.55 17.34 12.31 8.73 002139.SZ 拓邦股份 10.72 买入 0.44 0.43 0.64 0.91 24.36 24.93 16.75 11.78 603236.SH 移远通信 102.97 增持 1.89 3.22 4.85 6.63 54.48 31.98 21.23 15.53 688100.SH 威胜信息 21.70 买入 0.68 0.81 1.06 1.38 31.91 26.79 20.47 15.72 002976.SZ 瑞玛精密 23.38 增持 0.38 0.74 1.12 1.50 61.53 31.59 20.88 15.59 603712.SH 七一二 33.52 增持 0.89 1.10 1.46 1.83 37.66 30.47 22.96 18.32 300627.SZ 华测导航 29.59 增持 0.55 0.68 0.91 1.16 53.80 43.51 32.52 25.51 资料来源：Wind、天风证券研究所，注：PE=收盘价/EPS 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 1. 本周重点行业动态以及观点（12.12-12.17） 1.1. 5G行业最新动态： 中国信通院发布《中国宽带发展白皮书（2022年）》（中国信息通信研究院） 当前，新一轮科技革命和产业变革深入发展，以5G、千兆光网为代表的宽带网络加快融合创新，带动生产生活及管理方式革故鼎新，日益成为驱动经济社会发展的关键力量。党中央、国务院高度重视宽带发展，将其作为打通经济社会发展信息“大动脉”的关键载体，持续推动“双千兆”网络、数据中心等基础设施建设部署，在网络能力、应用设施、投资建设、产业体系、融合应用、服务民生、节能减排等方面取得一系列显著成效。 近日，中国信息通信研究院正式发布《中国宽带发展白皮书（2022年）》。以下为白皮书核心观点： 1. 移动宽带向高速泛在演进。5G技术标准向5G-Advanced升级，将在移动带宽增强、超高可靠低时延、海量机器类通信能力的基础上，进一步向垂直行业、智能运维等领域扩展和探索，提供泛在万兆体验和千亿联接能力。5G将支持更多的物联网设备以更低的功耗接入网络，5G连接将加快从手机向智能穿戴、机器设备、汽车等一般物体延伸，持续赋能万物互联。 2. 固定宽带向光联万物迈进。F5G将在千兆接入（eFBB）、全光联接（FFC）和体验可保障（GRE）网络能力基础上，进一步向着绿色光网、算力光网、工业光网、可靠光网演进。全光千兆网络发展将全面提速，中国、新加坡、韩国和瑞典等主要光纤国家逐步走向千兆社会，千兆光网将加速向家庭用户和垂直行业拓展，有望率先在工业制造、智慧城市等重点领域取得突破。 3. 算力设施向多元融合发展。工业互联网、车联网等新型智能场景应用带来全球算力需求爆发式增长，多元化应用场景驱动数据中心形态多样化发展趋势日益显著。云网融合向多云互联方向演进，适配多云发展的网络体系加速形成，云边协同能力持续增强。 4. 融合设施向智能高效升级。工业互联网融合承载能力将持续提升，时间敏感网络加速发展，工业控制网络日益扁平化，工业互联网平台加速向基地园区下沉。车联网与移动通信融合发展趋势显著，NR-V2X技术标准加快成熟，路侧回传网络向固移融合架构演进。新型智慧城市建设迈向新阶段，全光智慧城市加快发展，数字孪生城市成为重要演进方向。 1.2. 海风&海缆行业最新动态： 福建：将配储纳入海上风电竞配申报内容（风芒能源公众号） 12月15日，福建省发改委发布《关于加快推动锂电新能源新材料产业高质量发展的实施意见》。 根据《实施意见》，推进新能源项目落实储能配套。适应新能源为主体的新型电力系统发展需求，全面推广“新能源+储能”一体化开发模式，充分发挥新型储能对新能源消纳的支持能力，实现储能与新能源深度融合、联合运行。将配置储能要求纳入海上风电竞争性配置和集中式光伏试点申报内容，探索推动新建的可再生能源发电项目与储能设施同步建成、同步并网；鼓励各类已建、在建的风电和集中式光伏项目参照新建项目配建储能设施，对配建情况较好的企业，电网企业优先保障所属项目送出工程建设和并网接入。 根据《福建省“十四五”能源发展专项规划》，2025年福建全省电力规划装机将达8500万千瓦，其中：抽水蓄能500万千瓦、新增380万千瓦；风电900万千瓦、新增410万千瓦；光伏500万千瓦、新增300万千瓦。清洁能源装机比重从2020年的55.8%提高至58.5%。 海上风电方面。按照竞争配置规则、持续有序推进规模化集中连片海上风电开发，重点 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 4 推进福州、宁德、莆