美国11月CPI同比7.1%，核心CPI同比6%，均低于预期，其中能源和汽车价格下跌是主要拖累。房租、食品、娱乐和教育通信服务是主要拉动项，医疗服务价格下跌则是健康保险调整的影响。通胀下降的明确证据可能有两个观测指标：一是核心CPI环比稳定回到0.2%左右，代表涨价动态回归至疫前水平；二是通胀宽度明显收窄，避免涨价压力扩散与通胀预期升温。目前服务涨价依然坚挺，预计在明年一季度左右见顶。12月FOMC会议上加息缓和基本是大概率事件，但在明年3月FOMC会议前，美联储和市场还有3个月的通胀报告可供观察和分析，届时也是判断租金增速拐点的关键时点。
