2022年12月2股票研究美国美洲|CS A&D哨兵每周新闻| 2 2022年12月航空航天和国防|每周分析每周，我们都会总结影响我们报道的关键新闻流，并提供对一周。研究分析师斯科特Deuschle212 325 6116scott.deuschle@credit-suisse.com请参阅我们的入门套牌零和游戏（传统A&D）和搜索毛利润美元(空间)的详细部门报道。本周的图表将杰克逊212 325 7981will.jackson@credit-suisse.com在我们的本周图表中，我们比较了两周内TSA吞吐量过去几年的感恩节。我们注意到感恩节前后的旅行需求显示出比历史上经历的更低的相对增长，可能显示软化的迹象,对航空旅行的需求。图1:TSA旅客吞吐量–感恩节与前期2,500,0002,000,0001,500,0001,000,000500,000016%14%12%10%8%14.5%11.6%4.9%6%4%3.1%2%0%2019202020212022前期感恩节期间连续的变化来源:TSA本周在审查:CS主持他们的10th在手掌的年度全球工业会议海滩，佛罗里达州，吸引了100 +公司，包括A&D，运输，化学品，机械，电气设备和多行业部门。有关公司评论的摘要，请参阅到下面的 A&D 说明或相应 CS 报道团队的笔记。本报告背面的披露附录包含重要披露、分析师认证、法人实体披露和非美国分析师的地位。美国披露：瑞士信贷正在并寻求开展业务其研究报告涵盖的公司。因此，投资者应注意，公司可能存在利益冲突，可能影响本报告的客观性。投资者应将本报告视为做出投资决策的单一因素。 CS A&D研究航空航天与国防：CS 工业会议 - 第 1 天要点航空航天与国防：CS 工业会议 - 第 2 天要点航空航天和国防:CS A&D数据监控新闻摘要通用电气，L3Harris是争夺Aerojet的追求者之一(来源:路透社)CS:我们认为acquisitio鉴于AJRD的现金流，对LHX的n将是负面的挑战。我们相信LHX股票将更多地受益于对执行的更多关注而非并购。波音777X飞行测试在GE9X事故后停止：很少有事件的细节被释放。评价的重点是问题是否仅限于此特定引擎,一个特定的生产批次或—可能更严重—一个新发现设计缺陷。(来源:航空周刊)CS：问题可能会导致 777X 测试程序延迟，从而增加777 x EIS时间表。美国参议员向美国联邦航空局施压，询问波音737 MAX警报系统的详细信息：参议院商务委员会主席玛丽亚·坎特威尔（Maria Cantwell）周二分发了一份提案草案：将延长 737 MAX 7 和 MAX 10 认证截止日期并需要改装具有安全增强功能的现有飞机。（来源：路透社）CS：改造要求可能会给BA带来一些额外的成本，但是相对于EICAS要求，应该非常适度。改造要求将在符合EASA的要求（第三迎角传感器，切换到静音失速警告）。T-7测试延迟可能会引发时间表延误，给波音公司带来新的麻烦：波音的T-7红鹰在资格测试后面临可能的时间表延误据《航空报》报道，飞机的紧急逃生系统被推迟到2024财年力和公司。(来源:内部防御)CS: Delays显示BA认为BDS将在中期改善的观点持续存在风险十年,程序完成开发。额外的开发延迟的可能性仍然存在风险到规定的时间表，尽管有消息称该细分市场已被降低风险。空客 2022 年目标在 1 月至 11 月估计交付 563 次后正在审查中：的制造商必须在 12 月交付接近创纪录的 137 个挑战才能满足其 2022 年的要求目标“700”。(来源:路透社)诺斯罗普·格鲁曼公司将为美国空军推出B-21核轰炸机(来源:路透社)随着空中客车公司提高产量，A320供应商难以跟上(来源:航空周刊)美国考虑向乌克兰发送 100 英里打击武器:GLSDB可以交付早在2023年春季，根据路透社和三人审查的一份文件熟悉计划。GLSDB由SAAB AB和波音公司联合制造（来源：路透社)日本执政党在推动英国联合之际考虑改变军事出口规则战斗机项目:这一消息发布之际，日本准备增加国防开支并修改其国家安全战略，以应对其认为构成的日益严重的威胁邻国，包括中国、俄罗斯和朝鲜。（来源：路透社）日本扩大KC-46订单，寻求将国防预算增加一倍：订单改装代表另外 2 架飞机。（来源：航空周刊）洛克希德从南卡罗来纳州工厂推出第一块 70 F-16(来源:航空周)中国商飞获得C919生产证书，首批飞行员类型认证：的首架C919预计将于12月交付，并2023年初开始商业服务。（来源：航空周刊） 空中客车公司表示将在“几个月内”与俄罗斯钛脱钩(来源:路透社)由于在乌克兰取得成功，军队寻求新的自爆无人机(来源:InsideDefense)合同的注意RTX授予12亿美元导弹合同以支持乌克兰(来源:国防部)国务院批准FMS向卡塔尔提供FS-LIDS无人机击败系统;最。耗资10亿美元(来源:DSCA)以前HIMARS授予431美元合同(来源:国防部)英航234美元期权授予IDIQ合同(来源:国防部)RTX授予512美元普惠F135合同修改(来源:国防部)BA授予价值3.98亿美元的KC-6A日本合同修改(来源:国防部)RTX授予价值398美元的海军的合同修改(来源:国防部)美国国务院批准FMS向芬兰提供AIM-9X导弹和AGM-154联合导弹站了武器;est.成本323美元(来源:DSCA) 2022年12月2公司提到(01 - 12月- 2022的价格)BWX技术公司。(BWXT。K, 61.25美元)BlackSky科技有限公司(BKSY。N, 1.73美元)波音公司(BA。N, 175.78美元)通用动力公司(GD。N, 252.27美元)HEICO(黑。N, 163.73美元)亨廷顿英格尔斯工业(他的。N, 230.9美元)L3Harris技术公司。(LHX。N, 225.39美元)洛克希德·马丁公司航空航天。N, 483.69美元)Mynaric(鹩哥。OQ, 4.34美元)诺斯罗普·格鲁曼公司(NOC。N, 530.3美元)雷神公司技术(RTX。N, 99.5美元)火箭实验室(RKLB。OQ, 4.22美元)塔尖全球(SPIR。N, 1.33美元)TransDigm(隔离。N, 634.64美元)维珍的轨道(VORB。OQ, 2.8美元)说秘密地保证附录分析师认证我，Scott Deuschle，证明（1）本报告中表达的观点准确反映了我个人对所有主题公司的看法，并且证券及 （2） 本人的薪酬过去、现在或将来均未直接或间接与所表达的具体建议或意见有关在这个报告。截至2012年12月10日，分析师的股票评级是明确的ned如下:超越(O):预计该股票的总回报率将在未来12个月内跑赢相关基准*。中性(N):预计未来12个月，该股票的总回报率将与相关基准*保持一致。表现不佳(U):预计未来12个月，该股票的总回报率将低于相关基准*。*按地区划分的相关基准：截至2012年12月10日，日本评级基于股票相对于宇宙分析师的报道其中包括分析师在相关行业中涵盖的所有公司，跑赢大盘代表最具吸引力，中性代表吸引力较小，表现不佳，表现不佳，最具吸引力的投资机会。截至2012年10月2日，美国和加拿大以及欧洲（不包括土耳其）的评级为基于股票相对于分析师覆盖范围的总回报，该范围包括alyst内相关部门表现优于最具吸引力的投资机会，中性表现优于吸引力较低的投资机会。对于拉丁美洲，土耳其和亚洲（不包括日本和澳大利亚），股票评级基于股票的总回报相对e 相关国家的平均总回报率或区域基准（印度 - 标准普尔BSE森塞克斯指数）;中国A股的相关指数为沪深沪深300指数（沪深300）;10月2日之前2012年美国和加拿大的评级是基于(1） 股票相对于其当前股价的绝对总回报潜力和 （2） A 的相对吸引力股票在分析师覆盖范围内的总回报潜力。对于澳大利亚和新西兰股票，预期艾尔(ETR)计算包括返回12个月滚动股息收益率。当实际税率大于或等于7.5%时，将给予跑赢大盘评级;当ETR小于或等于时表现不佳到5%。当 ETR 介于 -5% 和 15% 之间时，可以分配中性。重叠的评级范围允许分析师分配一个评级，将ETR置于相关风险的背景。在2015年5月18日之前，跑赢大盘和跑赢大盘评级的ETR范围与15%之间的中性阈值没有重叠7.5%，从2011年7月7日开始运作。限制(R):在某些情况下，瑞信政策和/或适用法律和法规排除某些类型的通信，包括投资建议，在瑞士信贷参与投资银行交易期间以及某些其他情形。不是额定(NR):瑞信股票研究对股票或任何其他与公司在这个时间。没有覆盖(NC):瑞信股票研究不提供对公司的持续报道或提供投资评级或对公司或相关产品的股权证券的投资观点。波动性指标[V]:如果股票价格在一个月内至少 8 个上涨或下跌 20% 或更多，则股票被定义为波动性过去24个月，或者分析师预计未来会出现大幅波动。分析师的行业权重与分析师的股票评级不同，并且基于分析师的前任基本面和/或期望行业估值*相对于集团历史基本面及/或估值：超重:分析师对未来12个月该行业基本面和/或估值的预期是有利的。市场重量:分析师对未来12个月该行业基本面和/或估值的预期是中性的。体重:分析师对未来12个月该行业基本面和/或估值的预期持谨慎态度。*一个分析师的覆盖部门包括分析师在相关部门内涵盖的所有公司。分析师可能涵盖 multiple行业。瑞士信贷对股票评级（和银行客户）的分布是：全球评级分布评级与宇宙(%)的银行客户(%)银行客户(28%)超越/买*中性/持有*表现不佳/卖*限制54%35%10%1%银行客户(22%)银行客户(21%)请点击此处查看MAR季度建议和投资服务报告，了解基本面研究建议。CS A&D哨兵4 2022年12月2*就纽约证券交易所和 FINRA 评级分配披露要求而言，我们的股票评级为跑赢大盘、中性和跑输大盘分别对应于买入、持有和卖出;但是，含义并不相同，因为我们的股票评级是在相对基础上确定的。（请参考上面的定义。投资者购买或出售证券的决定应基于投资目标、当前持有量和其他个人因素。重要的全球信息披露瑞信的研究报告已公开通过我们专有的CS PLUS研究门户向客户提供。瑞士信贷研究为方便起见，产品也可以通过第三方供应商或其他电子方式提供。某些研究产品是只有通过CS PLUS。瑞士信贷分析师向客户提供的服务可能取决于特定客户的偏好关于接收通讯的频率和方式、客户的风险状况和投资、规模和范围整个客户端与公司的关系，以及法律和监管限制。访问瑞士信贷的所有研究，您有权得到的最及时的方式，请联系您的销售代表或前往 https://plus.credit-suisse.com。瑞信的政策是根据与标的公司的发展，在其认为适当的情况下更新研究报告，部门或可能对本文所述的研究观点或意见产生重大影响的市场。瑞信的政策是只发布公正、独立、清晰、公平和不具误导性的投资研究。欲了解更多详情，请请参阅瑞信管理与投资研究有关的利益冲突的政策：https://www.credit-suisse.com/sites/disclaimers-ib/en/managing-conflicts.html .与本文讨论的金融工具的税务状况有关的任何信息均无意提供税务建议或供任何人使用提供税务建议。我们敦促投资者根据其具体情况向独立税务专业人士寻求税务建议。瑞士信贷已决定不与瑞士信贷确定参与的公司建立业务关系发展、制造或获取杀伤人员地雷和集束弹药。有关瑞士信贷对此问题的立场，请参阅https://www.credit-suisse.com/media/assets/corporate/docs/about-us/responsibility/banking/policy-summaries-en.pdf .负责编写本研究报告的分析师根据各种因素获得报酬，包括瑞士信贷的总收入，其中一部分来自瑞士信贷的投资银行业务有关完整的公司名称，请参