科顺股份是一家集建筑防水材料研发、制造、销售、技术服务和防水工程施工于一体的国家级高新技术企业。公司产品涵盖防水卷材、防水涂料两大类共100多个品种，相关产品销售业务2021年占比达80.28%。目前建筑防水市场规模达2000亿元以上，但市场较为分散，2020年公司市占率为5.74%。公司采取直销和经销相结合的模式进行渠道建设，直销模式负责大型房企战略合作、建材市场的开拓及重大工程的招投标工作，经销则分为工建、民用、修缮经销，对应公司不同品牌。公司Q3单季实现营业收入/归母净利润18.16/0.24亿元，同比-5.5%/-88.31%，受下游房地产业务拖累，公司整体业绩短期承压。2022年10月24日，住建部发文批准《建筑与市政工程防水通用规范》发布，自2023年4月1日起实施。一方面，新规大幅提高防水设计年限要求，在材料不变的前提下，增加单位面积材料用量是提高防水设计年限的最直接方式，测算认为此次防水提标政策落地将带动防水市场扩容40%-60%。此外，新规更新了屋面、室内、地下等多个场景的防水施工技术要求及验收标准，并对材料质量、验收规范以及技术设计规范做出更高要求，将推动防水材料质量和施工技术的标准化。公司作为优质防水企业，产品品质良好且产能充足，有望受益于防水市场扩容和政策推动。
