大类资产跟踪周报2022年第48期：积极的因素在增多

积极因素在增多，未来国内经济阶段性复苏是大概率事件。上周，国内11月进出口和价格数据显示内外需不足，资产端强预期、弱现实的格局延续，但更多积极的因素在积累。防疫松绑的速度超出预期，此前困扰生产端的因素在逐渐消退，参考海外经验，在疫情政策放松之后，消费端也将迎来阶段性修复。12月6日召开的政治局会议对“稳增长”的定调升温。乐观情绪仍处于释放过程，股市延续反弹势头，债券市场回调。外资方面，11月，中国债市继续出现资金外流，而流向中国股市的资金创下今年以来最多。向后看，国内经济当前下行压力仍然较大，特别是需求端的修复需要一个持续的过程和更多积极政策的推动。但未来国内经济阶段性复苏是大概率事件，权益配置价值上升。

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