合作奥纬咨询融资的过渡零的未来我N S G H T E P O R TO C T O B E R 2 0 2 1 图片:盖蒂图片社内容前言34执行概要1转变财政挑战1.1转变金融发展的需要1.2观察增加资本流动1.3关键严厉的挑战2创新资本动员的蓝图68101315162.1创新蓝图的支持使生态系统2.2基于变革商业模式产业金融合作203公共干预加速进步36414244结论贡献者尾注免责声明本文发表的世界经济论坛是一个贡献一个项目,了解区域或交互。结果,解释和结论表示这是一个结果的帮助和协作过程了世界经济论坛的支持但其结果不一定代表世界经济的观点论坛,也不是其成员的整体,合作伙伴或其他利益相关者。©2021世界经济论坛。所有权利保留。没有这个出版物的一部分被复制或以任何形式传播或通过任何方式,包括复印和记录,或任何信息存储和检索系统。融资过渡到零的未来2 前言马修·布莱克塑造未来金融和货币系统、世界经济论坛有限责任公司泰德•莫伊尼汉和全球管理合伙人行业主管奥利弗英国奥世界上站在一个十字路口:随着全球经济走出pandemic-driven经济危机,人类可以选择坚持现状和解决“重建更美好的未来”,改造现有结构以促进增长与长期可持续发展目标保持一致，包括《巴黎协定》确定的目标关于气候变化。缺乏协调一致的展示以及迅速采取行动应对气候危机，人类将面临一场全球性的灾难，粉碎地球生物圈及其复杂,对人类的生活改变的影响。能量),似乎在关键问题上融资技术,将解决工业脱碳,融资体系不会就目前的情况来看。––由于市场失灵的问题,它会的不是通过个人的行为来解决利益相关者;相反的机制是需要对不同的利益相关者合作设计解决方案和协调气候行动。有针对性的分析具体的脱碳显示的一些技术为了应对危机，公共和私人利益相关者已经宣布了雄心勃勃的承诺减少温室气体排放。同时，技术进步,如可再生的扩张能源和氢的探索提高净零未来的可实现性。这与气候有关的社会运动扩散世界各地正在进一步激励个人，机构和国家致力于零。技术依赖工业脱碳不太可能在未来十年没有财务上的重要的绿色附加费,碳税或公共激励。–私营部门也扮演重要角色,但其迫切需要补充公共部门的干预,尤其是通过多边开发银行锚定投资者。然而,到目前为止所取得的进展足够了。政府间气候8月变化专门委员会(IPCC)发布的报告,题为2021年气候变化:物理科学基础,揭示了一个令人震惊的现实：地球接近1°摄氏温度比在任何时候2000年来,总变暖的预期在2040年增加超出了1.5°C。限制全球变暖到1.5°C,创新和大胆的解决方案使工业脱碳是必需的。它们是允许消除最后的大约40%的全球温室气体排放。这就提出了一个问题，即是什么阻止了这些解决方案部署在不久的将来。几个关键驱动程序提供了一个答案:的融资过渡到零未来世界经济论坛的倡议,与奥纬咨询合作,推出在2020年加速资本动员对这些早期脱碳技术。主动权已订婚多方参与的社区金融家、行业利益相关者、慈善家和公共机构分析特定技术在钢铁、航空和航运业发展特别不同的利益相关者合作机制设计解决方案并确定政策干预措施需要动员私人资本。–一些工业所需的解决方案脱碳是早期的技术(如绿色航运氨),需要通过资本扩张流和深思熟虑的部署。在这个关键时刻对抗气候变化,我们感谢支持和贡献的金融部门发展金融社区,和我们行业合作者的任务成为可能伙伴关系(MPP)。我们希望继续这对话COP26和超越。–而大量的资本流入气候解决方案(如可再生融资过渡到零的未来3 执行概要增加多倍的私人资本流需要部署、验证和扩大至关重要的突破技术在未来十年。个人利益相关者的行动不会解决潜在的市场失灵，导致重大投资缺口。合作设计的解决方案专注于创新的融资方法,新的做生意的方法和消除措施是必要的。今天,机制需要利益相关者在一起带来不匹配的金融家的风险偏好和不足很大。在需求方面,投资者的旗帜缺乏“可融资”的机会和有限的管道。这些问题进一步加剧了政策/监管的不确定性，有限的清晰度和粒度对过渡路径和缺乏数据通知决策并跟踪进度。生态系统协同合作设计的解决方案不存在的结构。机制允许集体行动的需要是小时。这份报告讨论了三个基本的发现帮助克服解决的关键挑战通过可复制的蓝图提高可融资性和集体行动。约50万亿美元的增量投资需要到2050年过渡全球经济零排放和防止气候1.创新混合的资本支持由一个使生态系统是必要的,不同的公共和私人资本的来源聚集在特定于技术的吗融资的蓝图。要有效地这样做,机制,激活之间的协作多个利益相关者是必要的。灾难。大部分的排放减少12030年以前将由现有技术(如太阳),但2030年后减轻依赖突破性技术，如能源效率解决方案,氢燃料,生物能源碳捕集/利用/封存解决方案，其中别人。成功扩张的先决条件2030 年代的部署验证了这些突破技术在商业规模2020年代。重要的资本需要引导为了及时实现硬质工业脱碳减轻行业和全球能源过渡。2.改变商业模式是行业参与者和重要资本提供者共同建立新合同和做生意的方式增加商业成功的概率。可以通过转换措施来刺激需求,建立可靠的、可伸缩的供应。一些技术还没有竞争力他们的温室气体排放替代品和在开发的早期阶段。他们通常经历一场名为“死亡之谷”的市场失灵，被描述为“企业无法确保初始商业规模部署融资”3.有针对性的公共干预是至关重要的,集中在激励方案的设计奖励采用创新的先行者技术解决方案和消除方案为了减轻这些独有的投资风险创新的解决方案。的项目和资产。此外,投资2在这些技术中，可能是资本密集型的，并且高风险,这将导致全球融资缺口,就目前的情况来看。创新资本的混合:复杂的资本结构,融合不同来源公共和私人资本,是必要的部署的投资缺口突破性的技术。这将允许与利益相关者保持一致的融资投资框架和风险偏好。总的来说,远战略风险分配的方法创新的解决方案比是必要的吗传统的项目。一个先决条件协作融资方法是激活的从各利益相关者的参与转型金融生态系统。这种集体行动普遍的共识是气候危机不能仅靠公共资本来解决。一个成功和可持续的转型需要动员私人资本。尽管全球金融界正在迎接这一挑战，一个投资缺口仍然由于供应和需求财务问题。在供应方面,公司,特别是非投资级对手,希望部署突破性技术突出了在确保负担得起方面遇到的困难融资。资本不是太贵,短期过时或流量不足。这是由融资过渡到零的未来4 可以通过协调锚吗投资者。多边开发银行是最好的定位于扮演这个角色，但需要工作与私营部门建立具体解决方案和结构卖座的机会。足够的和长期激励消除措施。B。合并一个多方参与的生态系统对于集体行动,促进不同公共和私人资本的来源通过增强投资框架和战略风险分配/共享,多边发展银行在锚定投资者的角色。变革商业模式:机制允许企业建立可融资的项目是需要一个小时。企业应该识别关键绩效驱动程序,有时与资本提供者更好地合作商业化运营的基础上突破技术创新和降低成本,结果打开更大的资本流动。这包括确定最伟大的创新和投资风险和随后的新方法做生意的来提高潜在的现金流。公司将被要求介绍需求和供应方面的合同(例如移去协议，收费结构，基于可用性支付,原料保证),在某些领域远离现货价格,一般确定允许系统复制的机制商业上的成功。商业模式将还需要主动降低最大区域的风险创新的风险,共同解决方案利益相关者在气候生态系统。C。建立清晰的路径,和标准授权在全球范围内,努力关注最多的气候解决方案,有效的减少的风险受困资产,避免金融家们不得不选择“赢家和输家”,确保公平场与一致的计划和要求。D。不正当的动机和设计结果,政策/监管活动在哪里可能无意中转移资本远离的“绿化”hard-to-abate和/或行业新兴市场和发展中国家。虽然过渡可能会很复杂，但是一个真正从行业深思熟虑的胃口吗伙伴关系和合作私人和公共资本提供者。它是有针对性的公共干预:需要提供激励先行者来说,明显减少投资于创新的解决方案和建立明确的政策信号迫在眉睫。四个主题推动者可以支持这方面的进展:关键任务利用这食欲立即通过有意义的、结构性的行动。提出了一组初始的融资方法和消除的解决方案,这一报告试图启动一个重要的讨论如何迅速加快部署资本对突破性技术。一个。提高风险回报的突破脱碳的项目,通过提供可预测的,融资过渡到零的未来5 的过渡1金融挑战排放量减少2030后为主依赖于突破性技术。这些需要测试和验证商业规模在未来十年。融资过渡到零的未来6 动员资本对突破技术为工业脱碳在规模和速度需要将需要新方法做生意的。从目前的情况来看，金融业不太可能提供投资大幅增长对这些需要在未来几年创新的解决方案。存在一些障碍,由需求和供应方面的融资问题。这可能会导致显著的投资差距和随后的市场未能提供零。灾难,需要做更多的工作来帮助工业脱碳。全球清洁能源投资每年大约需要4-5万亿美元到2030年,超过目前的速度的三倍。6为了解决转型的挑战,突破技术都需要能量过渡和工业脱碳。目前的技术发展将负责超过40%全球的温室气体(GHG)排放减少工业。2050年(图1)脱碳需要新的创新技术,如碳捕获和氢存储(CCS)、绿色、可持续航空燃料(SAF)和绿色氨等别人。然而,一些技术然而成熟或竞争的温室气体发射替代和通常的早期的发展阶段和验证。在巴黎的气候会议2015年,重点是评估研发需要各部门和技术。通过成功的风险投资,这些技术已经过去的早期研发阶段,但不是吗然而足够成熟市场融资。资本来支持他们的商业规模部署和测试是迫切需要。预计 2021 年将成为全球应对气候变化，巨大动量的联合国气候变化会议(COP26)在格拉斯哥。一个总193个国家采用可持续的发展目标(西班牙)已提交国家自主贡献概述计划的气候行动和雄心。在3和192个国家4平行的,被国家零承诺通过有针对性的加强监管;7月2020年,欧盟委员会采取了立法概述欧盟气候中和之路的提案到2050年,一个中间目标的55%2030年减排。5不过,到目前为止所取得的进展和电流轨迹不足以实现目标限制全球气候变化的巴黎协定变暖到1.5°C。以避免灾难性的气候图 1将一氧化碳减排归因于国际能源中的选择路径2机构的零到2050年的场景203020500%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%行为变化技术市场技术正在开发来源:国际能源机构(iea),零到2050年,2021年,p . 16。人类无法等待创新和融资生态工业技术准备曲线上的技术。如比尔·盖茨指出,“加快良性循环创新,我们需要一种新的融资模式,生产和购买新的清洁能源技术”.脱碳自然发展。成功案例可再生能源必须被复制,如太阳能和风能，在五年而不是30年内。动员资本对突破性技术工业规模和速度的脱碳需要需要做生意的新方法。创新融资机制支持的风险资本、战略项目结构和协作与移动这些企业是必要的7的融资过渡到零的未来倡议,世界之间的协作经济论坛和奥纬咨询(Oliver Wyman)2020年开始,确定解决方案加快创新突破融资技术关键hard-to-abate行业。融资过渡到零的未来7 这个项目吸引超过50领先金融机构，包括银行、保险公司、多边机构开发银行(mdb)、发展融资机构(dfi)和资产所有者/经理。主动坐落在任务成为可能伙伴关系(MPP)金融中心和依赖通过其垂直行业进行行业合作。––钢:氢动力直接减少铁(H2-DRI)运输:Ammonia-powered船这些对已被优先考虑以策划高影响力行业的技术将产生交叉切割见解。更广泛地说，这些见解是基于从以下来源收集的输入：这报告,一个临时计划的输出,试图开始一个对话的解决方案和机制有必要引导资本突破性的技术。它集中在四个sector-technology双:–––10研讨会的企业hard-to-abate行业20与公共和私人作坊资本提供者––航空:通过气化/可持续的航空燃料费(GAS-FT)一些与金融双边会谈部门,mdb和企业钢:碳捕获和储存(CCS)1.1日益增长的过渡融资的必要性挑战的规模和性质在向净零过渡的过程中，行业将转型在不同的速度下。重工业和重型交通占全球有限公司排放的25%,并处理到可以有效处理的程度与现有的高排放替代品竞争(图2)。