策略专题报告：防疫政策优化后的三条投资主线

本报告主要分析了防疫政策优化后的三条投资主线，包括消费、股市和政策发力方向。防疫政策优化使得内外资风险偏好抬升，人民币汇率走强使得中国资产的吸引力提升，长债收益率上行，中美利差倒挂幅度收敛；风险偏好驱动A股走出一轮估值修复行情。防疫政策调整后消费弹性如何？疫情本身的发展和刺激政策决定消费反弹的力度，防疫政策放松后的新增病例的反弹将限制居民消费的复苏。防疫政策调整，对股市带来哪些影响？从中国香港、中国台湾和新加坡股市和防疫政策调整的相关性来看，防疫政策放松并不能使得股市出现趋势性的改变，经济本身所处周期决定股票市场走势。建议关注受益于防疫政策优化的医药、可选消费、必选消费，疫后复工复产相关的央企基建，稳增长和产业政策发力方向的地产产业链、安全产业链等。