建筑板块年初以来受益基建稳增长，表现强于大盘。2022年初截至11月底，申万建筑装饰指数下跌4.23%，跑赢沪深300指数约17.8个百分点。其中，房屋建设行业上涨，涨幅为13.5%，基础建设涨幅为-3.0%。央国企投资机遇显现。从宏观层面看：1）今年基建投资高增长。2）房企股融放松。3）探索中国特色估值体系，建筑央国企估值有一定修复空间。4）“一带一路”国家经济复苏，前期压制的基建需求将加速释放。从微观层面看：1）行业集中度提升，坚定看好建筑央国企龙头。2）央国企经营效率提升，改革见实效。3）抗风险能力更强，安全性更高。关注“双碳”领域：新能源、绿色建筑投资机会。1）可再生能源工程市场空间大、确定性高。2）政策推动装配式建筑、BIPV发展，渗透率提升还有巨大空间。2023年建筑行业选股思路：业绩稳健、低估值的央企、国企。建议关注：中国建筑（601668）、中国交建（601800）、中国电建（601800）、中国中冶（601618）、山东路桥（000498）、安徽建工（600502）、上海建工（600170）、隧道股份（600820）、精工钢构（600496）、上海港湾 （605598）。风险提示：宏观经济下行风险、基建投资不及预期风险、房地产政策变化风险。
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