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浦银国际对飞鹤的财务模型进行了更新，预计2022年收入将下降9%，经营利润和核心净利润将分别下降22%和23%。由于出生率下降和市场需求基本没有增长，中国奶粉行业将进入存量竞争，行业短期竞争加剧、利润率承压、市场情绪持续低糜。同时，低线城市消费力下降、消费需求降级也为飞鹤2023年的前景带来较大不确定性。浦银国际下调了飞鹤2022-2024年的盈利预测，并将飞鹤的目标价从7.6港元下调至6.6港元，维持“持有”评级。
