宏观大类日报：防控政策完善 市场情绪乐观

本报告的核心观点是：商品期货中，贵金属、农产品、内需型工业品谨慎偏多，有色金属、原油链条商品中性；股指期货谨慎偏多。政府稳增长信号频发化，国内经济预期得到明显支撑，对于A股以及内需型工业品我们保持乐观。美国11月非农就业人口数据超预期，但市场反转核心在于美联储加息转缓的逻辑不变。关注美国流动性风险。商品分板块来看，海外需要关注多重制裁下，俄罗斯的原油出口是否会有所降低；有色板块目前处于多空交织局面；农产品的看涨逻辑最为顺畅；贵金属基于美元指数和美债利率短期见顶的判断下，推荐逢低做多。风险包括地缘政治风险、全球冷冬、全球疫情反复、全球经济超预期下行和美联储超预期收紧。