请阅读正文后的声明宏观金融团队研究员：黄雯昕(宏观国债)021-60635739huangwx@ccbfutures.com期货从业资格号：F3051589研究员：何卓乔(宏观贵金属)18665641296hezq@ccbfutures.com期货从业资格号：F3008762研究员：董彬(股指外汇)021-60635731dongb@ccbfutures.com期货从业资格号：F3054198研究员：王天乐(期权量化)021-60635568wangtl@ccbfutures.com期货从业资格号：F03107564行业国债日报＃summary＃日期2022年12月9日 请阅读正文后的声明-2-每日报告一、行情回顾与操作建议表1：国债期货12月8日交易数据汇总合约前结算价开盘价收盘价结算价涨跌涨跌幅（%）成交量持仓量仓差T2212100.530100.740100.750100.7450.2200.224565000T230399.50599.59599.79099.7800.2850.2997636150213-4802T230698.84598.94599.15099.1400.3050.31579511483220TF2212101.085101.305101.225101.2650.1400.141081595-41TF2303100.550100.610100.755100.7400.2050.206353899194-375TF2306100.065100.170100.260100.2400.1950.191112449053TS2212100.945100.945100.945100.9450.0000.0024400TS2303100.665100.725100.735100.7250.0700.076369838695763TS2306100.420100.455100.470100.4700.0500.05267232531数据来源：Wind，建信期货研究发展部当日行情：债市持续回暖，国债期货今日高开高走全线收涨，期货表现好于现券、五年期好于十年。今日10年期主力合约T2303收盘价报99.790元，涨幅0.29%；5年期主力合约TF2212收盘价报100.755元，涨幅0.20%；2年期主力合约TS2212收盘价报100.735元，涨幅0.07%。利率现券：今日银行间主要利率债现券收益率窄幅变动，十年活跃券变动不足1bp。至16:30，十年国债活跃现券220019收益率报2.9075%上行0.5bp，十年国开债活跃现券220215收益率报3.035%上行0.25bp。资金市场：公开市场净回笼800亿元，资金面平稳宽松。今日有100亿元逆回购到期，央行开展了20亿元7天逆回购操作，实现净回笼80亿元，银行间资金面宽松，质押式回购资金多数小幅上行，隔夜资金加权在1.1%左右，7天在1.7%左右。结论：前期防疫政策和地产政策调整的影响目前可能已基本被市场消化完毕，考虑地产对债市影响更大，而本次政治局会议没有像7月一样提到“要稳定房地产市场”，而是继续强调要“有效防范化解重大风险”，或显示防风险思路下明年政策刺激仍偏温和，加之出口跌幅有所扩大，外需向下压力进一步显现，明年货币政策或仍有空间。短期来看，我们认为11月债市可能在过强的预期引领下出现超 请阅读正文后的声明-3-每日报告调，由于当前资金面回归宽松，以及11月经济数据弱于预期的可能性较大，12月债市或有所修复，后续重点关注11月经济数据和12月5年LPR报价及经济工作会议。二、行业要闻【宏观】中共中央政治局召开会议，分析研究2023年经济工作。会议强调，做好明年经济工作，更好统筹疫情防控和经济社会发展，大力提振市场信心，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作，有效防范化解重大风险，推动经济运行整体好转，实现质的有效提升和量的合理增长。会议指出，明年要坚持稳字当头、稳中求进，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强各类政策协调配合，优化疫情防控措施，形成共促高质量发展的合力。国务院领导人将于12月8日至9日与世界银行行长马尔帕斯、国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃、世界贸易组织总干事伊维拉、国际劳工组织总干事洪博、经济合作与发展组织秘书长科尔曼和金融稳定理事会主席诺特举行第七次“1+6”圆桌对话会，围绕“加强多边合作，促进全球共同发展”主题，就构建开放型世界经济、推动世界经济复苏和增长、中国继续深化改革开放为世界经济注入强大动能等议题进行讨论交流。今年前11个月我国外贸继续保持平稳运行。据海关总署统计，今年前11个月，我国进出口总值38.34万亿元人民币，同比增长8.6%。其中，出口21.84万亿元，增长11.9%；进口16.5万亿元，增长4.6%。11月当月，我国出口同比增0.9%，进口同比降1.1%。商品结构方面，我国机电产品尤其是新能源产品等出口增长迅速。国务院联防联控机制印发进一步优化落实疫情防控十条措施。其中提出，除医疗机构、中小学等特殊场所外，不要求提供核酸检测阴性证明，不查验健康码。不再对跨地区流动人员查验核酸检测阴性证明和健康码，不再开展落地检。具备居家隔离条件的无症状感染者和轻型病例一般采取居家隔离，也可自愿选择集中隔离收治。非高风险区不得限制人员流动，不得停工、停产、停业。没有疫情的学校要开展正常的线下教学活动。中国铁路总公司宣布，即日起乘火车不再查验48小时核酸阴性证明。 请阅读正文后的声明-4-每日报告三、数据概览1、国债期货行情图1：国债期货主力合约走势数据来源：Wind，建信期货研究发展部图2：国债期货主力合约跨品种价差图3：国债期货主力合约跨期价差数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部2、货币市场图4：SHIBOR期限结构变动图5：SHIBOR走势 请阅读正文后的声明-5-每日报告数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部图6：银行间质押式回购加权利率变动图7：银存间质押式回购利率变动数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部3、衍生品市场图14：Shibor3M利率互换定盘曲线(均值)图15：FR007利率互换定盘曲线（均值）数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 请阅读正文后的声明-6-每日报告【建信期货研究发展部】宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726免责申明：本报告谨提供给建信期货有限责任公司（以下简称本公司）的特定客户及其他专业人士。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司力求报告内容的客观、公正，但报告中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖愿意的引用、删节和修改。【建信期货业务机构】总部大宗商品业务部地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120深圳分公司地址：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211电话：0755-83382269邮编：518038山东分公司地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014上海浦电路营业部地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122北京营业部地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031福清营业部地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300郑州营业部地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000总部专业机构投资者事业部地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120西北分公司地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075浙江分公司地址：杭州市下城区新华路6号224室、225室、227室电话：0571-87777081邮编：310003上海杨树浦路营业部地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082广州营业部地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620泉州营业部地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000厦门营业部地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000成都营业部地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020【建信期货联系方式】地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533邮箱：service@ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com