策略参考 专业研究·创造价值 1 / 3 请务必阅读文末免责条款  今日重点推荐-2022-12-08 1、品种：豆粕（M） 日内观点：震荡偏强 中期观点：看涨 参考策略：逢低多 核心逻辑：南美干旱炒作愈演愈烈，巴西大豆增产预期可能被阿根廷大豆减产预期部分抵消。本周关注的重点转向美国农业部报告的影响之上，报告之前市场预期美豆年末库存上调，同时拉尼娜影响下的南美大豆产量调整也将在美国农业部报告中体现。目前美国国内大豆压榨消费保持旺盛，出口受到阿根廷大豆美元政策的影响。短期美豆期价震荡偏强，调整空间受限。国内市场明显强于外盘，主要是因为国内的供需矛盾尚未完全缓解。国内豆粕高基差近期回归加速，现货一口价压力明显增加。饲料厂商既要面临近月的快速下跌压力，又要面临远月的基差走强。临近春节的备货节奏持续受到市场的关注。短期来看，随着交割月的逐渐临近，基差仍在回归路上，等到市场资金逐渐移仓换月，展期压力有所减轻，远月2305合约可能会继承近月2301合约的逻辑再度走强。尤其是南美大豆的减产预期影响下，2305合约存在补涨的需求。内外双重驱动下，豆粕期价表现明显偏强，多头思路维持。  品种策略参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月(以前一日夜盘收盘价为基准) 品种 短期 中期 日内 策略参考 核心逻辑概要 <点击目录链接，直达品种策略解析> 豆粕2301 看涨 看涨 震荡偏强 逢低多 美农报告，拉尼娜影响，美豆出口，油厂开工率，备货预期，豆粕强基差 豆油2301 震荡 震荡 震荡偏强 观望 生物柴油政策，美豆油库存，国内油厂产量，库存 棕榈2301 震荡 震荡 震荡偏强 观望 拉尼娜影响，生物柴油政策，供应忧虑，马棕产量、库存，印尼出口，主产国关税政策，国内库存，替代消费 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。  主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货农产品板块 策略参考 专业研究·创造价值 2 / 3 请务必阅读文末免责条款 品种：粕类 日内观点：震荡偏强 中期观点：看涨 参考策略：逢低多 核心逻辑：南美干旱炒作愈演愈烈，巴西大豆增产预期可能被阿根廷大豆减产预期部分抵消。本周关注的重点转向美国农业部报告的影响之上，报告之前市场预期美豆年末库存上调，同时拉尼娜影响下的南美大豆产量调整也将在美国农业部报告中体现。目前美国国内大豆压榨消费保持旺盛，出口受到阿根廷大豆美元政策的影响。短期美豆期价震荡偏强，调整空间受限。国内市场明显强于外盘，主要是因为国内的供需矛盾尚未完全缓解。国内豆粕高基差近期回归加速，现货一口价压力明显增加。饲料厂商既要面临近月的快速下跌压力，又要面临远月的基差走强。临近春节的备货节奏持续受到市场的关注。短期来看，随着交割月的逐渐临近，基差仍在回归路上，等到市场资金逐渐移仓换月，展期压力有所减轻，远月2305合约可能会继承近月2301合约的逻辑再度走强。尤其是南美大豆的减产预期影响下，2305合约存在补涨的需求。内外双重驱动下，豆粕期价表现明显偏强，多头思路维持。 品种：油脂 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡 参考策略：观望 核心逻辑：国际市场棕榈油的性价比优势依然较为突出，有利于两大棕榈油主产国的出口维持强势，印尼维持12月上半月出口税费不变，马来西亚维持出口税8%不变，后期重点关注主要消费国中国和印度的采购需求变化。同时，拉尼娜现象导致雨季暴雨和洪水风险高企，可能阻碍印尼和马来西亚的鲜果串收获，影响到11月和12月份的棕榈油生产，已经在近期机构公布数据中得到证实。此外，印尼B40道路测试通过，令印尼调高生物柴油掺混比例变得越来越可行，也令市场对棕榈油生物柴油需求抱有乐观预期。需求来看，目前中国和印度两国的棕榈油库存都开始出现明显的累积，同时考虑到进口利润的变化，后期两国的进口步伐正在放缓。随着国内市场供需环境明显改善，令国内棕榈油期价仍是被动跟随国际市场波动为主。 （仅供参考，不构成任何投资建议） < END > 策略参考 专业研究·创造价值 3 / 3 请务必阅读文末免责条款 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 获取每日期货策略推送 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 服务国家 走向世界 知行合一 专业敬业 诚信至上 合规经营 严谨管理 开拓进取