锡期货日报

请务必阅读最后重要事项 第1页 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：有色贵金属组 胡彬 执业编号：F0289497(从业) Z0011019(投资咨询) 联系方式：010-68576697/ hubin1@foundersc.com 成文时间：2022年12月5日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 锡期货日报 Tin Futures Daily Report 摘要： 【行情复盘】 12月5日沪锡大幅走强，主力2301合约收于194530元/吨，涨3.93%。现货主流出货在193000-196000元/吨区间，均价在194500元/吨，环比上涨8000元/吨。 【重要资讯】 1、 美国11月季调后非农就业人口增26.3万人，预期增20.0万人，10月由增26.1万人上修至增28.4万人。11月失业率为3.7%，预期为3.7%，前值为3.7%。 2、 TinOne资源公司的最新化验结果显示，在Great Pyramid的历史资源下面有高品位的锡矿化物。 3、 2022年10月我国锡精矿进口实物量11284吨，折金属量2621.7吨，环比下滑35.5%，同比下降45.2%。截至今年前十个月，我国累计进口锡精矿5.3万吨金属量，同比增长44.4%。 4、 2022年10月我国精锡进口量为3512吨，环比上涨21.9%，同比增长387.1%；10月精锡出口量减少至763吨，环比下滑34.8%，同比增长35.8%。截至2022年前十个月，我国累计进口精锡已达到2.3万吨，同比增长532.4%；累计出口精锡8612吨，同比下滑34.7%;前十个月我国已累计净进口精锡1.4万吨。 【交易策略】 最新公布的美国经济数据较好，美联储加息预期放缓，外盘伦敦金属普涨。基本面供给方面，国内锡冶炼厂加工费下调，矿端紧张有所显现，部分冶炼厂也出现减产。近期沪伦比低位运行，进口窗口维持关闭，但还有进口货源在出货。需求方面，整体表现环比小幅走弱，锡焊料企业开工环比持平，镀锡板开工持稳，铅蓄电池企业开工下降明显。库存方面，上期所库存有所上涨，LME库存有所减少，smm社会库存环比增加。精炼锡目前基本面略有变化，在依然整体偏低的下游开工面前，市场维持刚需采购，高价接受度低。但供给端也显现了一些走弱的迹象。技术上，盘面跟随美指以及外盘波动，建议关注高位回调的风险，上方压力位200000，下方支撑在170000一线。 请务必阅读最后重要事项 第2页 行情回顾 开盘价最高价最低价收盘价结算价涨跌幅%涨跌幅(结，%)成交量持仓量持仓量变化沪锡近月1865201954001839201942501916603.852.4716664188-258沪锡连一1871601960701843801945301903603.941.711145006033110281沪锡连二1875301961601846001948301906004.051.7927938262192502沪锡连三1875001960001848101948501909604.041.96107447814344 现货市场 SMM讯，12月5日早盘期间冶炼厂挺价意愿减弱，厂家间报价价差收窄。根据贸易商反馈早盘报价升贴水再度走低且报价意愿有所减弱，市场中固定报价低价出货情况稍有增加，市场整体成交表现疲软。下游企业面对锡价快速走高，弹性采购意愿受到抑制，市场仅刚需维持少量成交规模。 12月5日市场商家升贴水报价为主，2301合约报价继续增多，固定价格低价出货优势明显。部分进口锡报价对2301合约低于-1000元/吨；国内非交割品牌对12合约主力合约贴水报价集中于-2000~-800元/吨区间；交割品牌早盘升贴水集中于-1000~+300元/吨区间；云锡品牌早盘间主流报价升贴水集中于600~1000元/吨区间，少量实际出货价格低于197000元/吨。 0510152025303540平均价:锡:1# 数据来源：Wind、方正中期研究院 升贴水 请务必阅读最后重要事项 第3页 -1000010002000300040005000600010000150002000025000300003500040000450005000055000期货收盘价(电子盘):LME3个月锡-500005000100001500020000100000150000200000250000300000350000400000450000沪锡主力平均价:1#锡升贴水(99.9%):华东:上海金属网 数据来源：Wind、方正中期研究院 沪锡套利—月间价差 12月5日，沪锡连一合约与近月合约价差为280元/吨，连二合约与连一合约价差为300元/吨，连三合约与连二合约价差为20元/吨。 目前沪锡呈现出近弱远强的contango结构，但近远月价差较小，维持在0附近运行。由于短期外部因素作用影响逐渐消退，基本面因素影响将逐渐占上风，未来价差或将进一步收窄。 请务必阅读最后重要事项 第4页 -20000-15000-10000-50000500010000150002018-12-052019-03-052019-06-052019-09-052019-12-052020-03-052020-06-052020-09-052020-12-052021-03-052021-06-052021-09-052021-12-052022-03-052022-06-052022-09-052022-12-05沪锡连一-近月沪锡连二-连一 数据来源：Wind、方正中期研究院 沪锡套利—基差套利 近期现货价格期货价格皆有所走强，但是现货明显弱于期货。基差方面则呈现出较前期明显收窄的态势。整体来看，由于目前基差已经下跌，因此不建议此时进行基差套利操作，建议暂时观望等待入场时机。 -10,000.00-5,000.000.005,000.0010,000.0015,000.0020,000.00长江有色市场:平均价:锡:1#-期货结算价(活跃合约):锡 数据来源：Wind、方正中期研究院 沪锡套利—沪伦比 目前内外盘沪伦比较前期显著回落，并且还有进一步缩小的可能，进口窗口也将逐渐关闭。 请务必阅读最后重要事项 第5页 4.005.006.007.008.009.0010.00期货结算价(活跃合约):锡/期货收盘价(电子盘):LME3个月锡 数据来源：Wind、方正中期研究院 锡矿价格及加工费 12月2日，广西、江西、湖南地区60%锡精矿均价173,500 元/吨，较前一交易日持平，加工费15000元/吨，持平前一交易日。云南地区40%锡精矿均价169,500 元/吨，较前一交易日持平，加工费19000元/吨，持平前一交易日。 请务必阅读最后重要事项 第6页 10152025303540广西60%锡精矿均价云南40%锡精矿均价05,00010,00015,00020,00025,00030,00035,000云南40%广西、江西、湖南60% 数据来源：iFind、方正中期研究院 锡化合物及焊锡条 12月5日，63A焊锡条价格为134,750元/吨，较前一交易日上涨5000元/吨。60A焊锡条价格为129,250元/吨，较前一交易日上涨4500元/吨。 12月5日，工业级氯化亚锡价格为166,000元/吨，较前一交易日上涨3500元/吨。硫酸亚锡价格为169,000元/吨，较前一交易日上涨3000元/吨。 请务必阅读最后重要事项 第7页 51015202530价格:焊锡条:60A:云锡,华锡,个旧价格:焊锡条:63A:云锡,华锡,个旧5791113151719212325价格:硫酸亚锡:SnSO4分析纯:上海,云锡价格:氯化亚锡:SnCl 2:工业级:上海,云锡 数据来源：Wind、方正中期研究院 美元指数与有色金属指数 请务必阅读最后重要事项 第8页 2,000.002,500.003,000.003,500.004,000.004,500.005,000.005,500.0085.0090.0095.00100.00105.00110.00115.00120.00美元指数上期有色金属指数 数据来源：Wind、方正中期研究院 库存情况 12月5日，上期所锡期货仓单较前一交易日增加48吨至4,335吨。截止12月2日上期所锡库存为4,708吨，较上周增加644吨。12月2日，LME锡库存为2,955吨，较前一交易日3,200.00 减少3,200.00 100吨。 0200040006000800010000120001400016000上期所锡库存LME锡库存 数据来源：Wind、方正中期研究院 持仓成交情况 请务必阅读最后重要事项 第9页 0500010000150002000025000沪锡主力成交前五名0100020003000400050006000沪锡主力多头持仓前五名01000200030004000500060007000沪锡主力空头持仓前五名 请务必阅读最后重要事项 第10页 13%12%10%9%8%48%中信期货国泰君安海通期货华闻期货东证期货其他主力合约多单持仓比例15%14%10%8%8%45%中信期货国泰君安华闻期货海通期货东证期货其他主力合约空单持仓比例 数据来源：Wind、方正中期研究院 沪锡主力合约走势 请务必阅读最后重要事项 第11页 数据来源：文华财经、方正中期研究院 宏观与行业信息 TinOne资源公司的最新化验结果显示，在Great Pyramid的历史资源下面有高品位的锡矿化物。 根据中国海关公布的数据以及安泰科的折算，2022年10月我国锡精矿进口实物量11284吨，折金属量2621.7吨，环比下滑35.5%，同比下降45.2%。10月份，几乎来自所有国家的锡精矿进口量均明显减少，尤其是缅甸和刚果（金）进口量大幅回落，其中缅甸实物量环比下滑24.5%，含锡量环比下滑20.4%；刚果（金）进口实物量较上月明显下滑85.6%。截至今年前十个月，我国累计进口锡精矿5.3万吨金属量，同比增长44.4%。 2022年10月我国精锡进口量为3512吨，环比上涨21.9%，同比增长387.1%，来自印尼的进口锡锭占进口总量比达到88%；10月精锡出口量减少至763吨，环比下滑34.8%，同比增长35.8%。截至2022年前十个月，我国累计进口精锡已达到2.3万吨，同比增长532.4%；累计出口精锡8612吨，同比下滑34.7%;前十个月我国已累计净进口精锡1.4万吨。 Tantalex Lithium Resources已经获得了其在刚果民主共和国Manono地区的TiTan项目的采矿许可证。 请务必阅读最后重要事项 第12页 Cornish Metals已经达成了一项在具有 “重大勘探潜力” 的地区租赁矿权的协议，以扩大已经很有前途的South Crofty项目。 安泰科对国内21家冶炼厂（涉及精锡产能32万吨，总产能覆盖率97%）产量统计结果显示，2022年10月上述企业精锡总产量为17912吨，环比上涨9.2%（前值修正为16396吨），同比上涨15.0%。截至前10个月，样本企业精锡总产量达14.2万吨，同比小幅下滑1.7%。 请务必阅读最后重要事项 第13页 联系我们： 请务必阅读最后重要事项 第14页 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，