请务必阅读最后重要事项 第1页 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：有色贵金属组 刘崇娜 执业编号：F3038931(从业) Z0014864(投资咨询) 联系方式：010-68572969/ liuchongna@foundersc.com 成文时间：2022年1月4日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 锡期货日报 Tin Futures Daily Report 摘要： 【行情复盘】 周二锡价高位回落，沪锡2202收于289960元/吨，下跌1.3%。上海1#锡主流成交于298000-300000元/吨，均价299000元/吨，较前一交易日下跌500元/吨。 【重要资讯】 据SMM调研数据，12月31日当周，锡锭冶炼厂周度开工率56.45%，环比上涨0.43%，其中云南开工率回升，江西下降。 据SMM调研数据，截止12月31日，锡锭社会库存为2379吨，较上周增加61吨，其中广东704吨，较上周减少310吨；上海1675吨，较上周增加371吨。 【操作建议】 当前广西与云南地区冶炼厂开工率增减不一，整体开工率环比微增，后续料继续回升。节前锡价走高，市场观望情绪较浓，现货成交清淡转向贴水，表明高锡价向下游传导不畅。当前两大交易所总库存自低位回升，但走势分化，LME持续回升，国内下降。当前期货市场持续呈现Back结构，做空面临移仓换月成本，同时高锡价对下游需求抑制明显，锡价继续走高压力加大，关注月间价差能否回归，操作上建议暂时观望。 请务必阅读最后重要事项 第2页 行情回顾 开盘价最高价最低价收盘价结算价涨跌幅%涨跌幅(结，%)成交量持仓量持仓量变化沪锡近月304760305180299700301350300900-0.61-0.7614565398-700沪锡连一294600296150288040289950290420-1.30-1.145953040495-7708沪锡连二290430290590283440285000285420-1.36-1.2167789602912沪锡连三283660284640277800279920279400-1.24-1.4210993307266 锡现货市场及升贴水 SMM讯，上游冶炼厂间报价较节前波动不大，根据反馈今日贸易商整体出货表现有所好转，由于今日盘面波动幅度较大个别商家盘中调价较为频繁。下游企业按需采购，部分企业节后补充原料以及趁价格回落采购等因素刺激了今日市场成交表现。今日市场固定价与升贴水模式均有出现，市场对云锡品牌报价较少，品牌间报价差异略有增大。主流现货成交平均价格仍维持在30万元/吨之下。综合各品牌贸易商与冶炼厂早盘报价，升贴水区间为云字+10500元/吨、其他品牌+8000~8400元/吨。 -100001000200030004000500060001000015000200002500030000350004000045000LME锡价LME锡0-3月升贴水（右）-500005000100001500020000100000150000200000250000300000350000沪锡主力合约价格1#锡现货升贴水（右） 数据来源：Wind、方正中期研究院 锡矿价格及加工费 1月4日，广西、江西、湖南地区60%锡精矿均价280,000 元/吨，较前一交易日下跌500元/吨，加工费19000元/吨，持平上周。云南地区40%锡精矿均价276,000 元/吨，较前一交易日下跌500元/吨，加工费23000元/吨，持平上周。 请务必阅读最后重要事项 第3页 1012141618202224262830广西60%锡精矿均价云南40%锡精矿均价05,00010,00015,00020,00025,00030,000云南40%广西、江西、湖南60% 数据来源：Wind、方正中期研究院 美元指数与有色金属指数 20002500300035004000450050008587899193959799101103105美元指数有色金属指数 数据来源：Wind、方正中期研究院 库存情况 12月31日，上期所锡期货仓单较前一交易日增加54吨至1,109吨。截止12月31日上期所锡库存为1,260吨，较上周减少85吨。 02000400060008000100001200014000LME锡库存SHFE锡库存 数据来源：Wind、方正中期研究院 持仓成交情况 请务必阅读最后重要事项 第4页 0200040006000800010000120001400016000沪锡主力成交前五名0100020003000400050006000沪锡主力多头持仓前五名0500100015002000250030003500沪锡主力空头持仓前五名 18%10%9%8%6%49%中信期货国泰君安东证期货华泰期货中投期货其他主力合约多单持仓比例12%10%9%8%7%54%方正中期中信期货金瑞期货国泰君安国海良时其他主力合约空单持仓比例 数据来源：Wind、方正中期研究院 沪锡主力合约价格预测 100000150000200000250000300000350000沪锡主力收盘价实际值预测值 数据来源：Wind、方正中期研究院 宏观与行业信息 据SMM调研数据，12月31日当周，锡锭冶炼厂周度开工率56.45%，环比上涨0.43%，其中云南开工率回升，江西下降。 据SMM调研数据，截止12月31日，锡锭社会库存为2379吨，较上周增加61吨，其中广东704吨，较上周减少310吨；上海1675吨，较上周增加371吨。 请务必阅读最后重要事项 第5页 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。 分支机构地址联系电话资产管理部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881312期货研究院北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-85881117投资咨询部北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578587产业发展部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881109金融产品部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881273金融机构部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881224总部业务部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881292北京分公司北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578987 北京石景山分公司北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室010-66058401北京朝阳分公司北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881205河北分公司河北省唐山市路北区金融中心A座2109、2110室0315-5396886 保定分公司河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座1902、1903室0312-3012016南京分公司江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444025-58061185苏州分公司江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦1606室0512-65162576上海分公司上海市浦东新区浦东南路360号新上海国际大厦2307室021-50588107/021-50588179常州分公司江苏省常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸广场32楼0519-86811201湖北分公司湖北省武汉市硚口区武胜路花样年喜年中心18层1807室027-87267756湖南第一分公司湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东塔26层2618-2623室0731-84310906湖南第二分公司湖南省长沙市岳麓区滨江路53号楷林商务中心C座2304、2305、23060731-84118337深圳分公司广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室0755-82521068广东分公司广东省广州市天河区林和西路3-15号耀中广场B座35层07-09室020-38783861北京望京营业部北京市朝阳区望京中环南路望京大厦B座12层8-9号010-62681567 天津营业部天津市和平区大沽北路2号津塔写字楼2908室022-23559950天津滨海新区营业部天津市滨海新区第一大街79号泰达MSD-C3座1506单元022-65634672包头营业部内蒙古自治区包头市青山区钢铁大街7号正翔国际S1-B8座11070472-5210710邯郸营业部河北省邯郸市丛台区人民路与滏东大街交叉口东南角环球中心T6塔楼13层1305房间0310-3053688青岛营业部山东省青岛市崂山区香港东路195号上实中心T6号楼10层1002室0532-82020088太原营业部山西省太原市小店区长治路329号和融公寓2幢1单元5层0351-7889677西安营业部陕西省西安市雁塔区太白南路118号4幢1单元1F101室029-81870836上海南洋泾路营业部上海市浦东新区南洋泾路555号1105、1106室021-58381123上海世纪大道营业部上海市浦东新区世纪大道1589号长泰国际金融大厦1107室021-58861093上海自贸试验区分公司上海市浦东新区南泉北路429号1703021-58991278宁波营业部浙江省宁波市江北区人民路132号银亿外滩大厦1706室0574-87096833杭州营业部浙江省杭州市江干区采荷嘉业大厦5幢1010室0571-86690056 南京洪武路营业部江苏省南京市秦淮区洪武路359号福鑫大厦1803、1804室025-58065958苏州东吴北路营业部江苏省苏州市姑苏区东吴北路299号吴中大厦9层902B、903室0512-65161340扬州营业部江苏省扬州市新城河路520号水利大厦附楼0514-82990208南昌营业部江西省南昌市红谷滩新区九龙大道1177号绿地国际博览城4号楼1419、14200791-83881026岳阳营业部湖南省岳阳市岳阳楼区建湘路天伦国际11栋102号0730-8831578株洲营业部湖南省株洲市芦淞区新华西路999号中央商业广场(王府井A座11楼)0731-28102713郴州营业部湖南省郴州市苏仙区白鹿洞街道青年大道阳光瑞城1栋10楼0735-2859888长沙黄兴中路营业部湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号新大新大厦5层0731-85868397常德营业部湖南省常德市武陵区穿紫河街道西园社区滨湖路666号时代广场21楼0736-7318188上海际丰投资管理有限责任公司上海市浦东新区福山路450 号新天国际大厦24 楼021-20778922 分支机构信息 风险管理子公司 总部业务平台