请务必阅读最后重要事项 第1页 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：有色贵金属组 刘崇娜 执业编号：F3038931(从业) Z0014864(投资咨询) 联系方式：010-68572969/ liuchongna@foundersc.com 成文时间：2021年12月18日星期六 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 锡期货日报 Tin Futures Daily Report 摘要： 【行情复盘】 周五晚美元指数大幅走高，有色涨跌互现，沪锡2201合约收于284010元/吨，下跌0.2%。周五上海1#锡主流成交于293500-295500元/吨，均价294500元/吨，较前一交易日上涨2000元/吨。 【重要资讯】 SMM调研数据，截止12月17日，上海、广东两地锡锭社会库存合计3241吨，较前一周减少102吨。 SMM调研数据，12月17日当周，锡锭冶炼厂周度开工率55.7%，环比下降2.09%，因环保因素云南开工率下降，江西持稳。 【操作建议】 从美股、有色表现来看，市场已经消化美联储加快Taper、明年可能加息三次的情绪。从锡市长期来看，全球锡矿新增项目稀少，在产矿山品味下降，而新能源汽车、光伏、电子板块消费高增速，供弱需强局面对锡价有较强支撑。短期来看，MCS延长解除不可抗力时间至12月20日，表明疫情影响依然存在。广西与云南地区冶炼厂开工率增减不一，整体微跌1.1%。SMM预计12月全国精炼锡产量料回升459吨至13740吨。需求方面，四季度以来高锡价对下游消费形成明显抑制，锡价反弹时下游多维持刚需采购，观望情绪较浓。不过年底企业备货及订单恢复推升焊锡企业开工率稳中回升。国内外库存绝对值仍处于低位，但近日有明显回升。多空因素交织下，市场参与热情明显回落。技术上锡价处于大幅上涨后的高位震荡走势，类似于2017-2019年，预计将延续横盘震荡行情，运行区间26万-30万，可考虑低吸高抛操作。 请务必阅读最后重要事项 第2页 行情回顾 开盘价最高价最低价收盘价结算价涨跌幅%涨跌幅(结，%)成交量持仓量持仓量变化沪锡近月2814002867202813802850802845902.051.884323933781-1365沪锡连一2762902818102761002805902796902.321.9928058187691960沪锡连二2713302760702710102746502744602.072.0010322169-39沪锡连三2677902716702677902691702696300.680.85180205831 锡现货市场及升贴水 SMM讯，上游冶炼厂整体报价略有上调。根据反馈，贸易商整体出货表现较差，个别商家因报价偏低成交略好于市场平均表现。下游企业仍以按需采购为主，考虑到前期价格回落集中采购，下周交割品进入市场等因素，短期内或出现需求低谷。今日市场中主要以固定价格报价模式为主，贸易商云锡品牌报价较少，整体升水较昨日下调明显。综合各品牌贸易商与冶炼厂报价，升水区间为云字10000~10600元/吨、其他品牌9600元/吨。固定价格报价区间集中在293500~295500元/吨。 -100001000200030004000500060001000015000200002500030000350004000045000LME锡价LME锡0-3月升贴水（右）-500005000100001500020000100000150000200000250000300000350000沪锡主力合约价格1#锡现货升贴水（右） 数据来源：Wind、方正中期研究院 锡矿价格及加工费 12月17日，广西、江西、湖南地区60%锡精矿均价275,500 元/吨，较前一交易日上涨2000元/吨，加工费19000元/吨，持平上周。云南地区40%锡精矿均价271,500 元/吨，较前一交易日上涨2000元/吨，加工费23000元/吨，持平上周。 请务必阅读最后重要事项 第3页 1012141618202224262830广西60%锡精矿均价云南40%锡精矿均价05,00010,00015,00020,00025,00030,000云南40%广西、江西、湖南60% 数据来源：Wind、方正中期研究院 美元指数与有色金属指数 20002500300035004000450050008587899193959799101103105美元指数有色金属指数 数据来源：Wind、方正中期研究院 库存情况 12月17日，上期所锡期货仓单较前一交易日增加10吨至1,965吨。截止12月17日上期所锡库存为2,089吨，较上周减少108吨。 02000400060008000100001200014000LME锡库存SHFE锡库存 数据来源：Wind、方正中期研究院 持仓成交情况 请务必阅读最后重要事项 第4页 0200040006000800010000沪锡主力成交前五名0500100015002000250030003500沪锡主力多头持仓前五名0500100015002000沪锡主力空头持仓前五名 13%12%8%8%7%52%中信期货国泰君安华闻期货东证期货方正中期其他主力合约多单持仓比例9%9%8%8%7%59%华闻期货国海良时方正中期国泰君安中信期货其他主力合约空单持仓比例 数据来源：Wind、方正中期研究院 沪锡主力合约价格预测 100000150000200000250000300000350000沪锡主力收盘价实际值预测值 数据来源：Wind、方正中期研究院 宏观与行业信息 SMM调研数据，截止12月17日，上海、广东两地锡锭社会库存合计3241吨，较前一周减少102吨。 SMM调研数据，12月17日当周，锡锭冶炼厂周度开工率55.7%，环比下降2.09%，因环保因素云南开工率下降，江西持稳。 请务必阅读最后重要事项 第5页 光伏行业协会名誉理事长王勃华在2021年中国光伏行业年度大会上表示，由于指标下发滞后，价格上涨等原因导致2021年装机预测下调，由年初的55-65GW下调至45-55GW。不过，2022年装机在国内巨大光伏发电项目储备量推动下，可能增至75GW以上。据了解，目前我国光伏发电市场储备规模雄厚，不完全统计，今年各省光伏电站配置规模（包括部分风电）合计89.28GW，已公布大基地规模超过60GW。 中汽协预计2022年新能源乘用车销量将达到480万辆左右，同比增长66%；预计2022年纯电动乘用车销量将达380万辆，市场份额为79.2%，插电混合动力乘用车销量为100万辆，市场份额为20.8% 印尼锡出口商协会表示，今年全年印尼锡出口量预计在7万吨左右，较去年的65,150吨高出7.4%。 中汽协数据，11月新能源汽车产销量再创历史新高，分别达到45.7万辆和45万辆，环比增长15.1％和17.3％，同比增长1.3倍和1.2倍。1-11月，我国新能源汽车产销量分别达到302.3万辆和299.0万辆，同比增长均为1.7倍。市场渗透率达到17.8％，高于前10月。 据SMM调研，截止12月10日，上海、江苏两地锡锭社会库存合计3343吨，较前一周上涨691吨。 据SMM调研，12月10日当周锡锭冶炼厂周度开工率为57.79%，环比下降1.1%。 请务必阅读最后重要事项 第6页 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。