根据研报正文，证券板块和保险板块近期均有所上涨，主要受益于经济复苏和权益市场回暖的背景下，全面注册制落地在即，资本市场改革缓步推进，个人养老金制度正式落地，有望为市场带来增量且长期的“活水”。券商板块除自营业务受到市场波动影响较大以外，其他业务均实现了环比改善，投行业务同比增长，四季度券商业绩有望在低基数背景下进一步上修。保险板块从本月10号开始，已经连续高开跳空2次，走势甚至强于证券，一个因素是监管层把民营房企放到民企债券融资的渠道中，尤其是少数行业龙头，过去十几年，国内的保险公司在投资端还是比较依赖地产企业的，房地产的快速发展也让保险公司都得到了不错的投资收益，然后再通过这些投资收益来反哺负债端，进而扩大规模，这方面中国平安的反弹会更有弹性。建议关注两条主线，一条就是个人养老金账户的直接推动，对于基金产品比较丰富、To C端个人财富管理业务尤其是基金产品成熟的综合券商，如：广发证券、中金公司和东方财富，受益度会明显高一些；另一方面，部分流通市值小的券商会在反弹中有较大的弹性，这方面推荐关注湘财证券和国联证券。保险板块，当前多项刺激汽车消费政策陆续出台，将有助于持续贡献车险增量保费，叠加疫情影响出行使得车险赔付减少，有助于险企盈利能力进一步改善，行业龙头地位持续稳固；非车业务方面，农险、意健险也持续保持了高增，受地缘因素影响，国际海运保险有可能成为新的增长点，因此综合这几方面推荐目前国内做得较好的中国人保。
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