RS：2015财年第4季度净利润同比增长高达718.3％，强劲的增长势头将持续到2016财年第1季度

编辑：黄奕电话：（852）2277 6765电邮：foreignstock@phillip.com.hk 2016年3月2日泰国股票研究RS2015财年第4季度净利润同比增长高达718.3％，强劲的增长势头将延续至2016财年第1季度泰国|设置|媒体|公司参观彭博RS TB l路透社RS.BK由于娱乐业务的强劲收入增长，2015财年第四季度净利润同比增长高达718.3％，超过预测的40.8％由于娱乐业务的强劲收入增长，RS在2015财年第四季度取得了一系列出色的业绩。本季度，净利润同比猛增718.3％至9200万泰铢，比我们预期的6500万泰铢高40.8％。销售和服务收入同比增长25.3％至12.4亿泰铢，这是因为（i）活动业务/娱乐业务的收入同比增长241.5％至5.28亿泰铢，（ii）服务和其他收入主要是购买（维护）收盘价（Bt）10.10目标价格（Bt）13.10（+ 32.08％）公司资料股份总数（百万）：1,010健康和美容产品的销售收入同比增长284.3％至1.05亿泰铢，（iii）音乐分销业务的收入同比增长8.8％，（iv）媒体业务的收入同比下降29％。市值（Btmn）：市值（USDmn）：10,151285面对经济增长放缓带来的广告支出放缓。成本同比上涨11.5％SG＆A支出同比增长51.2％，这主要是由于“ Sun Box”机顶盒损失了3500万比索的费用。52-WK高/低（Bt）：20.7 / 8.63M平均每日T / O（百万）：4.69面值（Bt）：1.002015财年全年，净利润同比下跌64.3％至1.22亿泰铢，反映了来自主要股东（％）2015年3月11日2014 FIFA世界杯直播。由于音乐发行和媒体业务的收入分别同比下降了18.1％和33.1％，销售和服务收入同比下降了13.4％至37.29亿泰铢，这抵消了73.5％和836.1％的惊人增长所带来的积极影响。分别来自活动业务/演艺圈和服务的收入以及其他收入。在业绩公布后，RS还宣布了FY15股息每股Bt0.10。股票将交易1.Surachai Chetchotisak先生39.72.Sorat Vanitvarakit先生11.12.泰国NVDR有限公司7.9价格表现（％）（i）一季度媒体行业的传统淡季，以及（ii）广告支出的持续下滑（这削减了RS的广告收入）的影响，“第8频道”的收入年初至今增长了30％。RS还采取了以下措施来推动经济增长：（i）将平日高价黄金时段肥皂剧的播出时间从1减少。30小时到1。00小时并在周末撤回高价的黄金时段肥皂剧–请注意，这都是临时措施，一旦广告支出恢复，RS就会像平常一样将它们重新播放；以及（ii）削减“第二频道”的费用并通过重播和低成本电视节目来播放“您的频道”。 管理层已将今年的长期广告合同目标定为60％，目前的数字也接近目标。 活动业务/娱乐业务可能会在2016年1财年实现强劲的收入增长，原因是由于活动业务/娱乐业务和大型音乐会以及2016年第二季度的工作量稳定，预计2016年第一季度的收入将至少与2015年第四季度的收入一样高收入将比2016年第一季度大幅下降，但仍高于2014年第二季度的收入。 2015财年上半年，很大程度上取决于年底前的新工作量。 服务和其他收入预计将保持增长，因为计划在6月推出新的健康/美容产品以及扩大其产品线和分销渠道。 如果产品获得更多欢迎，则在整个2016财年，服务和其他收入的强劲增长势头将继续。 健康/美容产品的销售被视为未来RS的主要收入来源之一。面对不利的行业环境，音乐业务有望成为RS的唯一弱点。 重点还将继续放在YouTube和音乐流媒体平台上，以增加音乐业务的收入。 除上述业务计划外，RS已退出亏损业务或对某些业务实施了成本重组。e。 为了削减成本和停止萨拜迪电台和Ploen电视卫星频道的费用，对“ You Channel”进行了大修。 预计不会再为“ Sun Box”机顶盒减损费用。 2015财年，RS因上述亏损业务和Sun Box遭受了1.43亿伯特的亏损。2016财年利润前景上调至2.98亿泰铢，重申“买入”评级，并将2016财年目标价格上调至13.10泰铢/股为了反映活动业务/娱乐业务的强劲收入前景，健康/美容业务的强劲增长前景，广告销售策略调整，转向更多的长期合同，成本控制和退出亏损业务，我们微调了2016财年的盈利预测RS从Bt222百万升至Bt 298百万。在我们的新预测中，我们假设2016财年的销售和服务收入将达到41.71亿泰铢。上述收益上调后，我们将RS的2016年目标价格调整为13.10 Bt /股。目标是基于DCF，假设WACC为9.92％，终端增长率为3％。我们还重申对RS股的“买入”评级。25201510503月13日3月14日3月15日3月16日RS TB EQUITY SETI（基于基准）资料来源：彭博社，PSR关键金融十二月2014财年2015财年FY16E2017财年营业额4,3063,7294,1714,697净利润（百万吨）341122298333每股收益（Bt）0.330.120.300.33市盈率（X）30.684.233.730.6BVPS（Bt）1.711.711.912.04P / B（X）5.95.95.35.0每秒伤害（Bt）0.300.100.240.26股息收益率（％）3.01.02.42.6 鱼子(%)22.727.3816.2817.68资料来源：公司，PSR估算。**倍数和收益率基于最新收盘价评估方法DCF（WACC：9.92％：端子g：3％）暹罗·蒂亚农（Siam Tiyanont）证券投资分析师＃17970电话：66 2 635 1700＃483参考编号：CO2015_0196页面1 |菲利浦证券（泰国） 3月8日派发股息（XD），并计划于5月11日派发股息。1个月3个月1年ABS12%0%-51%受娱乐圈以及服务和其他收入的推动，2016财年第一季度的前景仍然乐观有关设置索引8%1%-42%亏损业务为2016财年带来光明前景得益于其广告销售策略，我们改用了更多的长期合同来改善价格与价格指数 泰国股票研究公司治理‐2015先进的巴斯夫BCP生物技术集团防弹少年团CKCPNDRTDTACDTC东风爱格格莱美汉娜HMPRO插入IRPC静脉血栓高宝KCEKKP韩国铁路银行脂蛋白麦考特薄荷单核细胞增多症NKI电话PPS聚苯乙烯PSL一键通聚四氟乙烯PTGCQTC棘轮知更鸟萨姆特三星SAT考试SC渣打银行SCC种子SIM卡SNC西班牙语高通太钢TKTTMB最佳VGI华歌尔AAV一顶帽子年龄AHCAKP阿玛塔安南AOTAPCSARIP亚西玛问均价班普湾BBLBDMS百乐BKIBLABMCL博尔溪工作组中心CFRESHCHO贸发会议厘米碳纳米管COL公积金消费物价指数CSLDCC三角洲德姆科ECF电子工程战争遗留爆炸物GBXGC绿色荧光蛋白全球坤古尔赫玛吉火锅水电国际刑事法院市一互联网IRCKSLKTC兰纳LH罗克斯利LRH马可MBKMC巨型MFEC全国广播公司NCH九国家统计局NTVOCCOGC大石OTO肺动脉压PDI聚乙烯PGPJW下午购买力平价公关普兰达PREBPTPTGQ-CONQHRSS＆J萨比纳萨姆科SCG海油SFP暹歌手SIS锡泰SMK开关电源贴片机单核苷酸多态性SPISSFSSISSSCSSTSTASTECSVISWCSYMC新泰克塔斯科TBSPTCAPTFTGCI泰国塔那比我提示三REL泰康小费太保传统知识TKSTMITMILLTMTTNDT田纳西州TNL托格TPCTPCORPTRCTRU真正TSCTSTE潜航者贸易协定TTCLTTWTUTVDTVOTWFP交易平台UACUT紫外线VNT波优胜者尤萨ZMICO2SAEC永旺自动对焦啊爱乐AITAJAKR阿玛娜阿马林美联社安可水族如亚洲AUCT阿育王BA美容电子商务BFITBH大北京比奇BKDBTNCCBGCGDCHG周CI市CKP中枢神经系统呼叫CPLCSCCSP的CSSCTW脱氧核糖核酸地球逸生预期信用损失EFORL埃索有限元火焦点向前FPIFSMARTFSSFVCGCAPGENCOGL腺辉光金Y宏达电高科技国际电工委员会联合会IFS人道法IRCPITDJSPJTS朱比勒卡赛特KBS卡卡凯基KKC韩国贸易投资学会KWCYEL＆E拉林LHKLIT生活LST中号重大的马克罗比赛马蒂MBKET柴仔MFC磨MJDMK现代ONG手脉MSCMTIMTLS数控挪威克朗NUSA西北地区纽约时报海洋步伐帕图PBPCAPCSGHPDGPF微微PL计划平台PPMPRGPRIN太平洋标准时间专利权Y龙QLTRCIRCL里奇RMLRPC小号销售SAPPE萨瓦德SCCCSCNSCP海油西里斯凯SMG太阳能索康温泉SPCSPCGSPPTSPVI斯里卡南南合作坦率地科技部SUC苏斯科苏塔新思TAE高田TCCTCCCTCJ球队TFDTFITICTIW豪华房TMCTMD托普TPCHTPIPLTRT东京证券交易所TSRUMI向上UPF联合会乌雷卡联合会威宝VIHVPO世界卫生大会赢得XO结果介绍泰国董事协会（IOD）有关公司治理的调查结果的披露是根据美国证券交易委员会（SEC）的规定进行的。分数范围< 50% 50-59%60-69%70-79%80-89%90-100%徽标数量没有给出徽标 交流委员会。 IOD的调查基于泰国证券交易所和向公众开放的铝市场上市的公司的信息，并且可以由普通公众投资者访问。因此，结果是从第三方的角度来看的。它不是对操作的评估，也不基于内部信息。调查结果截至泰国立式公司的公司治理报告中显示的日期。结果，在该数据之后可以改变调查结果。证券公司的菲利普证券（泰国）不确认也不保证该调查结果的准确性。菲利浦证券（泰国）| 2 |佩格 泰国股票研究反腐败指标5级（扩展）BCP比我CPN最佳Y聚乙烯下午购买力平价PT一键通PTGCSAT考试scc4级（认证）DCCDTCDRT东风预期信用损失爱格战争遗留爆炸物FSSGCAP汉娜宏达电插入IRPC静脉血栓高宝KCE凯基KKP韩国铁路兰纳银行MTINKIPSLPTG聚四氟乙烯萨比纳渣打银行SNC单核苷酸多态性SSFSSSCTCAP高通太钢TMBTMD田纳西州托格3级（已建立）3A级：加入CAC的声明等美国广播公司亚洲CHO一顶帽子亚洲CHOTI先进的亚西玛CM年龄碳纳米管啊布鲁克·科尔阿玛娜防弹少年团安南BWG CPI美联社CEN CPLAPCS三角洲阿普尔CFRESH DEMCO如查兰·迪梅特脱氧核糖核酸DTACEAECF电子工程永远FPIGBXGC绿色荧光蛋白辉光HMPRO火锅国际刑事法院市一联合会伊诺克斯保证IRCJASJTS朱比勒KCKTCYELHK脂蛋白LRH马克罗MC麦考特MFCMFEC薄荷MJD单核细胞增多症ONG全国广播公司MSCNDR九NMG国家统计局NTVOGC步伐PCSGHPDIPG电话平台PPS公关普兰达PREB聚苯乙烯QLT棘轮RML知更鸟罗纳RWI萨姆科SCCCSCG海油种子塞纳歌手锡泰SMK开关电源西班牙语SPCSPCGSPI斯里卡SSI坦率地超SVISYMC新思新泰克塔斯科TCMCTFI泰国三REL泰康TKT豪华房TMILLTMTTNLTPCORPTSTE潜航者TTCLTUTVI大华乌雷卡VGIVNT华歌尔世界卫生大会ZMICO3B级：组织的声明，但没有声明加入CAC等AAVAHCAITAKR箭头问BABDMS电子商务比奇UICGHCHG周CIG市CKCKP颜色CWT地球逸生电子节目单F＆D幻想火FMT向前GENCOGL金GPSC格莱美水电IRCP它JCTKCMKWCLHLIT罗克斯利马可曼林马蒂现代MSC高贵挪威克朗氮磷钾NUSA大石OTOPAF肺动脉压帕图PFPJW计划PLE极性PRG专利权Q-CONQTCRCIS11销售SAM萨姆特三星SAPPESCSCPSFPSIM卡SLP贴片机温泉运动南南合作SSTSTEC科技部SUC苏塔SVIŤTBSPTAETCCTFDTGCI